重慶東金

　　昨日，兩市股指雙雙大幅低開，在金融、有色、地產、鋼鐵、石油等權重板塊集體殺跌下，股指狂泄不止，市場恐慌繼續蔓延。指標股的疲軟走勢繼續對于市場形成較重壓力，主流資金做多態度謹慎，同時，跌幅超過8%以上的個股不在少數，其中不少于前期行情中表現相對強勢的品種也出現在兩市跌幅前列，場內部分短線資金于節前采取獲利兌現策略。股指同時受到解套盤與短線獲利回吐盤雙重打壓，再度轉為調整態勢，操作上建議多看少動，觀望指數在重要位置附近的走勢變化。

　　本輪調整主要以基金重倉的藍籌股大幅殺跌為主要特征，其背后因素是高市盈率在困擾著基金經理，藍籌股殺跌也表明基金經理們的分歧越來越大。面對去年四季度出現的深幅調整，不少基金公司采取了減倉的行為，據悉，股票型基金去年四季度倉位下降最多，平均下跌了2.02個百分點，14只股票倉位下降10%以上的基金全部是股票型基金，封閉式基金和混合型基金的加權平均股票倉位分別下跌1.77和0.84個百分點�；�金的減倉行為折射了其對目前市場的謹慎態度，也預示了市場收益可能出現下滑。

　　在去年11月末，滬深300指數最低下探至4610點，隨后滬深300指數在二線藍籌以及其它概念股的帶動下迅速反彈。但中小板、農業、奧運等板塊的股票業績到底能否兌現，盈利能力到底如何，仍然需要靜待時間的檢驗，如果沒有業績或題材沒有兌現，股價從哪里來還得到哪里去。

　　上周公布的宏觀經濟數據顯示，當前我國經濟增長由偏快轉為過熱的風險依然存在，因此，2008年宏觀調控將繼續向緊縮方向靠攏。同時，盡管主題投資是近階段的市場持續熱點，但當股價已遠遠脫離基本面支撐的時候，其股價向價值回歸的壓力仍不可小視，弱勢中追高宜把握好節奏以免被套。

　　周邊市場動蕩只是大盤下跌外因，近期擴容、再融資等一系列因素導致資金面緊張，才是根本性的內因。由于政策面上針對未來的不確定性因素仍多，主流資金仍處于調整持倉結構的階段，板塊輪動而整體市場的持續性做多量能相對欠缺，預計春節前剩余交易日的市場走勢可能以整體性蓄勢并穿插配合個股機會為主。