掘金報告一：焦點透視(1月28日)

　　短線跳水夯實長線牛市格局

　　由于美國股市再度下跌，全球市場也再度走弱，導致了本周一深滬兩市開盤也是大幅跳水，持續(xù)向下，雖然多方進行了抵抗，但是無奈空方力量相當強大，指數(shù)一瀉千里跌破了4700點，4600點，直至跌破了前期的低點4512點，終于在4400點附近受到了支撐，但尾市收盤仍在4419點，幾乎是最低點收盤，最大下跌達到350點，跌幅超過7%，創(chuàng)出有史以來的第二大單日下跌點數(shù)，而且成交量繼續(xù)萎縮，滬市金額只有1100億元，而且從盤中看呈現(xiàn)出下跌放量，反彈縮量的現(xiàn)象，我們認為，在連續(xù)大跌之后，雖然形態(tài)極為惡劣，但是，市場也醞釀著強力的超跌反彈，而且在牛市的基礎沒有得到任何改變的背景下，目前的短線跳水，前期的中線調整都是為了夯實長期牛市的基礎。

　　焦點一：全球市場繼續(xù)動蕩，國內市場化解壓力。

　　上周美聯(lián)儲緊急降息75個基點，帶動了全球市場的快速反彈，也在很大程度上對國內市場產生了支撐，但是降息的作用只維持了短短的兩個交易日，上周五道瓊斯指數(shù)再度下跌171.44點，下跌1.38%，表明國際市場仍沒有擺脫弱勢格局，那么國內市場在破位之后，市場信心已經遭受到了極大的沖擊，一有風吹草動，就會出現(xiàn)恐慌的殺跌，而今天的走勢就是明顯的例子。但是我們認為，多種因素將決定國內市場將有效化解外圍的壓力以及內在的壓力。如人民幣持續(xù)升值，夯實A股市場的牛市基礎，上周五的人民幣匯率已經突破7.20，而且有進一步加速的可能。如國內經濟的健康發(fā)展，上市公司業(yè)績的穩(wěn)健提升等也有效的奠定了牛市的基礎。而且從另外的角度分析，由于美國經濟衰退的跡象明顯，歐洲國家也不可避免，那么國際熱錢將選擇流出相關地區(qū)，而新興市場仍是熱錢的最主要的目標，中國的資本市場正是新興市場中的佼佼者，所以在外圍市場的資金仍非常充沛的前提下，近期的跳水調整只是正常的牛市技術性震蕩，而不是牛市的結束。

　　焦點二：牛市格局不會改變，公司業(yè)績繼續(xù)增長。

　　截至上周五，兩市共有16家上市公司披露了2007年財務報告，另有26家公司披露了業(yè)績快報。數(shù)據顯示，16家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入232.82億元，同比增長65.01%；實現(xiàn)營業(yè)利潤49.41億元，同比增長176.96%；實現(xiàn)凈利潤38.02億元，同比增長163.98%。而在已經預告2007年全年業(yè)績的655家上市公司中，有502家公司業(yè)績“報喜”，“報喜”比例高達75.42%。可以說，2007年堪稱上市公司業(yè)績“爆炸式”增長年，這些公司平均業(yè)績增長幅度高達201%，遠高于2006年的93%。而上市公司業(yè)績的增長正是牛市的最根本基礎，在業(yè)績不斷增長的大環(huán)境下牛市格局仍將延續(xù)，大幅跳水只是牛市中的正常震蕩整理。所以，近期的市場急跌很大程度上是一種恐慌性的反應，在人民幣依舊維持升值、中美利差已經倒掛的情況下，更多的海外資金會不斷進入A股市場，中長期資金面依然向好，并且經過本次大跌之后，估值水平大幅回落，滬深300市盈率水平降至不到30倍，考慮未來業(yè)績增長情況,當前市場整體估值水平已經回到合理區(qū)間，對場外的觀望資金形成了較好的吸引，也就是說，在連續(xù)大幅跳水之后，市場將會逐步止跌企穩(wěn)，投資者的信心也將逐步恢復。

　　焦點三：采取穩(wěn)健保守策略，戰(zhàn)略建倉地產金融。

　　從安全穩(wěn)健的角度分析，前期持續(xù)調整的地產銀行已經進入了可以進行主動建倉的時機，這是因為從一個較長的時間范圍來看，投資者對該類品種不會產生較大的估值分歧，在人民幣連續(xù)升值的背景之下，在流動性過剩的格局當中，作為以基金為首的機構的核心資產，金融地產必然會成為主力長期主要的避險工具，加之股指期貨的因素，其將會成為未來不可多得的籌碼。而且從技術上看，無論是深萬科、保利地產等等龍頭個股，還是工商銀行等，甚至是中國石油等，在前幾個月都出現(xiàn)了相當大的下跌，跌幅較大，都超過了30%，很多個股都運行到了長期的均線附近，如半年線或者年線，而滬指也即將面臨年線的支撐，因此，從這一角度分析，目前的地產銀行也屬于戰(zhàn)略性建倉的時機。

