證券通

　　暫時(shí)不要對反彈報(bào)以幻想

　　周一早盤快速下挫，跌破了5100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這使投資者對行情的悲觀情緒再添一成。由于市場信心被擊潰，因此熱點(diǎn)也幾近消失，幸好，創(chuàng)投類股票成為行情傾瀉下的唯一稻草。這只能說，管理層對創(chuàng)業(yè)板市場即將開出的言論恰逢時(shí)日，拯救了漫無目的的閑游資金，選擇了創(chuàng)投類公司作為短期狙擊的對象。早盤中的龍頭股份、復(fù)旦復(fù)華、大眾公用、錢江水利等漲停或漲幅靠前的公司均屬于此類。我們認(rèn)為，對于創(chuàng)投類的投資，投資者可作區(qū)分對待，應(yīng)該拋棄概念性的炒作思想，因?yàn)槔锩娲_實(shí)會有巨額業(yè)績的提升，投資者對于那些大比例參股優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)型的上市公司，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　目前對于行情的趨勢，投資者應(yīng)該是最為關(guān)心的。現(xiàn)在，對于行情的看法，我們認(rèn)為是難逃系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。有國際視野的投資者應(yīng)該注意到，當(dāng)初在A股仍反彈獨(dú)善其身的時(shí)候，外圍市場已經(jīng)全面下跌，而當(dāng)前A股調(diào)整之時(shí)，外圍市場繼續(xù)下跌，這說明，A股的下跌是在國際資本市場均下跌的大環(huán)境中產(chǎn)生的。因此，用估值來解釋行情的下跌暫不可靠。而比較可信的是美國的次貸危機(jī)放大，帶來的美國經(jīng)濟(jì)衰退以及全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。因此，在這樣的環(huán)境下，A股應(yīng)該是處于大風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中，要想逆勢而上行，這必將是十分吃力，且可能付出代價(jià)。因此，目前的調(diào)整應(yīng)該是順勢而為，因此，投資者對手中持股也應(yīng)該全面減倉，等待市場消化不利因素后的平靜時(shí)期到來。對于中小盤股與大盤股的看法，我們認(rèn)為，中小盤股的估值已經(jīng)接近透支，回避風(fēng)險(xiǎn)是必然的；大盤股在估值上存在估值優(yōu)勢，但目前的外圍市場以及國內(nèi)宏觀調(diào)控使它們短期內(nèi)全面啟動難以展開。