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　　連續(xù)上漲之后，今天大盤(pán)大幅震蕩，最終以下跌收盤(pán)。上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)5386.53點(diǎn)，跌6.81點(diǎn)，跌幅為0.13%。深證成指收?qǐng)?bào)18268.13點(diǎn)，跌108.83點(diǎn)，跌幅為0.59%。成交量依然非常活躍，今天兩市的成交量再創(chuàng)近兩個(gè)月來(lái)的新高，顯示資金分歧仍較為突出。滬市今天的成交額為1872億，深市成交額為940億，兩市總成交額為2812億，逼近3000億。

　　除了中國(guó)中鐵大幅回落以外，其他權(quán)重股整體表現(xiàn)較好，中國(guó)人壽、中國(guó)平安和招商銀行的漲幅都出超過(guò)3%，中國(guó)石化、寶鋼股份和五糧液也都處于升勢(shì)。權(quán)重股走高總是和個(gè)股出現(xiàn)明顯分化，這也意味權(quán)重股對(duì)資金分流作用明顯。由于權(quán)重股估值壓力較一般個(gè)股更為突出，所以投資者只能從長(zhǎng)線配置該類股票，短期投資空間較為有限。

　　銀行類股票上漲對(duì)市場(chǎng)資金擠壓明顯，券商、銀行股盤(pán)中都出現(xiàn)大幅上漲，但最后逐漸回落，中國(guó)人壽和中國(guó)平安的漲幅都超過(guò)3%，招商銀行、興業(yè)銀行和深發(fā)展?jié)q幅分別為3.17%、3.15%、3.11%。醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、教育傳媒、建材和房地產(chǎn)板塊下挫幅度較大，排在跌幅榜的前面。

　　房地產(chǎn)調(diào)控新政

　　近日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)節(jié)約集約用地的通知》，通知全文分為五大部分二十三條，其重點(diǎn)內(nèi)容如下：1.處置閑置土地： 土地閑置滿2 年,依法應(yīng)當(dāng)無(wú)償收回的要堅(jiān)決無(wú)償收回,滿一年不滿兩年,按地價(jià)的20%征收土地閑置費(fèi),對(duì)閑置土地征繳增值地價(jià)。2.控制新增用地： 整體控制建設(shè)用地總量和城市規(guī)模,嚴(yán)格土地使用標(biāo)準(zhǔn),避免盲目投資造成土地資源浪費(fèi)。3.土地出讓市場(chǎng)化： 限制劃撥用地,嚴(yán)格落實(shí)工業(yè)和經(jīng)營(yíng)性用地招拍掛,控制宗地規(guī)模。4.禁止擅自開(kāi)發(fā)農(nóng)地： 強(qiáng)調(diào)農(nóng)地轉(zhuǎn)為建設(shè)用地需要按政府規(guī)劃由政府辦理,嚴(yán)禁擅自將農(nóng)地轉(zhuǎn)為建設(shè)用地。5.執(zhí)行層面： 制定單位GDP 和固定資產(chǎn)投資規(guī)模增長(zhǎng)的新增建設(shè)用地考核辦法,調(diào)查土地利用況,08 年6 月前地方政府進(jìn)行專題報(bào)告

　　對(duì)未開(kāi)的土地一級(jí)市場(chǎng)，政策調(diào)控多次涉及，但是調(diào)控力度和執(zhí)法尺度都沒(méi)有明確的規(guī)定。這次出臺(tái)的通知將會(huì)在不久出臺(tái)相關(guān)的執(zhí)行細(xì)則。我們認(rèn)為，此舉在于打擊開(kāi)放商過(guò)度囤積土地，政策出臺(tái)后，現(xiàn)有開(kāi)發(fā)商可能會(huì)面臨土地加速開(kāi)發(fā)的壓力，開(kāi)發(fā)能力較弱的公司資金鏈會(huì)面臨考驗(yàn)。目前市場(chǎng)上二三線地產(chǎn)股受到政策出臺(tái)的影響將會(huì)非常顯著，投資者應(yīng)該回避該類公司。同時(shí)，龍頭企業(yè)不會(huì)受到明顯影響，比如萬(wàn)科、金地和招商地產(chǎn)等公司會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。我們密切關(guān)注執(zhí)行細(xì)則的出臺(tái)以及對(duì)后市的影響。

　　對(duì)今天調(diào)整的看法

　　不存在只漲不跌的市場(chǎng)，滬指已經(jīng)連續(xù)上漲4天，今天微幅下調(diào)非常正常。我們昨天的分析認(rèn)為春節(jié)前并不會(huì)根本逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍處于安全期，我們維持判斷。市場(chǎng)短期調(diào)整不可避免，累計(jì)的獲利盤(pán)需要得到釋放。技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，上證指數(shù)已經(jīng)脫離均線支撐。指數(shù)可能會(huì)回落到5日均線附近完全市場(chǎng)節(jié)奏的切換。投資者安心持股，市場(chǎng)的短期波動(dòng)不會(huì)影響明年市場(chǎng)繼續(xù)走高。