廣州萬隆

　　提要：周二沖高回落的走勢使多空分歧增大，行情還能走多高？任何確定的回答都顯得過度自信，至少中小盤股中短線風(fēng)險(xiǎn)仍有待釋放，大市短線需要調(diào)整。群體反應(yīng)遲鈍將提供第二次逢高減倉機(jī)會(huì)，反應(yīng)過度的大幅調(diào)整將提供逢低買入機(jī)會(huì)，市場機(jī)會(huì)總是在別人犯錯(cuò)時(shí)出現(xiàn)。

　　市場走勢預(yù)測：周三市場將弱勢調(diào)整，阻力位5420，支撐位5300。如果產(chǎn)生更大跌幅，下跌后將有報(bào)復(fù)性反彈。

　　實(shí)戰(zhàn)策略：風(fēng)險(xiǎn)并沒有在周二充分釋放，多空分歧較大的時(shí)候，短期漲幅較大的個(gè)股不妨逢高減倉。市場不會(huì)倉促造頂，如果出現(xiàn)較大幅度的洗盤是逢低買入機(jī)會(huì)。

　　階段上漲初期個(gè)股齊漲，垃圾股雞犬升天，一次干凈的洗牌有利于看清楚牛股熊股面孔，短線調(diào)整過程中，可密切關(guān)注盤中抗跌或逆市走強(qiáng)的品種。

　　市場行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市場走勢

　　1、外資參股期貨公司審批暫停：目前監(jiān)管層已經(jīng)暫停了外資公司參股國內(nèi)期貨公司的審批工作，至于何時(shí)重新啟動(dòng)則要等新的辦法出臺(tái)。

　　2、國航正面現(xiàn)身狙擊“東新合作”：今天，東航將分別召開A股和H股的股東大會(huì)來審議是否通過東新合作，而一直以是母公司行為為理由而隱于幕后的國航，也首度正面現(xiàn)身“東新狙擊案”。

　　3、軍工集團(tuán)專業(yè)化重組試點(diǎn)有望破冰： 我國軍工企業(yè)2007年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤超過430億元，同比增長78%。軍工企事業(yè)單位控股或?qū)嶋H控制的上市公司已達(dá)62家。整合國內(nèi)航空工業(yè)有關(guān)資源組建的大型客機(jī)公司有望在今年3月份掛牌，航空工業(yè)“十一五”規(guī)劃也即將發(fā)布。

　　4、中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)將于本月11日審核中國中煤能源股份有限公司(以下簡稱“中煤能源”)首次公開發(fā)行A股的申請(qǐng)。這標(biāo)志著國內(nèi)第二大煤炭巨頭——中煤能源回歸A股進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

　　長期：05年底至今，上證指數(shù)從1000點(diǎn)漲至5000余點(diǎn)，漲幅5倍余。

　　中期：指數(shù)從10月中旬6100點(diǎn)回落至12月初的4700余點(diǎn)止跌回升。

　　短期：周二滬深股市放量沖高回落，雖然上證指數(shù)僅小幅下跌，但綜合指數(shù)“中證700”遇阻于10月份高點(diǎn)而下跌2.3%，前期熱炒的中小盤股普遍大幅下跌。

　　對(duì)各類投資者心理和行為的影響

　　長線投資者行為

　　基于2008年繼續(xù)牛市的共識(shí)，長線投資者在市場短期熱度溫和的情況下沒有理由不繼續(xù)持倉。上市公司07年報(bào)業(yè)績增幅能否超預(yù)期，是長線投資者判斷市場趨勢的關(guān)鍵因素之一，因此，預(yù)計(jì)年報(bào)公布中后期即3月份長線投資者將有所動(dòng)作。

　　短線投機(jī)者行為

　　周二基本面和政策面消息平靜，“軍工集團(tuán)專業(yè)化重組試點(diǎn)有望破冰”的消息早盤刺激軍工板塊上漲，但短線投資者對(duì)此沒有持續(xù)熱情。正如本欄所料，中小盤題材股中積累了可觀獲利盤，政策消息面的一些利空因素成為短線投機(jī)者獲利回吐的誘因，中小盤股在獲利盤打壓下周二大幅下跌。短線投機(jī)多數(shù)是趨勢行為，周二的大跌將引發(fā)短線客更多的拋盤。

　　機(jī)構(gòu)行為

　　股指溫和上漲，但機(jī)構(gòu)總持倉量持續(xù)小幅回落，一段主力機(jī)構(gòu)認(rèn)同程度不高的行情空間有限。市場一旦出現(xiàn)動(dòng)蕩，不排除做空機(jī)構(gòu)借機(jī)打壓。

　　散戶行為

　　周二之前，市場連續(xù)小陽線上漲，散戶情緒比較樂觀。然而周二一批個(gè)股大跌，群體情緒將在周三出現(xiàn)分化，市場與前幾個(gè)交易日相比迅速降溫。

　　趨勢行為

　　上證指數(shù)仍在上行趨勢中運(yùn)行，周二的長上影小陰線有成為短期頭部的可能，造成趨勢交易者心態(tài)變化，多頭將有所減少，趨勢行為周三將表現(xiàn)為多空平衡。

　　套利行為

　　中小盤題材股中仍有可觀獲利盤，周二中小盤股大跌后，為保住勝利成果，周三盤中套利平倉行為將更集中，套利行為表現(xiàn)為凈空頭；如果市場出現(xiàn)大幅度下跌，不排除跌后有套利多頭逢低進(jìn)場從而使多空戰(zhàn)局出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　綜合多空行為：周二的陰線加劇了多空矛盾，周三多空爭奪將造成指數(shù)較大震蕩。由于趨勢行為表現(xiàn)為多空平衡，套利行為表現(xiàn)為凈空，預(yù)計(jì)周三市場要下探支撐。