銀華投資

　　周五(1月25日)兩市股指繼續振蕩反彈，但滬弱深強的格局未變，至終盤滬指勉強收復了5日均線。今日上海綜合指數開盤4716.98點，最高4806.89點，最低4657.71點，收盤4761.69點，漲幅0.93%，成交1306.4億元；深圳成份指數開盤17047.85點，最高17432.87點，最低16885.26點，收盤17294.01點，漲幅1.21%，成交710.3億元。兩市共有659只股票上漲，720只股票下跌，30余家漲停(不含ST股)，成交量同比有一定萎縮。

　　早盤兩市股指開盤后繼續震蕩走勢，盤中波動幅度在2%以內。指標股方面，中石油盤中創出上市來新低，銀行股小幅整理，保險類股在太保預增刺激下走勢略強，除了有色金屬和化工類品種之外，房地產和醫藥類個股也整體出現活躍；午后，受到港股市場中資股的刺激，大盤藍籌股升勢凌厲，地產、金融和有色三大板塊出現大幅拉升行情，滬深股市一度出現加速上揚，此后，股指出現一定回落。盤中觀察，盡管指數一度大漲，但從個股漲跌比來看，上漲個股數量卻并不增加，表明上漲的勢頭主要靠權重股的撬動。從市場熱點來看今日有所變化，近期強勢的創投、3G概念、農業等板塊有所回調，而銀行、房地產、有色金屬等藍籌板塊異軍突起，領漲今日市場，特別是午后該類股票反彈力度進一步加大，中國石油、工商銀行、中國平安、中國銀行等指標股紛紛翻紅，令上證指數向上突破5日均線制約。

　　總的來看，今日下午由于權重股發力，大盤得以保持震蕩上揚的格局，但4800點上方是本周二調整的跳空缺口，短期壓力較大。我們認為，近期周邊股市不穩定因素仍然存在，而今日突然發力的權重股的持續性有待進一步觀察，另外，持續萎縮的量能也表現反彈動能正在逐漸喪失，預計下周大盤可能會沖高回落，繼續振蕩蓄勢。