下跌有多重原因，但關鍵還是近期宏觀面與政策面的形勢未見明朗，投資者仍缺信心

　　【《財經》網專稿/記者 沈乎】1月28日，連續暴跌的滬深股市再遭“黑色星期一”重挫。在沒有明顯利空消息釋放的情況下，滬指大跌342.39點，跌幅7.19%；深成指大跌1116.18點，跌幅6.45%。

　　28日滬深二指低開。滬指當日開盤于4720.56點，為當日最高點。深成指開盤于17215.05點，亦為當日最高點。開盤之后，指數迅速下跌，一路未曾遇到較大阻力。

　　滬指早盤收于4500.81點，下跌260.88點。深成指收于16336.12點，下跌957.88點。下午開盤后，滬指未能穩定在4500點上方，跌幅繼續加劇，走至全日最低點4409.08點，大盤其后遭遇小幅反彈，但最終以跌勢收盤。深成指下午走勢與滬指一致。

　　分析師表示，下跌有多重原因，但關鍵還是近期宏觀面與政策面的形勢未見明朗，投資者仍然對大盤缺乏信心。

　　中國和外圍的形勢均不樂觀。“最壞的時候沒有過去。”一位分析師表示。“法興銀行的災難表明，次貸危機沉重地打擊到了歐洲大陸，這是以前沒有預料到的。現在的形勢并不像人們希望的那樣越來越好，而似乎是一個四處著火的狀態。”

　　外圍市場仍在惡化。跟隨上周五(25日)美股跌勢及周邊市場走低的影響，港股28日亦以大跌報收。恒指全日收報24053點，跌1068點，跌幅4.25%，成交1077.91億港元；H股指數報收13319點，跌696點，成交于357.50點。

　　A股雖遭上周的大跌，但在一些分析師看來仍未調整到位。“上周大跌一波，結果是許多股民只看見指數跌了1000點，而手中的股票經過兩個漲停價格又漲回去。從技術上看，還是有下跌的要求。”一位分析師表示。

　　“這可能表示，針對本輪牛市的一次真正的大調整已經來臨。”中原證券研究所策略分析師張剛表示。他認為，在今年“兩會”之前，政策層會希望將股市、樓市中的風險化解，這使得市場對政策的預期偏空。

　　經歷上周的大跌后，一些投資者對管理層出臺安撫市場的措施寄予厚望，但截至28日，市場傳言的多項“救市”舉措無一出臺。這使得市場情緒遭受較大打擊，投資者信心漸趨瓦解。

　　“今年有可能出現一個先向下‘挖坑’再上漲的過程。”張剛認為，3800點至3900點可能是此次調整的底部，這是參考2007年“5·30”大跌行情時，大盤從5300點左右回落后，在4000點左右獲得較強支撐。

　　張剛認為，如大盤跌到3800點到3900點，資金就會重新產生進場的沖動。而在4000點到5000點的區間內，系統性的機會并不明顯，機會主要在個股。他預計，如果29日沒有較大的拋盤壓力，短期內將會出現一波超跌反彈。但毋庸置疑的是，“瘋牛”行情短期內已不會出現了，樂觀預計，市場也只會回到“慢牛”行情。 -