后市簡評

　　由于當(dāng)前我國出現(xiàn)大范圍嚴(yán)重雨雪和冰凍災(zāi)害，導(dǎo)致A股市場悲觀情緒進(jìn)一步加劇；同時，溫家寶總理在聽取《政府工作報告(征求意見稿)》意見座談會時表示，2008年恐怕是經(jīng)濟(jì)上最為困難的一年，這種困難還不在經(jīng)濟(jì)本身，而在國際形勢、經(jīng)濟(jì)環(huán)境有許多不確定的因素，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還有許多新的困難和矛盾。受上述負(fù)面因素拖累，周一深滬大盤再度出現(xiàn)恐慌性的大幅跳水行情，深滬股指分別暴跌7.19%和6.45%。

　　值得關(guān)注的是，經(jīng)過近期的連續(xù)大幅跳水行情之后，上證綜合指數(shù)從反彈高點5522.78點下跌以來，截止目前，累計下跌1113.7點，最大跌幅達(dá)到20.16%。注意到，周一大幅跳水的過程中，兩市成交量明顯萎縮，說明短期市場繼續(xù)做空動能有望減弱。同時，經(jīng)過連續(xù)的暴跌之后，上證綜合指數(shù)已經(jīng)逼近年線這一重要的技術(shù)參考均線。如果純粹從技術(shù)角度來看，年線反映的是過去一年市場的平均成本，將會對股指運行構(gòu)成一定的心理支撐。考慮到短期的連續(xù)暴跌使得市場風(fēng)險得到較為充分的釋放，同時市場估值水平也已經(jīng)回到相對合理的區(qū)間，因此筆者提醒投資人，在連續(xù)恐慌性暴跌之后，保持良好的投資心態(tài)十分關(guān)鍵，應(yīng)特別注意在恐慌下跌之后盲目做出決策或盲目殺跌的行為。

　　從周一的市場表現(xiàn)來看，由于市場恐慌情緒進(jìn)一步加劇，個股嚴(yán)重普跌相當(dāng)嚴(yán)重，其中一大批個股以跌停報收；從板塊風(fēng)格來看，包括金融地產(chǎn)、有色金屬、農(nóng)林牧漁和農(nóng)藥化肥等農(nóng)業(yè)板塊、鋼鐵、電力、交通運輸?shù)戎髁靼鍓K均出現(xiàn)大面積跳水行情。從漲幅榜來看，少數(shù)題材股逆市表現(xiàn)。另外，能源煤炭板塊整體走勢較為穩(wěn)健。筆者在近期已經(jīng)提到，政策性成本的提高將會進(jìn)一步刺激煤炭價格的上漲。而事實上，近期中轉(zhuǎn)地煤炭價格和焦炭價格持續(xù)大漲，這是煤炭板塊近期反復(fù)活躍重要原因。對于煤炭板塊的投資重點，筆者建議重點關(guān)注擁有資源優(yōu)勢的大型煤炭企業(yè)和具備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的上市公司。

　　值得再度提醒的是，盡管短期市場連續(xù)出現(xiàn)恐慌性的暴跌行情，但對于具有良好基本面支撐和成長潛力的品種可繼續(xù)采取持股等待或者低位回補的策略。筆者反復(fù)提到，2008年是兌現(xiàn)股改承諾的關(guān)鍵之年，實質(zhì)性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入仍然是后市行情發(fā)展的重要投資主線之一，建議重點關(guān)注中央企業(yè)改革重組所隱藏的投資機(jī)會。根據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前中央直屬企業(yè)的總資產(chǎn)額和凈資產(chǎn)額分別為12.3萬億和5.4萬億，而證券市場中央企上市公司的總資產(chǎn)額和凈資產(chǎn)額只有3.2萬億和0.94萬億，未上市央企控股公司仍然有大量的存量資產(chǎn)成為潛在資產(chǎn)注入的來源。保守估計，未來三年將有3萬億的低價優(yōu)質(zhì)央企資產(chǎn)注入而隱藏重大投資機(jī)會。