如今面對一個流動性較強的市場，倘若個別大資金擁有者抑或機構投資者忽略價值規(guī)律而迷信資金蠻力，這等于為自己的未來挖好了墳墓。

　　要運作成功必須遵從價值規(guī)律，必須善于借勢借力，注重市場的認同度。一切資本的博弈必須自覺地建立在對公司合理的估值上，注重借勢借力，懂得與市場共鳴共振，在上漲的特殊時間段，其價值能被市場所認同，吸引大量資金參與，從而有效地降低流動性風險，最終順利出局。

　　上述所有這些要求一個獨立從事大資金運作的人或機構不但必須擁有相應的微觀操盤能力，而且必須具有高瞻遠矚、謀劃大局和掌控局勢的能力。所謂不謀全局者，不足謀一域；不謀萬世者，不可謀一時。必須做到以下四點：

　　第一、能夠透徹分析宏觀產業(yè)形勢的變化，洞察未來金融政策的走向、行業(yè)周期的變遷、大股東的背景及利益、公司的治理結構，準確估量其正負面影響，做好應對之策。

　　第二、能夠大體準確地預見未來大盤總體趨勢，從而規(guī)劃總體布局和運作周期。

　　第三、能夠最大限度地調動和成功地利用市場的非理性貪婪和非理性恐懼情緒。

　　第四、能夠立足于最危險的角度，制定周密的投資策略和風險控制方案，尋求動態(tài)估值中的機會，使其即使是暫時的高估值偏差，最終也能通過目標公司的高成長而化解并得到市場的認可。(吳青蕓)

　　季報報虧 基金“長期投資”值得重新審視

　　隨著基金2007年第四季度報告的公布，前兩年風光無限的以股票市場為主要投資對象的基金，紛紛在“本期利潤”項目里爆出虧損，且多以億計。這種虧損，勾起了老基民對于2005年以前黯淡投資的回憶，也引發(fā)了新基民對于基金投資策略的斷想。

　　從絕對數量來看，這次虧損是巨大的。從2006年起，以股票市場為主要投資對象的股票型、指數型、偏股型、平衡型基金的平均凈值增長率都連續(xù)翻番，讓廣大投資者獲利匪淺。如果僅僅以100%的贏利幅度為例，假設投資者在2006年初投入1萬元，到了2007年底就變成了4萬元；現在由于基數變大，投資者只要虧損25%，就會虧損1萬元，這等于當初投入的本金。在這個嚴酷的事實面前，投資者該如何面對基金公司喋喋不休地宣傳“長期投資”，不厭其煩地說教“長期看好”呢？

　　基金公司的持續(xù)營銷給投資者帶來的直觀感覺似乎就是：所有的基金公司，在所有的場合，所有的時間，告訴所有的投資者，所有的基金都適合進行長期投資。從基本邏輯來看，沒有任何事物可以適應“所有”，這“五個所有”對市場具有一定的誤導。

　　首先，由于種種因素的影響，基金公司在資產管理方面的能力差距很大。例如，根據銀河證券基金研究中心的統計，2005年，廣發(fā)基金管理公司的期間公司加權平均股票投資收益率為21.21%，在33家基金管理公司里排名第一位，而同期排名最后的公司在該項指標上虧損了9.22%；2006年，上投摩根、景順長城和廣發(fā)這三家基金公司的期間公司加權平均股票投資收益率分別為180.59%、177.89%、170.25%，分列市場前三位，而后三位基金公司的該項指標則分別為58.04%、93.66%、95.46%。由此來看，并非所有的基金公司管理的基金都適合投資者進行長期投資。對于投資者而言，投資基金之前首先要分析相關基金公司的情況，如果該公司的股票投資管理能力一直不好，就應該主動規(guī)避。對于業(yè)績差的基金公司及其管理的基金，就不應該進行長期投資。