銀河證券 孫卓

　　延續上一周的慢牛走勢，本周首個交易日指數繼續穩步回升，最終滬指小幅上漲31.77點，以5393.34點報收，盤中曾一度觸及5400點關口，走勢與國際市場的弱勢震蕩完全背離，在全球資本市場中一支獨秀。

　　慢牛駛來 小火逼空

　　周一兩市個股繼續呈現普漲行情，漲點的吝嗇絲毫未能掩蓋熱鬧的交易場面，截止收盤，兩市總計1185家個股以紅盤報收，大部分投資者笑到了最后。最近一段時間市場熱點均圍繞景氣行業展開，如板塊漲幅居兩市首位的煤炭行業，憑借動力煤價格繼續上漲的利好消息強勢拉升，一線品種蘭花科創等報收漲停；反觀國際炒家紛紛看好的農產品板塊，A股市場相關個股也走出了同樣的逼空行情，北大荒、新農開發、新賽股份、敦煌種業等個股連創新高，帶動農業板塊集體狂飚；衍生開來的化肥農藥板塊也成為近期黑馬集中營，冠農股份、紅太陽等品種極大吸引了關注目光；繼續關注本幣匯率，08年人民幣顯然加快了升值速度，周一兌美圓升破7.27關口報7.2695，相關板塊如地產等受之帶動開始底部蓄勢；當然，周一熱點決不僅限于這些，其他方面如非金建材、環保、資源、化纖等品種均有不俗表現。即便主力藍籌缺席，但在大量新興熱點的合力作用下，指數順利走出四連陽。

　　伴隨著中國資本市場對外開放程度的逐漸擴大，證券市場之間的聯動效應也愈發明顯，所以針對美國等外圍市場這波劇烈震蕩是否會影響A股市場未來趨勢，筆者認為應當從事態起因具體分析。上周五美國發布2007年12月份失業率報告，數據激升0.3%至5.0%，這使投資者聯想到了2001美國經濟陷入蕭條時情景，于是全球股市以爆跌回應。單從這一邏輯出發，A股市確實承壓不小，但換一角度思考，美經濟速度放緩又一次向美聯儲施壓繼續采取降息政策，業界甚至預測當局可能一次性降息50個基點，屆時中美利差將逆轉產生倒掛，同時在人民幣接連升值背景下，這幾乎是在宣布中國式緊縮周期基本步入尾聲，接下來的工作重心將落實到前期政策的執行。所以說在流動性緊張局勢趨緩，緊縮調控政策空擋期，多方不太可能輕易放棄當前的大好形式，預計后市仍將延續震蕩走高的慢牛走勢，“小火慢燉”式的逼空輪廓初顯。

　　本幣升值地產卷土重來

　　針對地產行業未來走勢各方爭論不一，所以A股市場中地產板塊進行了一次徹底的洗禮，也將風險降到了最低。姑且不論政策動向，至少在本幣升值的背景下，地產成為資金逐利的重要籌碼，用幣值、地產之間簡單的“線行正相關”關系來預見市場，往往能夠取得事半功倍的效果。步入08年，本幣幣值顯然加快了升值速度，短短四個交易日，7.30、7.29、7.28、7.27四個整數關口相繼告破，兩市地產股也隨本幣走高快速回暖，具體到實戰操作中，可關注形態良好的地產品種，如600696 多倫股份，公司以福州地產為基礎，東進上海、北上北京，未來有望受惠于奧運和世博利好題材刺激，同時，新的大股東入駐后，先后剝離原有資產，并置入收益穩定的大型物業資產，使其主營業務順利轉型。在人民幣繼續快速升值的背景下，作為低價地產股，有進一步可挖掘的潛力，二級市場上，該股沿5日均線流暢上攻，近日有加速態勢，后市可加以關注。