證券通

　　反彈的高度不宜樂觀

　　周四早盤慣性高開，但是在公布GDP(全年11.4%)、CPI(全年4.8%) 等市場較為敏感的經濟數據之時，市場出現了調整的反應，但這種調整狀況并沒有持續。這說明了，一方面，對于國內經濟的高通脹數據已經有所預期，市場所不確定的僅僅是管理層會采用什么樣的調控政策。另外一方面，調整之后的牛市自我修復功能依然存在，上漲的動力依然存在，消息面的影響僅僅是偏向于短期，資金和市場信心才是主宰行情運行趨勢的。

　　我們認為，目前調整之后，市場的危險系數降低，而從管理層的態度來看，有報道稱，券商集合理財產品和新基金的發行近期或將重新啟動，我們知道2007年5月起，券商集合理財產品的審批就已經暫停，股票型基金的發行也已經暫停了半年之久，重新開閘意味著將有增量資金的入市，這有利于緩解緊縮性貨幣政策基調下宏觀流動性的日益縮緊和市場擴容壓力的日益增大，對于市場情緒也將形成一定的正面影響。另外，雖然對07年業績的整體預期不高，但已公布的20多家公司年報來看，都有較大增幅，而且配送比例也比較高，這都促使市場存在交易性的機會。所以，總體來看，短線的機會相比已經有所增多。不過，我們需要提示大家的是，權重股以及基金重倉股并沒有表現出企穩反彈的跡象，這種表現對市場的意義較大，它將制約市場反彈的空間和力度，因此，對本次反彈的高度，投資者暫時不要太樂觀。