花旗單季巨虧98億美元震動全球資本市場　　

　  次債危機(jī)的陰影再次盤旋在全球資本市場的上空。

　　1月15日，全球金融巨頭、美國第一大銀行花旗集團(tuán)公布：2007年四季度巨虧98億美元。消息震動全球股市，紐約股市三大股指跌幅全部超過2%，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌277.04點(diǎn)。恐慌繼續(xù)向亞太蔓延，亞太主要股市周三集體暴跌。其中，港股恒指暴跌1387點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.37%；臺灣地區(qū)股市收盤跌3%；日經(jīng)指數(shù)收盤重挫3.4%；澳洲股市收盤跌2.5%。

　　A股市場也在外圍股市暴跌的沖擊下難以獨(dú)善其身，昨日滬綜指重挫153.19點(diǎn)，跌幅2.81%，失守5300點(diǎn)關(guān)口，自12月18日以來的反彈被快速壓下。

　　而讓股民們更為擔(dān)憂的是，外困未除，更添內(nèi)憂。宏觀調(diào)控的大網(wǎng)并沒有放松，昨日夜間央行再施重拳，宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，達(dá)到15%。節(jié)前行情戛然而止，股民再度陷入惶恐的境地。

　　美股暴跌拖累全球股市

　　次債危機(jī)到底將如何演化？美國經(jīng)濟(jì)是否將陷入衰退？人們對于這一問題的預(yù)期開始越來越悲觀。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國去年12月份商品零售額出現(xiàn)過去6個月來的最大降幅，個人消費(fèi)開支顯現(xiàn)疲軟跡象，加劇了投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。同時，花旗銀行集團(tuán)最新公布的財務(wù)報告顯示，公司因次貸危機(jī)遭受了約181億美元的損失。美國股市周二出現(xiàn)劇烈反應(yīng)，并快速傳導(dǎo)到了亞太股市。

　　港股市場昨日大幅低開，并呈現(xiàn)恐慌性拋售的局面，盤中一度暴跌超過5%，恒生指數(shù)全日收報24451點(diǎn)，跌1387點(diǎn)，跌幅5.37%，創(chuàng)下“9·11”以來單日跌幅之最。而日經(jīng)指數(shù)周三收盤跌3.4%，跌至13504.51點(diǎn)，為自2005年10月以來的最低收盤點(diǎn)位，澳洲股市周三收盤下跌150.3點(diǎn)，S&P／ASX200指數(shù)收報5809.7點(diǎn)，跌幅達(dá)2.5%，并創(chuàng)下了連續(xù)八個交易日下滑的五年多來最長記錄。

　　A股也遭受了新年以來首次重挫，在周邊股市特別是港股的影響下，金融、地產(chǎn)、鋼鐵、有色等大盤藍(lán)籌股特別是鞍鋼、招行等含H股的權(quán)重股大幅殺跌，導(dǎo)致大盤快速下跌，滬綜指報收5290.61點(diǎn)，跌幅為2.81%，幾乎以全天最低點(diǎn)收盤。深成指跌幅更是達(dá)到3.58%。

　　富國基金首席策略分析師林文軍昨日在接受采訪時表示，花旗集團(tuán)季度虧損達(dá)98億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期，并由此引發(fā)人們對次貸危機(jī)進(jìn)一步深度影響的擔(dān)憂，A股市場不可避免的受到波及。從大盤來看，與此相關(guān)的銀行板塊跌幅最深，而銀行板塊權(quán)重又較大，直接導(dǎo)致指數(shù)大幅下跌。從階段性的宏觀因素分析，林文軍認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)走勢低于人們早先的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性加大，這一因素是導(dǎo)致全球股市普遍下跌的宏觀原因。

　　次貸危機(jī)下一個火藥桶在哪里？

　　花旗之后，次級債危機(jī)的下一個火藥桶在哪里？

　　本周起，美國將逐漸進(jìn)入企業(yè)公布2007年第四季財務(wù)報表的旺季，IBM、AMD、通用等跨國巨頭將陸續(xù)公布季報，而16日(美國東部時間)摩根大通和17日美林等金融巨頭的季報更是全球關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　不過根據(jù)Bloomberg最新預(yù)估，標(biāo)準(zhǔn)普爾500成分股2007年四季度的獲利衰退10%，為6年來最差表現(xiàn)，季報不樂觀。金融股的利空不斷，包括報道指出美林可能減記150億美元的次貸相關(guān)損失，房貸商Coun-trywide可能破產(chǎn)，BOA宣布40億美元并購，運(yùn)通公司發(fā)布2008年獲利預(yù)警，預(yù)期金融業(yè)將會陸續(xù)有次貸負(fù)面消息爆發(fā)出來。部分市場人士冀望美聯(lián)儲主席伯南克在上周四發(fā)表支持大幅降息的講話之后，會針對銀行業(yè)績可能不及預(yù)期，在1月底的貨幣政策會議之前就緊急下調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　廣發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部首席策略分析師游文峰告訴記者，“歷史上美股對港股的影響就大，而港股特別是H股的破位下行對A股構(gòu)成了很大壓力。”換言之，A股近期是否能回到上升的格局，美股和港股的走勢是關(guān)鍵。他表示，的確全球資本市場的聯(lián)動性加強(qiáng)是趨勢，但昨日港股的暴跌更多是一種情緒的宣泄。

　　“最壞的時光也許已經(jīng)過去，如果目前的股價已經(jīng)包含了最壞情況預(yù)期的話”，一位國內(nèi)QDII基金經(jīng)理向記者表示，他認(rèn)為目前在國企指數(shù)14000點(diǎn)的位置，“是非常安全的區(qū)域”。

