世紀(jì)證券 萬文宇

　　上周A股市場在內(nèi)、外因因素影響下，周一、周二出現(xiàn)大幅下挫行情，后三個交易日出現(xiàn)較為強(qiáng)勢的反彈。在此背景下，中小企業(yè)板指數(shù)上周也呈現(xiàn)大幅震蕩整理走勢，前兩個交易日中小板綜指累計下跌10.49%，后三個交易日累計反彈6.51%，周跌幅仍然達(dá)到4.67%。從成交額方面來看，由于上周指數(shù)的急跌急漲，投資者操作方面相對謹(jǐn)慎，故總成交額較前一周630.61億元有所下降，為573.28億元。

　　新股方面，中小企業(yè)板上周再添兩丁，分別是國統(tǒng)股份和海利得，上市首日兩家公司以收盤價計算的漲幅分別為316.78%和124.71%，收盤價格分別為32.05元及33.01元。在兩家公司上市前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測國統(tǒng)股份的合理定價區(qū)間上限在25元左右，海利得的合理定價區(qū)間在28元左右，從上市首日兩家公司股價均有超預(yù)期表現(xiàn)來看，目前市場中資金對中小企業(yè)板新股參與熱情仍然較高。而在這兩家公司上市后兩個交易日，股價表現(xiàn)則有所分化，國統(tǒng)股份表現(xiàn)為一個近跌停及一個漲停，而海利德則出現(xiàn)較為明顯的回調(diào)走勢。從目前中小企業(yè)板新股發(fā)行、上市安排來看，本周中小企業(yè)板發(fā)行將加速，周一有大立科技及諾普信兩家公司發(fā)行，同日有準(zhǔn)油股份及合肥城建兩家公司上市；周三、周四則分別有三全食品及聯(lián)合化工發(fā)行。從機(jī)構(gòu)對周一上市兩家新股定價預(yù)測來看，準(zhǔn)油股份機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為合理定價區(qū)間應(yīng)在12-18元之間，考慮市場因素，有機(jī)構(gòu)預(yù)測公司上市首日價格可能達(dá)到24元高位；合肥城建機(jī)構(gòu)預(yù)測的合理定價區(qū)間在20-25元之間，考慮市場因素，有機(jī)構(gòu)預(yù)測公司上市首日開盤價可能達(dá)到25-30元區(qū)間內(nèi)。

　　在上周A股市場個股普遍出現(xiàn)下跌的情況下，市場中的小盤品種較大盤品種表現(xiàn)抗跌。萬得系統(tǒng)顯示，上周大盤指數(shù)成分下跌幅度達(dá)到8.78%，而小盤指數(shù)成分下跌為6.44%。自去年12月以來小盤股呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲及抗跌的表現(xiàn)，這與之前小盤股暴漲暴跌的表現(xiàn)有所不同，表明資金在小盤股中的持股信心有所增強(qiáng)。從個股表現(xiàn)來看，上周除新股外的中小企業(yè)板其他204家個股僅有26家收紅，其中獐子島和雙鷺?biāo)帢I(yè)2家公司的周漲幅超過15%，而從跌幅榜來看，周跌幅超過15%的公司達(dá)到19家，但跌幅最大公司周跌幅未超過20%。從上周中小企業(yè)板漲、跌居前品種來看，漲幅居前的五家公司均已經(jīng)對去年年報進(jìn)行預(yù)增，其中三家公司業(yè)績預(yù)增幅度在150%以上；而跌幅居前五位的公司均為去年9月以來上市的新股，對去年業(yè)績預(yù)增幅度均在60%以內(nèi)。

　　整體來看，在經(jīng)過上周的大幅震蕩整理后，中小板市場估值水平出現(xiàn)明顯下降，上周五收盤時中小板平均市盈率水平為84倍左右。從本周走勢來看，預(yù)計指數(shù)在經(jīng)過大幅震蕩后，短期內(nèi)在5800點-6000點之間進(jìn)行整理的可能性較大。