業績浪有望逐步展開，“兩會行情”更值得期待短期或有反復中線相對安全。

　　浙江利捷孫皓

　　新年以來，A股呈現一片欣欣向榮景象，在周邊市場普遍低迷的背景下，走出獨立行情的趨勢越來越明顯。繼中小板指創出歷史新高后，上周深綜指也刷新了歷史高點。上證綜指雖然走勢偏弱，但自12月18日以來的反彈幅度也接近了14%。市場整體復蘇的跡象極為明顯。不過就短期市場而言，筆者認為，雖然人氣已大幅回升，但在各方消息的交織下，短期市場動向仍有不確定因素存在，還值得細細推敲。

　　四大因素影響短線行情

　　首先是場外資金的入場速度。相對于去年11月的調整行情，近期回升過程中的量能總和明顯超過了下調時段量能總和，可見本輪行情發展伴隨有場外資金逐步進場的過程，而場外資金入場速度將制約行情發展。從近幾個交易日成交量的變化情況來看，兩市成交量已經連續3個交易日出現下跌，和行情啟動初期的量價齊升格局有明顯差異，可見股指越往高走，場外資金入場速度越慢。同時，由于在股指沒有出現重大波動的情況下成交量也出現了大幅波動，如1月8日兩市成交總金額為2827.7億元，1月9日即迅速萎縮至2132億元，降幅高達24.6%。日均成交波動幅度如此之大，說明場外資金心態不穩定，也顯示出主流資金的浮躁。

　　其次是場內籌碼的松動狀況。近日證監會對于流通股上市表示了明確的支持態度，預計國有股減持可能會有所動作，這預示著市場擴容的壓力正在加大，股指大幅上行的條件將受到限制。2008年共有約3.5萬億元流通市值上市，釋放最多的時間是2月、3月、8月和12月這4個月份。其中，2月份和3月份流通股釋放的市值占全年流通股釋放總市值的近3成。一旦大型國有企業打開國有股減持口子，市場人氣將受到一定打壓。

　　再次是調控壓力。上周五，去年12月貨幣供應量數據出爐，M2增速為16.7%，依然保持高速增長，而近期包括CPI、PPI等去年12月份相關經濟數據將陸續公布，指標的好壞自然對市場投資者會產生一定影響。

　　最后是新股發行速度。從本周四開始至下周三將有7只中小板新股先后發行，雖然其中沒有大盤新股，但一級市場穩定無風險的收益，還是會對部分投資者產生較大吸引，無疑未來新股發行速度將影響市場運行格局，因此，投資者必須對大盤新股密集上市的消息格外重視。

　　綜上所述，即使目前市場運行格局還算穩定，震蕩盤升特點仍在延續，熱點板塊也還沒有出現整體瘋狂的局面，但在連續上揚并逼近關鍵點位時，適當提高警惕利大于弊。

　　中期市場依然值得看好

　　雖然短期市場面臨一定的不確定性，但筆者認為中期市場依然值得看好。做出這樣的判斷，主要基于以下幾方面因素。

　　一是年報業績浪行情有望展開。近日滬深兩市首份2007年年報將正式亮相，由此也將拉開一年一度的業績“盛宴”。從已經發布業績預告的情況來看，2007年上市公司的業績高增長幾成定局，隨著年報披露的正式展開，績優預增、行業景氣且具有估值優勢的品種必然會得到市場認可，由此在業績高增長及分紅的預期下，多頭大旗有望繼續招展。

　　二是“兩會行情”值得期待。在年初與年報業績浪相伴隨的，還有每年3月初的“兩會”，作為全國人民政治生活中的一件大事，每年“兩會”的如期召開，不僅為證券市場營造了一個良好的政策環境與社會環境，而且能夠為一些行業或板塊帶來投資機會，從而振奮多頭信心。

　　三是歷史經驗增添市場信心。歷史經驗顯示，A股市場自開設以來，盡管指數有漲有跌，每年中有高點也有低點，但沒有哪一年股指的年線是光頭陰線，即便是在大熊市里，年初買進股票的投資者，在這一年當中也都有獲利出局的機會。而自2006年進入牛市以來，年初市場的走勢都較為理想。因此，盡管目前投資者對2008年市場走向仍然存在分歧，但筆者認為，2008年一季度應該有個不錯的中線投資機會。