商報記者 忻尚倫

　　這兩天的A股就像上演年度大片，周二上演《投名狀》，三大權重板塊互相殘殺；周三上演《集結號》，除了醫藥、農業小分隊其余全軍覆沒；到了昨天則演繹到了連番表演，一天之內，股民的心幾次在天堂地獄間跌跌撞撞。

　　全天上證綜指收報在5151.63點，跌138.98點，繼去年12月13日后再次跌破“牛熊分界”半年線。一時間，看多者摩拳擦掌準備抄底；看空者一眼萬里直視4300點。不過，昨日港股歷經千點震蕩后強勁收出的V形反轉，還是給了A股投資者繼續執牛耳的信心和底氣。

　　總市值一日蒸發8500億

　　周三傍晚，央行猝不及防上調存款準備金率的貨幣收緊政策沖擊了昨天的A股市場。滬指大幅低開后，因觸及半年線而引發逢低買盤，一度推動大盤止跌翻紅，似乎讓投資者看到了周三急跌后反彈的曙光。

　　然而，以權重股為首的藍籌股板塊集體殺跌，令市場人氣急劇降溫，大盤以普跌之勢扭頭急瀉。午盤后，恐慌性拋盤齊齊殺出，盤中跌逾250點并考驗5000點大關。最低跌至5039.79點附近時，再度觸發超跌反彈，最終跌幅收窄至138.98點，但仍失守號稱“牛熊分界線”的半年線。上證綜指收市報5151.63點，跌2.63%，成交1770.43億元；深證成指報17910.39點，跌2.41%，成交926.94億元。兩市共成交2697.37億元，較昨日同比放大近7%。據交易所公布的最新數據顯示，昨天收盤后滬市總市值為264783億元，流通市值為66468.03億元，平均市盈率為58.04倍；深市總市值為59866億元，流通市值為30036億元。兩市總市值為324649億元，較上一交易日蒸發8516億元。

　　中國石油一度跌破29元

　　滬市前二十大權重股僅有2只上漲，中國石油跌2.09%，工商銀行跌2.53%，中國石化、中國鋁業、中國遠洋跌幅均逾5%。整體來看，兩市共有八成半個股下跌，其中跌停的非ST類股有3只，跌幅超過5%的個股多達257只，市場呈現普跌格局。各大行業指數無一上漲，傳播、金屬、建筑、農林跌幅均逾4%。作為股市風向標的中石油再創新低，盤中一度跌破29元，收盤價29.04元。兩市漲停的非ST類股有11只，漲幅超過5%的個股亦有54只。

　　前天勇戰激浪的中小板指數也終扛不住洪水傾瀉。中小板指數低開于6497.05點，上午曾一度翻紅，最高至6607.13點，但在市場整體氛圍影響下也難逃下跌，下午曾最低跌至6268.89點，跌幅達到4%。但尾盤跌幅收窄至1.54%，報收6436.32點。中小板成交量達到153.69億元，歷史上首次突破150億元。

　　誰對A股亮出下跌之劍

　　從宏觀面上看，在經濟運行數據公布前，央行又先行一步，再次將存款準備金率上調50個基點至15%，處于歷史巔峰；國家發改委在15年后，第一次發出臨時價格干預措施；尚福林則在一次會議上指出要加大流通股的比例。

　　世基投資分析師余煒認為，每月25日定時上調存款準備金率已經成為中國金融特殊窗口期，投資者對此有些麻木，與股市的關系已經不大。他指出，周二金融和地產板塊大跌，已有對上調存款準備金率提前反應的意味，所以，昨日真正對市場形成沖擊的是發改委的限價令。今年以來，農產品和化肥等農業相關個股持續上漲的主要原因，就是在國際市場農產品價格上漲推動下的漲價預期，發改委的價格干預無疑給這種漲價預期潑了一盆冷水。

　　廣州萬隆認為，全球經濟增長放緩甚至出現更為疲軟的經濟環境，日益融于世界經濟的中國經濟可能受到拖累等不確定因素，極大影響了市場中主流資金對未來上市公司業績增長的擔憂。其次，由于次貸危機的警示，管理層很可能已將如何壓縮金融資產泡沫，避免國內出現類似情況作為主要目標。此外，由于H股和A股價差的拉大，導致主流機構拋售，也可能是導致本輪大跌的主要因素之一。

　　后市前瞻·多方

　　世基投資：昨天的大跌是前期獲利回吐壓力的集中釋放，從盤中表現來看，午后殺跌過程明顯放量，表明已有空頭開始回補，強勢股輪番做空造成的恐慌初步釋放，大盤展開反彈。而在A股收盤后恒指大漲，也將引領A股繼續反彈，投資者不宜盲目殺跌。

　　中信證券：存款準備金率調高是宏觀決策部門貫徹貨幣從緊政策的常規性措施，本次調整已在市場預期之中，銀行業的業績預期已經包含這個因素。指數將重新維持5000-5500點區間的箱體震蕩；同時，經過這次調整后，市場主流將回歸藍籌股。

　　重慶東金：昨天的下跌只是完成板塊切換而已。對于那些漲幅不大的股票，主力正好可以借機洗出短期獲利盤。公司業績披露序幕將正式拉開，市場關注的焦點將集中到上市公司年報業績和分配利潤的預測上。

　　宏源證券：存款準備金率上調對市場的影響是短期的，節前市場震蕩調整很正常。慢漲快跌符合牛市特征，市場仍然處于牛市之中。

　　后市前瞻·空方

　　長江證券：短期內難以止跌，主要還是受美股繼續下跌的影響。央行上調存款準備金也對市場有一定的影響。滬指可能調整到4800點左右。

　　中信建投：周四的大跌說明前期的弱勢反彈已經結束，要等大盤藍籌充分調整后才能探底。后幾個交易日可能會有急跌后的反彈，但還會繼續下行尋求底部，春節前應持偏淡觀點。

　　東方證券：大盤節前還是會以探底為主，滬指跌破5000點的可能性較大，但市場走勢目前很難說，建議投資者謹慎，看清楚再做決定。

　　周邊市場

　　港股V形反彈 盤中千點震蕩

　　港股一反前日頹勢，暴跌之后走出一個強勁的V形反彈，恒指開盤報24705點，最低至23957.41點，收盤報25115點，升664點，漲幅2.72%，盤中震蕩超千點；國企指數報14481點，上漲465點，漲幅3.32%；紅籌指數報5464點，上漲126點，漲幅2.37%。

　　中資股整體跑贏大盤。中資電信股平均漲4.66%，六行三保平均漲3.95%。同時，中資石油、金屬、航運等亦有亮麗的個股行情。

　　摩根士丹利將香港股市的評級由“謹慎”調高至“與大市一致”，稱恒指今年年底前或觸及30000點。瑞銀則將港股年底的目標定為35000點。

　　此外，H股的上漲、A股的下跌使得A＋H股的溢價進一步收窄。截至昨日收盤，A股股價平均比H股股價溢價95.05%；AH溢價率在本周連續三個交易日創新高后終于大幅回落，并再度跌至100%以下。