08年大事記

　　現在――春節

　　事件：

　　美國降息，全球股市出現一定程度反彈，但次級債危機陰影繼續籠罩。

　　對A股影響：

　　A股經過調整后短期內會出現技術性反彈，結合當前板塊熱點和春節概念，預計消費板塊、農業板塊、交通板塊以及創投板塊仍將維持前期走勢。次貸危機仍將繼續影響全球股市，A股振蕩在所難免。

　　春節――兩會

　　事件：

　　上市公司年報密集披露期，兩會或出臺相關調控政策

　　對A股影響：

　　2007年上市公司業績突出，有望在節后掀起一波以核心藍籌為主力的上漲行情。二月份，醫藥、商業、化工表現較強，三月份，金融、金屬類板塊會對股指產生一定的正面效應。四月份退出風險效應增強，整體走勢將處于振蕩整理格局。兩會或出臺相關調控政策，盡量避免介入受調控政策直接影響的行業。

　　兩會――創業板推出

　　事件：

　　創業板、股指期貨或依次推出

　　對A股影響：

　　創投概念股或將達到高潮，主板市場面臨分流資金風險，創業板或有新的投資機會，但風險相對較大。股指期貨推出后，可能引起市場短期波動。

　　創業板――奧運

　　事件：

　　奧運會

　　對A股影響：

　　奧運會無疑對中國經濟有強勁的推動作用，奧運概念股將達到高潮。機構預測七、八月將是全年表現最好的月份。

　　機構看板

　　節前板塊點評：

　　“不放棄”與“要拋棄”

　　看好

　　農業農藥化肥板塊

　　[推薦機構]

　　銀河證券李鋒、長江證券張凡、國都證券張翔

　　銀河證券李鋒認為，長期來看，由于我國經濟持續高速增長的預期仍然存在，流動性過剩的格局仍然維持，人民幣加速升值的趨勢仍然沒有改變，我國股市長期牛市的基礎仍然存在，A股市場經過一定的回調之后，有可能進入長期慢牛的格局。誠然，2008年的投資環境與去年相比，操作難度正在增大，但牛市不會直接滑入熊市，今年仍是相對適合投資的年份，把握結構性的投資機會與跌出來的機會，關注農業、農藥化肥等板塊。

　　長江證券策略分析師張凡亦表示，對于前期的熱點板塊農業股，由于2008年糧食會繼續減產，農業股行情將會繼續維持下去。

　　消費升級優質股

　　[推薦機構]

　　冷石投資曾凡、信達證券劉景德

　　冷石投資曾凡告訴記者，之所以在2007年下半年加大對傳媒以及食品飲料行業的投入，主要源于對中國經濟可能從外向型經濟轉向內需型經濟的考慮，他將繼續堅持這一投資思路，并密切關注中國經濟存在的潛在風險。此外，農業、醫藥、旅游以及食品飲料行業中的消費升級概念股也建議繼續持有，長期仍應回歸到優質股或者題材股中有實質性增長的企業中來。信達證券策略分析師劉景德認為，短期內可關注加速上漲的消費商品類個股以及旅游板塊，這些板塊在春節概念下會有一個加速上漲的過程，但春節后可能會出現回落。

　　創投概念股

　　[推薦機構]

　　信達證券劉景德

　　信達證券策略分析師劉景德認為，兩會后會推出創業板，創投概念的投資熱點還會持續一段時間，投資者可適當把握投資機遇。

　　創業板推出后，在市場找不到新的投資熱點時，主力資金有可能轉向投資創業板，給主板資金面造成一定的壓力，但創業板自身的投資機會顯現。

　　在大盤盤整期，創業板上市的個股定價不會太高，因此向上的想象空間較大。

　　基本面優良超跌股

　　[推薦機構]

　　華泰證券

　　華泰證券認為，短期來看，由于前期的大幅調整，做空動能得到了較大程度的釋放，而我國GDP依然保持較快增長，預計短期大盤向下空間也較為有限，投資者可關注年線一帶支撐力度。操作上，短期激進型投資者可適當關注創投板塊，而穩健型投資者仍需以公司投資價值為主，關注一些基本面優良的超跌股，逢低逐步加以關注。

