九鼎德盛 肖玉航

　　周一深滬股市上下震蕩雙雙以小幅度上漲收盤(pán),個(gè)股仍然保持著一定的活躍程度。從盤(pán)中軌跡來(lái)看，福建板塊受臺(tái)灣立委選舉影響，大面積造好，比如福建高速、廈門(mén)空港、廈門(mén)港務(wù)等強(qiáng)勢(shì)漲停，但透過(guò)市場(chǎng)形態(tài)及主流品種變化來(lái)看，星線(xiàn)連連現(xiàn)象比較明顯，顯示大盤(pán)短期內(nèi)將有變盤(pán)情況產(chǎn)生。

　　技術(shù)形態(tài)預(yù)示大盤(pán)即將變盤(pán)

　　從本輪反彈行情反彈的特點(diǎn)來(lái)看，啟動(dòng)深圳市場(chǎng)帶動(dòng)滬市震蕩反彈的軌跡非常明顯，由于深圳市場(chǎng)主板近年沒(méi)有新股特別是權(quán)重類(lèi)個(gè)股的加盟，其啟動(dòng)深圳主板中的少部分品種就可達(dá)到推升指數(shù)的目的，但作為A股市場(chǎng)特別是目前總市值達(dá)28億的滬市而言，其對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的影響才是最為關(guān)鍵的。

　　從滬綜指K線(xiàn)形態(tài)來(lái)看，已經(jīng)收出了三顆十字星，配合深成份指數(shù)來(lái)看，其也出現(xiàn)了兩顆十字生線(xiàn)，深成指帶動(dòng)滬綜指的效應(yīng)越來(lái)越弱。從滬綜指星線(xiàn)連連的形態(tài)來(lái)看，其已顯示出疲憊之勢(shì)，而這幾顆十字星均出現(xiàn)在一波反彈的高位區(qū)，配合短期特別是日、周線(xiàn)技術(shù)指標(biāo)，其上漲動(dòng)力越來(lái)越弱，比如經(jīng)過(guò)近期的反彈，滬綜指的周線(xiàn)KDJ中J值已高達(dá)110.78，周WR%(10，6)指標(biāo)分別高達(dá)3.34和3.50，處于嚴(yán)重的超買(mǎi)區(qū)域，周BIAS(6)開(kāi)始向下掉頭等，而從軌跡形態(tài)來(lái)看,代表中國(guó)A股市場(chǎng)主板力量的滬綜指本次反彈在星線(xiàn)連連的情況下,仍然不能觸及6124點(diǎn)下壓連線(xiàn)位,說(shuō)明主流資金有逢高減倉(cāng)可能。這些均應(yīng)引起波段投資者的重點(diǎn)關(guān)注。從走勢(shì)強(qiáng)勁的深成指來(lái)看，本周進(jìn)入到反彈收紅以來(lái)的第7周時(shí)間窗口，加之高位也出現(xiàn)兩顆十字星，因此深滬兩市進(jìn)入技術(shù)性變盤(pán)的可能性極大，參與市場(chǎng)的投資者應(yīng)高度警惕其變盤(pán)的產(chǎn)生。

　　基本面不確定性因素增加

　　從近期基本面來(lái)看，A股市場(chǎng)已進(jìn)入到年報(bào)集中公布期，而從本次年報(bào)公布來(lái)看，是建立在深圳主板市場(chǎng)平均PE76倍，上海市場(chǎng)平均62倍、中小企業(yè)板市場(chǎng)平均88板的基礎(chǔ)上，因此即使A股中的上市公司一些表現(xiàn)為年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但其總體平均PE的高風(fēng)險(xiǎn)將使得A股業(yè)績(jī)年報(bào)公布失去較大的影響力。另外從基本面的其它 因素來(lái)看，管理層提出要加大已上市公司的流通股份比重、股指期貨適時(shí)推出、多層次市場(chǎng)中的創(chuàng)業(yè)板建設(shè)、新股發(fā)行方式的可能變革、07四季度企業(yè)家信心指數(shù)下降等均對(duì)目前A股市場(chǎng)形成較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，因此從基本面的因素來(lái)看，研究認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)的基本面因素利空因素或不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，因此年前階段的投資不適合大比例中線(xiàn)投資，而穩(wěn)健投資者則可能在年前操作性減少，對(duì)于機(jī)構(gòu)資金而言，不確定性的風(fēng)險(xiǎn)和高位出現(xiàn)的星線(xiàn)連連將使得機(jī)構(gòu)操作日趨謹(jǐn)慎。

　　總體而言，技術(shù)形態(tài)上的星線(xiàn)連連配合出現(xiàn)在反彈高位區(qū)，加之時(shí)間周期及基本面不確定性開(kāi)始增加，因此筆者研究認(rèn)為，星線(xiàn)連連的背后將可能產(chǎn)生變盤(pán)情況的出現(xiàn)，對(duì)于投資者而言，保持耐心進(jìn)行對(duì)主流品種趨勢(shì)的觀察不失為重要的參考，適量加謹(jǐn)慎可能將是應(yīng)對(duì)目前市場(chǎng)的重要法則。