□ 九鼎德盛

　　近期滬深兩市震蕩上攻，股指雙雙突破60天線壓制。一些板塊中的個股如化工板塊中的興發集團、地產板塊中的珠江實業等品種紛紛強勢表現。新年伊始，2007年表現較弱的板塊開始不時出現在漲幅榜前列，但市場技術數據顯示，大盤后期向上空間并不廣闊。

　　一、反彈的目標位基本到達

　　從上海綜合指數軌跡來看，在2007年11月28日、12月18日在4800點一線形成雙底形態。在深證成指強勢突破60天線后，上證綜指開始加快上行。從雙底形成的技術指標看，主要來自于KDJ、WR、RSI等短期技術指標的超跌而成，比如2007年11月28日，上證綜指KDJ中的J值為-5.90，12月18日則為-8.47，這說明短期階段內大盤跌幅過重，反彈要求強烈。目前上證綜指與深證成指雙雙放量突破60日線，個股方面保持著較好的成交活躍，似乎給市場一種向上攻擊空間較大的感覺，但仔細研究來看，筆者認為向上運行的空間并不大，一旦成交量不能有效配合，大盤就可能轉身向下，進入調整。

　　從目前短期技術指標來看，上證綜指中的日KDJ已運行至高位，其J值已達104.11，WR(10，6)更是高達2.57和4.97，顯示大盤短線有超買跡象，因此成交量一旦出現萎縮，大盤很快進入調整的概率將非常之大。從另一側面來看，滬綜指雙底形態的技術反彈位5408點基本接近，而從前期破位點形成重要阻力位來看，上證綜指在前期5500點破位后進入大幅度調整期，因此上證綜指前期破位點5500點附近將構成強大阻力位，特別是前期調整幅度較大的地產、金融、有色類品種。

　　二、量能成為判斷短期市場能否繼續上攻的關鍵

　　從技術指標為看，上海與深圳中長期技術指標如季、年的部分指標開始轉入走平或下落，比如上海年度技術指標中的WR%出現死叉而下之勢，這在近三年上漲過程中是沒有出現過的，其上海KDJ雖然繼續向上，但其已開始轉平，深圳成指中年度KDJ值中J值已高達104，一旦向下，其多重技術指標配合就可能出現見頂。因此中期技術指標不明朗或有向下轉化可能的背景下，短中期行情的把握則取決于成交量的配合情況。就目前市場而言，雙底反彈目前基本到達，日線技術指標高企顯示市場隨時有進入調整的可能，但技術指標中量、價、時、空中的量能指標目前仍沒有出現明顯萎縮，其短期波動中就需要密切關注成交量對市場短期的支撐作用。如果近期市場上攻過程中，量能不能有效配合，就要防止市場出現反彈后的回落走勢，反之，則應適量運作為佳。

　　總之，從深滬A股中長期技術指標來看，其不確定性大為增加，調整修復的要求也比較強烈，而就短期市場而言，筆者認為市場雖仍有可能繼續反彈，但其技術空間較小，而運作的重點則要密切關注量能的配合情況。