　　回避

　　前期爆炒題材股盡量回避

　　國都證券股票策略研究員張翔認為，在個股選擇方面，由于受外圍因素影響，建議投資者短期內對與外貿相關的行業選擇回避，更多地考慮內需行業，對金融，地產板塊要小心謹慎。

　　冷石投資曾凡認為，持股券商、公司地產升值等等前期爆炒的題材股應該堅決拋棄。

　　中信金通錢向勁表示，有色、地產暫時觀望。

　　機構看點

　　從春節到奧運：

　　把握新年波段行情

　　綜觀2008年股市，影響A股市場的主要因素有美國次級債危機、人民幣升值、通貨膨脹、宏觀調控、春節行情、兩會、創業板、股指期貨、港股直通車、奧運、限售股解禁高峰、大藍籌回歸、海外企業A股上市等等，上述因素決定了2008年的股票市場將是一個振蕩頻繁，風險與機會共存的市場，如何把握階段行情成為決定2008年投資成敗的關鍵。

　　短期：主要看美國經濟表現

　　就短期行情來說，A股市場首先受到美國次級債危機影響，A股高估值的風險再次受到考驗。就最近兩天的行情來看，市場對于美國大幅降息的舉措雖有一定的刺激反應，但反彈的力度顯然不大。上證指數在暴跌次日雖然出現了報復性反彈，但其后交易日反彈缺乏動力，上證指數收盤只有微幅上漲，且盤中振蕩劇烈，表明市場信心依然不足。下周美國有可能出臺進一步刺激經濟的政策，如果政策得到市場認可，國際股市和A股市場有望出現較為強有力的反彈。不過，次級債的影響不會在短期內消失，它將貫穿整個一季度甚至上半年。從近期國內外各大研究機構對次級債的研究報告來看，機構對美國上半年的經濟形勢依然保持不樂觀的態度，而一季度之后，對美國經濟的走向應該可以逐漸明晰。因此，第一季度行情應該會較為振蕩。

　　一季度：年報兩會創業板輪番上場

　　一季度另外一個值得關注的行情是上市公司年報披露。西南證券預計，從今年一月至四月年報披露行情的運行特點將是，一月份可看好商業、券商、造紙、有色、高速公路類個股。二月份，醫藥、商業、化工、電力板塊會表現較強。三月份，金融、金屬類板塊會對股指會產生一定的正面效應。四月份退市風險效應增強，整體走勢將處于振蕩整理格局。投資者可在一二月份積極把握年報投資機會，進入四月份后考慮逐步減倉套現，四月底以后利空充分兌現的績差股或因重組題材存在短線機會。

　　兩會后到創業板推出前后的行情，部分機構持謹慎樂觀態度。信達證券策略分析師劉景德認為，創投概念會一直持續到創業板的推出，如果創業板推出后，主力資金如果在主板市場找不到新的投資熱點，有可能轉向定價較低的創業板個股。

　　二三季度：“奧運效應”貫穿階段行情

　　創業板推出到奧運會前，市場的重點問題在于資金面壓力，其間除了繼續有大盤股回歸外，可能出臺的政策有港股直通車等，對資金的分流作用不容小覷。不過，在奧運經濟的刺激下，下游消費類板塊有望迎來高峰，航空、旅游、交通、商品等板塊值得看好。東方證券認為，7、8月將是全年表現最好的月份。奧運會結束后可能出現“奧運低谷”效應的影響。銀河證券指出，從海外市場經驗看，各國股指在奧運會舉辦前基本都保持較快增長，從多數國家來看，奧運會的舉行并沒有改變股指的長期向上運行趨勢，但受投資心態與估值水平影響，我國股市可能有別于其他市場，出現較大的波動。至于奧運會后股市是否會出現回落，市場有一定的分歧。

　　全年提醒：大小非解禁規模和時間

　　此外，對于全年行情的把握還須注意大小非解禁的規模和時間。據統計，加上首發和增發限售解禁，2008年限售股解禁規模將達到1.93萬億，占A股流通市值超過兩成。其中，月解凍額度在1000億元以上的月份為2月、11月、10月、12月、8月，分別為1427億元、1690億元、2001億元、2679億元、4087億元。其中，第四季度的解凍額度占到全年的四成，而8月份一個月的解凍額度就占到全年的近三成。

　　本版撰寫：本報記者 萬勇 特約記者 任可