九鼎德盛 肖玉航

　　本周深滬股市破位下行，但在弱市的總體情況下，農業(yè)板塊不時有品種表現(xiàn)，比如順鑫農業(yè)、澄海種業(yè)、北大荒等均有不俗表現(xiàn)，農業(yè)高價股中的獐子島、冠農股份還逆市創(chuàng)出的上市以來的新高，從農業(yè)板塊的資金注入程度來看，明顯有大資金進入進行運作。而從農業(yè)板塊表現(xiàn)的基本原因分析，其與中國經濟的基本面存在著較大關聯(lián)性，可以說基本面變化所導致的預期因素是其不時表現(xiàn)的重要原因。

　　從中國內部因素及相關領域研究發(fā)現(xiàn)，農業(yè)板塊的表現(xiàn)除國家產業(yè)政策支持外，其基本面因素也了生了較大的變化。2008年1月24日，國家統(tǒng)計局局長謝伏瞻在國務院新聞辦召開新聞發(fā)布會，公布了2007年國民經濟運行數(shù)據(jù)。　最重要的三個數(shù)據(jù)：全年國內生產總值達到246619億元，比上年增長11.4%，全年居民消費價格上漲4.8%，漲幅比上年提高3.3個百分點，全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13786元，比上年增長17.2%，從2006年四季度開始，肉禽蛋油等食品的價格不斷創(chuàng)出新高，而到了2007年年末，牛奶、飲料、酒類等商品的價格也開始大幅攀升，從最新出爐的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2007年居民消費價格指數(shù)同比上漲了4.8%，其中食品類價格漲幅最大，上漲了12.3%，成為推動CPI上漲的主力軍，在涉及居民消費價格的八大類商品中，五大類都出現(xiàn)了上漲。研究發(fā)現(xiàn)：2007年1月份的時候，CPI同比還只增長了2.2%，到了11月份就高達6.9%，CPI出現(xiàn)了持續(xù)上升的趨勢，從中國食品的生產、加工、原料供應來看，農業(yè)在其中起著絕對地位，與國民經濟及百降生活密切相關的食品價格的持續(xù)上升，自然引發(fā)農業(yè)相關領域價格的波動式上漲，因此從中國經濟及未來發(fā)展來看，農業(yè)板塊仍將處于基本面發(fā)生漲價預期及產品供應導致的良好平臺之上，除非政府通過有效的宏觀調控將價格因素穩(wěn)定下來，農業(yè)板塊近期的強勢是基本面及預期因素的影響，而這種預期及影響仍將在未來起作用，因此波動性投資機會仍會不時體現(xiàn)。

　　從全球角度來看，農業(yè)發(fā)展仍然處于較好的發(fā)展周期。全球農產品在2007年出現(xiàn)大幅度上漲后，2008年這一漲價趨勢仍在運行之中，多數(shù)國家經濟研究所的報告顯示：2008年世界基礎農產品的價格將會創(chuàng)出新高。因此內外部因素目前勢態(tài)的演變均對農業(yè)板塊形成了一定的投資機會，但在投資農業(yè)板塊時，也應區(qū)分時機及公司質地，本周由于部分業(yè)績極差的農業(yè)板塊出現(xiàn)了大幅度上漲，因此就沒有必要在長假之前再行介入這些品種，而對于哪些農業(yè)板塊的龍頭企業(yè)，仍然要以采取逢低運作的思路進行交易性操作。

　　農業(yè)板塊作為近期次金流入較大的板塊之一，機會與風險是共存的，一批經營業(yè)績連年虧損借助板塊因素而大幅度拉升的品種應階段內回避，比如業(yè)績大幅度虧損而近期大幅度拉高的新農開發(fā)、業(yè)績微利PE數(shù)千倍的冠農股份等，這些品種在未來即使農產品漲價，其利潤的增長也是非常有限的，拉升過高的股價已經透支了其多年的可能改變。從另一思路出發(fā)，對于農業(yè)板塊的挖掘可以采取“量能介入、漲幅不大、逢低介入”的策略進行配置。

　　潛力農業(yè)股關注：

　　福成五豐(600965)：資金注入明顯的農業(yè)品種，公司從事的是肉牛飼養(yǎng)、飼料加工、肉牛屠宰加工等業(yè)務，經營的養(yǎng)牛場是我國最大的牛肉養(yǎng)殖加工基地之一，是經國家九部委聯(lián)合認定的農業(yè)產業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，也是麥當勞北方最大的牛肉供應商。公司不僅受益今年以來肉價上漲，也面臨奧運臨近導致的牛肉需求大增，分享奧運的巨大商機。公司擁有一套先進的屠宰設備，操作工人平均具有長達5年的經驗與技術，在肉牛屠宰過程中，屠體分等，牛的分割肉分級，提高了高檔牛肉出品率，現(xiàn)在公司的肉牛屠宰分割技術已成為競爭的技術優(yōu)勢之一。產品通過ISO9001，HACCP、QS等認證。從該股絕對價位來看，具務一定的比價優(yōu)勢，建議逢低進行波段關注。

　　正虹科技(000702)：公司是湖南省主要的養(yǎng)豬大戶，擁有現(xiàn)代化萬頭種豬場，還建立飼、養(yǎng)、制一條龍的產業(yè)化體系，以公司＋農戶的經營模式與農戶簽訂了養(yǎng)豬合同，興建肉食品加工生產線，在當前肉價大漲之際自然受益不淺。公司國內著名的飼料生產企業(yè)，并被認定為農業(yè)產業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，正虹牌飼料是我國飼料行業(yè)十大名牌產品之一。　公司出資興辦了湖南正虹海原綠色食品有限公司，根據(jù)公司產業(yè)鏈經營指導思想，以品牌建設為主導，以盈利模式的打造為目標，以產業(yè)鏈推進為宗旨，其積極實施網絡布局，加大銷售力度，拓展市場，努力推進肉食品牌的建設。目前豬肉價格大漲近日成為全社會的熱點新聞，去年7月份以來，仔豬價格連續(xù)11個月上漲，基本面預期加之相對股價優(yōu)勢，仍可能存在一定的波動機會，技術面價量配合理想，建議短線投資者密切關注。

　　總體來看，農業(yè)板塊作為基本面發(fā)生較大變化，資金階段內介入較大的品種，在把握其機會的同時，更要防范其風險的出現(xiàn)，特別是在資本市場可能進入較長階段調整，階段內面臨長假的時間段，回避業(yè)績較差的農業(yè)品種，尋找潛力的品種機會才會取得這一板塊運作的主動。