⊙益邦投資 潘敏立

　　中國銀行業和券商的輝煌業績

　　1、銀行總資產五年翻了一番多

　　銀監會主席劉明康17日在銀監會2008年度工作會議上透露，截至2007年12月末，銀行業金融機構總資產從2002年末的23.7萬億元增加到52.6萬億元，翻了一番多；主要商業銀行不良貸款率從2002年末的23.6%下降到6.7%。在銀行業改革取得重大突破的同時，銀行業安全穩健性實現了歷史性跨越。

　　統計顯示，截至2007年12月末，我國主要商業銀行利潤從2002年底的364億元，增加到2987億元；風險撥備缺口從2002年末的1.34萬億元壓縮到5353億元；資本充足率達標銀行從2003年末的8家增加到2007年9月末的136家，達標銀行資產占比相應從0.6%上升到78.9%。其中，工、中、建、交四家改制銀行平均不良貸款率2.87%，資產回報率1.11%，資本回報率16.38%。

　　2、37家券商凈利潤總額增377%

　　上周末，已有37家券商在銀行間市場公布了未經審計的年報，亮出了2007年牛市盛宴帶給它們的豐碩成果，已披露年報的證券公司去年合計實現凈利潤492.4億元，同比大幅增長377%。

　　年報數據顯示，國信證券去年實現凈利潤75.6億元，同比增長超過4倍；招商證券實現凈利潤49.2億元，同比增長350%；光大證券、東方證券分別在2007年實現凈利潤45.4億元和43.0億元，同比實現410%和360%的增幅。

　　盡管大券商去年實現的凈利潤額遠遠超過中小型券商，但同2006年相比，中小規模券商的利潤增長速度卻令大型券商難以望其項背。據統計，華林證券、廣州證券、南京證券等三家小型券商2007年的凈利潤同比增幅均超過10倍。

　　李嘉誠蟬聯香港首富

　　17日，財經雜志《福布斯》公布香港40大富豪榜和“2008中國潛力企業榜”榜單。中國經濟的高速發展，以及樓市和股市的迅速上漲，造就了兩地企業的突出表現。股票市場和房地產市場的業績飆升，是香港富豪財源滾滾的主要原因。今年排名凸顯了回歸10年的香港經濟穩健增長，至今仍然是外資通往內地經商及投資的最佳渠道。

　　其中，長實集團主席李嘉誠以2496億港元(320億美元)蟬聯香港首富，其資產總額比2006年上漲45%；排名第二位的是郭炳湘、郭炳江和郭炳聯三兄弟，他們擁有香港最大的房地產開發商——新鴻基地產公司。郭氏兄弟2007年盈利100億美元，總資產達到240億美元。排名第八的是九龍倉主席吳光正、排名第九的是霍英東家族、排名第十的是南豐集團陳廷驊。

　　17日，《福布斯》中文版還揭曉了“2008中國潛力企業榜”。榜單顯示，與北京奧運題材相關的一些內地民營中小企業成為上榜“黑馬”。其中，“中國動向”異軍突起，榮登該“潛力企業榜”榜首。中小企業已經成為中國經濟發展大趨勢中最為活躍的“細胞”，在把握大方向、順應大趨勢方面往往能比大企業領先一步。

　　經過考驗的行情才更珍貴

　　上周滬指一改前期小幅震蕩攀升的格局，突然掉頭垂直下行，將近期的反彈成果悉數抹去，一度直撲5000點大關，至上周末在余震后才有所企穩。這突如其來的裂變，期間跌速一天快于一天，令市場一度恐慌。

　　新年伊始境外市場大幅震蕩、美國次級債殃及其大銀行財報巨虧、存款準備金率再次上調、針對房地產市場調控進一步加強、對于物價上漲的控制、對于產品定價的指導、中小企業板要開、流通股比例要加大、紅籌股要回歸、新股發行即將恢復、基金年報公布后要分紅……再加上諸多傳聞四起，短時間之內這么多負面消息襲來，就向冬日里的冰雹集中性地砸向“一枝獨秀”的A股市場。

　　實際上，在每一次市場下跌時傳的利空永遠會越來越多，而在每一次上漲時人造利多也會層出不窮。但不管是什么樣的消息，在股市的長河里，對于市場的影響永遠只是短暫的，它改變的只是股市波動的頻率、波動的節奏，但改變不了股市的運行趨勢、運行方向。

　　在快跌發生的過程中，首先領跌的是大盤指標股和權重股，這令人十分驚詫！它們在下跌尾段加速參與了前期的整輪調整，在反彈中被市場拋在后面、被市場冷落，但卻率先快跌、率先破位。面對著一份份業績大幅增長的快報、公告，股價卻節節滑落，機構們似乎在瞬間變成了一個個“葉公”，將價值、理性全拋掉了！

　　對于這種盤口行為，只能翻譯成：1、從領漲者變成被邊緣化者，失落感極大，不甘于成為舞臺背景，想用低臺跳水重新喚起市場的關注。2、持有的機構更重視外圍市場的變化，同時也認清了因未來流通比例加大控制力將不斷減小，故否定了原先的一些價值判斷。

　　在上周四大部分個股開始跟跌，對于這種盤口行為，也可以翻譯成：1、手中股在這一段反彈中已經漲了不少，目前大盤震蕩，應該及時地了結、落袋為安。2、機構們肯定知道有大利空，否則權重股漲不會不漲就大跌，不管是不是賺錢，還是先出局規避一下吧。

　　但值得注意的是，在此過程中，每天都有漲停板的股票，有些天還不少。即使在股指跌得最狠的時候，請看：中國聯通還在帶領通信板塊創出新高、海虹控股還在力挽狂瀾引領老牌科技股翻紅、“創投概念股”還在出奇制勝。

　　看來，還是有一部分資金在頑強奮戰，相信他們也是本輪行情的發動者。因為只有他們認識到：現在的反彈是建立在所有的股票都到熊市里走過一遭后的基礎上的、中國經濟再怎么調控也是會越來越好的、2007年上市公司的業績是大幅增長的、2008年一季報是更值得期待的、目前正處于“一年之計在于春”之時，只有經過考驗換來的行情才更珍貴！

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