2007年牛市可分為三段明顯行情：從年初至5月底的低價垃圾股和重組股行情，從7月下旬開始至9月中旬的一二線藍籌股行情，從9月中下旬開始至10月中旬的大盤新股和央企整合行情。在板塊方面，盈利高增長預期的行業景氣反轉題材和行業資產整合題材表現最為搶眼。綜觀全年，績優股和高市凈率股漲幅較大，表明本輪牛市基礎鞏固，是價值和成長性驅動的藍籌牛市。此外，大盤股領跑反映出市場流動性充裕特征；上證綜指也進一步暴露出受大盤新股影響極大，代表性失真。

　　在上市公司盈利方面，國投瑞銀判斷將難以維持去年56%的凈增長率，今年上市公司盈利增速不會劇減，將由去年的56%回落至30%(不考慮兩稅并軌的影響)，2009年將進一步回落至20%。雖然有從緊的貨幣政策出臺，但A股在目前匯率機制下，中長期流動性過剩不會改變。

　　展望今年A股市場，國投瑞銀判斷，大批大盤藍籌股回歸使得上證綜指的運行特征更加明顯；而今年上半年股指期貨預期推出，短期看權重股估值水平對大盤影響增大，長期看股指期貨將帶來機構投資策略的深刻變化，滬深300指數的波動性在理論上趨于減弱。在估值區間方面，預計今年上證綜指最高達到6250-6500點，總體保持在4000-6500點的箱體震蕩運行，而其今年和明年PE上限分別為35倍和30-31.2倍。而今明兩年滬深300的市盈率波動區間分別在23-35倍、20-30倍。

　　對于未來市場熱點，景氣反彈或反轉的行業以及主題投資機會(建立創業板、奧運、年報行情等)是布局重點，而下半年將重點關注主流的銀行、房地產、鋼鐵、工程機械、有色金屬、建材、電力等周期性以及與宏觀經濟密切相關的行業和大盤股景氣好轉或反轉的行業投資機會。

　　國投瑞銀《2008年策略報告》