證券通

　　(一)美元反彈：美元也存在反彈的可能。一方面，按照各種貨幣加權(quán)的美元價格指數(shù)已經(jīng)下跌到1960 年以來的最低點；另一方面在貿(mào)易逆差收窄到一定程度后美元還有繼續(xù)貶值的空間嗎？如果美國次級債危機(jī)在08 年上半年逐步化解，美聯(lián)儲有可能重回加息周期，推動美元反彈？一旦美元出現(xiàn)連續(xù)6 個月的上漲，新興市場和大宗商品可能出現(xiàn)較大幅度下跌。(二)兩岸形勢將成為08 年3 月投資者關(guān)注的一個重點。(三)盡管大多數(shù)投資者預(yù)期08年宏觀調(diào)控力度將明顯強(qiáng)于07 年，但如果08 年調(diào)控來的并不強(qiáng)烈呢？(四)一旦人民幣升值幅度超出預(yù)期，建議超配債券而低配股票。(五)一旦08年個別月份出現(xiàn)兩位數(shù)以上的CPI，不僅會延緩資源要素價格改革進(jìn)程，還可能促使決策層重新行政管制物價。加息的手段會更加嚴(yán)厲，股票市場可能出現(xiàn)較大幅度下跌。