九鼎德盛 肖玉航

　　周一深滬股市震蕩上攻,而從板塊來看,地產股的反彈對指數貢獻明顯。從盤中軌跡來看，地產板塊中萬科A、招商地產、保利地產、金地集團等強勢上攻，對市場人氣起到一定的作用。從地產股的今日的強勢上攻來看，到底是超跌反彈還是另起一波呢？筆者認為對待其超跌后的上漲應謹慎對待，其上漲空間非常有限，超跌反彈的概率更大，逢高減倉仍應果斷減持為主。

　　從地產股的基本面來看，2008年行業面臨較大的不確定性，宏觀調控加緊在2008年將充分體現，從目前地產股板塊公司估值來看，大部分仍然處于較高估值范圍內，同目前脫離絕大多數百姓購買力的樓價一樣，其仍然存在較大的投資風險。從中國房地產市場來看，許多城市13-20：1的房價收入比，已說明中國房地產存在較大的資產泡沫，也遠遠超地產國際警戒線3—5：1的水準，這是最大的現實，可以預見，2008年在信貸政策從緊、國家地產規則新政變動、相關稅收等因素影響下，地產板塊的基本面具有較大的不確定性，估值優勢的弱化，將充分體現出來板塊品種的回歸。

　　從技術面來看，近段時期以來，招商地產、泛海建設、金地集團、保利地產等高價地產股出現了較大的跌幅，其短期技術指標顯示有反彈修復要求，但從籌碼分布來看，其大部分地產品種在上方已形成密集的籌碼分布，其向上阻力重重，短期技術反彈和中期技術指標的死叉向下顯示，在短線反彈修復后，絕大部分地產板塊仍有中期回歸調整要求。

　　總體來看，對于地產板塊的短期上漲，投資者沒有必要進行追漲，而中期而言，由于行業的不確定性風險增大加之中期技術面的惡化，在估值因素的影響下，其仍有繼續回落的可能，投資者應謹慎看待其短期的技術性反彈。