　　瑞信資產(chǎn)管理公司投資董事戴維昨日就次債和港股問題接受本報記者采訪時表示，雖然美國經(jīng)濟(jì)放緩，相信中國長期增長前景良好，即使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也放緩，從估值的角度看，H股的估值也非常安全。

　　他表示，“我們相信，目前美國的資產(chǎn)估值已經(jīng)下調(diào)很多，目前已經(jīng)是比較好的投資時機(jī)。”他給出的一個佐證是，近日中東、新加坡等地包括中國的主權(quán)基金開始向美林、花旗、大摩注資，“沒有人可以說什么是最壞的時候，但是從風(fēng)險跟回報的對比看，我們認(rèn)為即使風(fēng)險還有10%，但機(jī)會有90%，就是一個好時機(jī)，我們正在步出最壞的情況。”對于港股近日的大幅暴跌，他透露是部分全球基金將資金從亞太地區(qū)抽離，轉(zhuǎn)投估值更有優(yōu)勢的歐美企業(yè)。這也從側(cè)面說明，情況并非人們想象中那么恐懼。　　

　　分析

　　A股：跟風(fēng)下跌還是反彈結(jié)束　　

　　雖然周邊股市暴跌是A股重挫的導(dǎo)火索，但是值得深思的是，問題的關(guān)鍵到底在哪里？

　　A股本身也存在下跌的動力

　　記者昨日采訪了部分機(jī)構(gòu)人士，他們認(rèn)為A股絕對估值偏高和對宏調(diào)壓力的擔(dān)憂才是導(dǎo)致A股昨日暴跌的真正原因。

　　記者從友邦華泰上證紅利ETF基金經(jīng)理張婭處了解到，根據(jù)朝陽永續(xù)截至2008年1月15日的收盤統(tǒng)計，全部A股整體的2008年市盈率已回復(fù)至31.23倍，相對于當(dāng)前市場對于上市公司08年34.9%左右凈利潤增速而言，已經(jīng)又回復(fù)到了一個相對合理的水平。從估值相對于預(yù)期成長的合理性而言，整體市場存在階段性的自發(fā)調(diào)整需求。她表示，“市場于去年12月中旬企穩(wěn)后主要在中小板塊帶動下連續(xù)小幅攀升，前期累計相對漲幅較大，從市場參與者的心理來看，近幾日ETF套利者的套利策略顯示市場參與者對于近期市場調(diào)整的預(yù)期開始增大。”

　　她還指出，從近期出臺的各項(xiàng)流動性指標(biāo)來看，調(diào)控政策似乎開始加速奏效，貿(mào)易順差增速以及M2增速都出現(xiàn)了較為明顯的收緊趨勢。昨日夜間，央行提高準(zhǔn)備金率的消息佐證了她的判斷。

　　“最近一段時間來，政策面比較寬松，市場心理有所放松，但普遍預(yù)期將在下周出臺的去年12月份CPI的數(shù)字會較高。”游文峰也認(rèn)為，周邊股市只是外因，決定A股大方向的還是自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　挑戰(zhàn)新高還是繼續(xù)調(diào)整

　　大盤能否快速結(jié)束調(diào)整，是大盤股絕地反攻，還是小盤題材股繼續(xù)領(lǐng)漲？市場之間的分歧相當(dāng)之大。

　　廣州萬隆的看法最為樂觀，它們表示，近期A股的下跌只是大盤上升途中的調(diào)整，是市場主熱點(diǎn)切換過程中的一個發(fā)展階段。所以，調(diào)整到了昨日就已經(jīng)基本到位了，今日大盤將重返上升趨勢，這一低位應(yīng)該是逢低吸納的良機(jī)，并預(yù)測今日大盤將走出比較好的上升行情，近期大盤不僅可以再上5500點(diǎn)的位置，而且應(yīng)該還可以不斷上升，并且再度走出新的逼空行情，挑戰(zhàn)歷史性新高，奧運(yùn)、醫(yī)藥板塊將是熱點(diǎn)。

　　但游文峰的看法更為謹(jǐn)慎，“目前的調(diào)整并不充分，并沒有完全反映緊縮政策的壓力。”對于近期部分中小盤個股的獨(dú)立行情，他認(rèn)為這反映了目前資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，“從去年底開始，由于管理層開始控制規(guī)模，公募基金主導(dǎo)市場的格局發(fā)生扭轉(zhuǎn)，而私募和個人資金則比較活躍，他認(rèn)為今年中小盤股中將涌現(xiàn)不少明星，很多私募和個人的投資收益將會超過基金。”但是他提醒投資者，目前題材股出現(xiàn)全面上漲的格局，這意味著風(fēng)險已經(jīng)集聚，未來個股將會分化。“短期題材股也許還能漲，但從中長期看，藍(lán)籌股的風(fēng)險和收益比更為合理，股指期貨的出臺將會是大盤股復(fù)蘇的契機(jī)”。

　　專題撰文本報記者　賈肖明　　

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　　人民幣匯率中間價　4個交易日連創(chuàng)新高　　

　　新華社上海1月16日專電　來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，在前一交易日突破7.25關(guān)口的基礎(chǔ)上，人民幣兌美元匯率中間價繼續(xù)走高，以7.2418再創(chuàng)匯改以來新高。

　　至此，人民幣兌美元匯率中間價已連續(xù)4個交易日創(chuàng)出匯改以來新高。進(jìn)入2008年來的短短半個月內(nèi)，新高紀(jì)錄已被七度改寫。

　　周二美國公布的2007年12月零售銷售降幅遠(yuǎn)高于預(yù)期，美國商務(wù)部表示房地產(chǎn)市場低迷及油價高漲導(dǎo)致了零售銷售數(shù)據(jù)的疲弱。在近期國際匯市美元持續(xù)走弱的背景下，這一數(shù)據(jù)再度導(dǎo)致美元大幅下跌。