　　掘金報告二：大盤分析(1月28日)

　　年線附近有望引爆反彈行情

　　一、 大勢研判：大盤進一步探底后有望反彈。

　　1、明日預測：探底反彈。周一兩市大盤再次暴跌，盤中幾乎沒有象樣的抵抗。大盤暴跌的直接原因，是周邊市場的又一次大跌，比如美股上周五大跌100多點，港股周一也大跌上千點，而內在的根本原因是近期資金面持續(xù)緊張，而政策面未見松動，導致A股成為美股的弱勢跟隨市場。不過從技術上看，大盤已逼近年線，周二有望出現(xiàn)短線反彈。

　　①股指波動范圍： 4300-4500點

　　②運行方式：下探或破位年線后反彈。

　　③大勢關注焦點：密切關注與股市資金面相關的政策信號。雖然周邊市場的動蕩是本次暴跌的導火索，但是我們發(fā)現(xiàn)，本次A股市場的下跌幅度大于周邊市場，而反彈的力度更遠遠弱于港股，說明外部因素只是表面原因，而最重要的是內部資金面因素。如創(chuàng)業(yè)板即將推出對資金的分流預期，中國平安巨額再融資圈錢，還有緊縮的貨幣政策等等。從這個角度看，政策面何時發(fā)出松動信號，比如股票基金發(fā)行放開，才是本次調整真正結束的必要條件，投資者需對此要保持高度的敏感性。

　　2、短、中線趨勢：大盤繼續(xù)運行大C浪調整，其中期調整目標可能指向4000點附近。但短線在年線附近有望出現(xiàn)一定的反彈，反彈力度取決于政策面和消息面的配合情況。

　　二、 主力動向剖析：市場恐慌，大量資金退出觀望。

　　1、多頭主力動向剖析：極少數(shù)個股逆勢上漲，福田汽車、青島雙星等業(yè)績大幅增長的個股持續(xù)上漲，基本面明確向好的個股成為部分資金的避風港。

　　2、空頭主力動向剖析：權重股、題材股全面暴跌，500多個股跌停，恐慌之下大量資金不計成本出逃，但要謹防物極必反。

　　三、 操作策略：北京首放研究平臺顯示，業(yè)績超出市場預期的個股，機構自然要向上提高其估值水平，業(yè)績預增幅度不斷提高的品種值得重點關注。

　　四、實戰(zhàn)淘金池：無。

　　掘金報告三：北京首放實戰(zhàn)策略(1月28日)

政策變化   1，發(fā)改委稱08年生產要素價格持續(xù)上漲；2，美元兌人民幣間價破7.2整數(shù)關口；3，去年12月宏觀經濟預警指數(shù)處于偏快黃燈區(qū)；4，中小板本周再發(fā)四只新股；5，上市公司分紅規(guī)模將超500億；6，國際金價再創(chuàng)新高至924.30美元 大盤運行 今天大幅跳水下跌，幾乎是最低點4419點收盤，最大下跌達到350點，跌幅超過7%，成交量繼續(xù)萎縮，滬市金額只有1100億元。，目前市場進入了恐慌性的主跌段，但從長期來看，近期的跳水調整只是正常的牛市技術性震蕩，而不是牛市的結束。 策略分析 投資者仍必須采取穩(wěn)健防守的操作策略，嚴格控制倉位，降低前期漲幅過大的個股的倉位，對于歷史上滯漲的而且近期跌幅較大的個股可以適量關注。               板塊以及個股研究   銀行板塊：中長線繼續(xù)逢低吸納。 交通銀行，建設銀行 地產股：戰(zhàn)略性建倉時機來臨。 深萬科，保利地產， 券商股板塊：券商股行業(yè)龍頭長線空間仍然很大。 中信證券 醫(yī)藥板塊：抗跌性較好，可繼續(xù)長線關注。 浙江醫(yī)藥 航空：長線關注 中國國航 化工行業(yè)：基金等機構資金流入明顯，短線漲幅大，逢低中線關注。 赤天化，興發(fā)集團，六國化工 汽車及配件：可中長線關注。 威孚高科   煤炭板塊：繼續(xù)長線關注。 蘭花科創(chuàng)，煤氣化 水泥：屬于長線品種。 冀東水泥 造紙：繼續(xù)中線關注。 晨鳴紙業(yè) 農業(yè)：中線的炒作品種，近期最大 熱點。 順鑫農業(yè) 食品飲料、：其中基金重倉股長線 機會大 五糧液，貴州茅臺， 科技信息：繼續(xù)關注其中的龍頭 公司。 綜藝股份