□ 重慶東金 李綱

　　上周五，隨著金融、地產板塊的整體反彈推動大盤震蕩走高，滬指突破5日均線，最終收于4761.69點，如果主流品種能持續走強將會拓展指數的反彈空間。周五，多方一般都比較謹慎，深滬都收出了帶上下引線的陽十星。那么下周還會是艷陽天嗎？筆者覺得下周反彈行情持續的可能性很大。從技術上來看，滬指突破了5日均線的壓制，4776-4812的缺口近在眼前，如果基金重倉股的反彈持續，那么本周股指有望回補缺口甚至繼續沖高。對于反彈高度而言，由于中國平安的巨額融資計劃、中國鐵建的上市、大小非解禁高峰等市場大擴容因素的存在，此輪反彈高度不宜看得過高。股指月線目前呈現兩陰夾一陽的走勢，若本月最后四個交易日無法展開強勢上攻，修復長陰形態，則股指再次下挫探底的可能性很大。反彈行情中，如何在照顧風險的同時來尋求收益，是投資者時下應該關注的問題。筆者認為后市把握“高”與“穩”的策略來配置投資組合是較為穩妥的方法。

　　“高”指的盡量挑選具有高成長性的公司，那些具有高送轉預期的個股尤其值得關注。目前處于年報公布期，根據經驗，高送轉題材的個股往往會成為市場的熱點，股價都有比較好的市場表現，它們抗風險的能力也相對較強。筆者認為通常盈利能力良好，每股未分配利潤多、每股公積金高的公司實施高比例送轉的可能性要相對較大，而中小市值公司流通股本較小，具有股本擴張的潛力。比如近期中小板的華峰氨綸、思源電氣一直受到資金的追捧。對于市場上有高送轉預期的個股，在調整中不妨關注。

　　“穩”指得是那些業績穩定增長，連續調整后估值已經趨于合理的藍籌個股，如金融、地產、鋼鐵、高速等板塊，在連續調整后，近期已經出現了明顯的反彈跡象。地產股上周五表現強勢，一線地產股保利地產、萬科A等漲幅都在6%以上。地產板塊經過持續下跌后，價值已趨于合理化，而地產公司普遍具有優良的業績，這為地產股日后的漲升提供了一定支持。08年的地產的政策調控不容樂觀，但有利于行業的長期健康發展。隨著08年房地產行業開始進入業績集中釋放期，人民幣升值的強勁趨勢，房地產股的引吸力正在提高，中長期投資價值明顯；金融板塊也同樣呈現了整體反彈的走勢，這輪暴跌之后，銀行股正在進入一個階段性的底部區域。我國的經濟高速增長和業務創新帶來的利潤增長有望抵消由于緊縮性政策引起的利潤縮減。銀行股后市并不是非常悲觀，長線投資者可考慮在目前的區域逐步進行戰略性建倉。其他的如鋼鐵、高速等都屬于穩健型、低估值品種，在市場恐慌性拋售之下，投資價值也將逐漸凸顯，目前此類品種連續超跌后已具備了反彈動能，后市值得關注。

　　操作上，近期持續強勢的農業、創投概念普遍回落，前期的明星個股如新農開發、紫光股份等大都位于跌幅前列，這些題材股經過前期的大幅上漲后，技術上已極具調整要求，在后市操作中，不妨考慮逢高減磅。而對于“高”與“穩”中的高送轉概念和穩健型優質藍籌則可在控制倉位的同時進行組合配置。