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　　周一兩市平開后小幅上揚，在權重股走勢穩定的帶動下，個股表現較為活躍。我們近期提醒投資者注意板塊轉換過程中權重藍籌的表現，今天的地產、銀行類個股表現良好，保險類個股受制于限售股的解禁表現滯重，而中小板指數已是連續數日表現較弱，在中小市值個股已有較好表現之后，投資者可重點關注權重藍籌股尤其是銀行股的投資機會。

　　午后兩市大盤同步推進，緩行向上，一些指標股藍籌股開始被激活。中國中鐵在京滬高鐵題材刺激下午后展開遙漲行情，水泥板塊個股全線呈強，繼之浦發銀行、中信國安、國電南瑞、中海發展、邯鄲鋼鐵等不同行業的代表性藍籌股也紛紛進入拉升中，個股行情趨向活躍。

　　2008年雖然貨幣政策的基調已經明確“從緊”，但股市的基本走勢不會發生實質性的逆轉，除非現行新股發行體制發生重大改變。“大象”股雖多，流通性極小。人們津津樂道中石油按市值排名居世界第一，工商銀行的總市值超過了花旗銀行，卻常常忽略了這幾頭大象在A股市場上的實際流通量虛大于實，都低于10%，其中工商銀行只有3%。名星股票的“粉絲”多，可惜大象不買骨肉，只賣象牙，于是整頭大象都標出了象牙的虛擬價格。這就是虛而不胖，大市值，小流通。只有強制執行上市公司最低流通股不低于20%-25%，大象級股票的估值才會名至實歸。

　　財政政策寬松。宏觀調控的經濟杠桿主要是貨幣政策和財政政策，貨幣政策從緊，財政政策依然穩健。其實在英文里從來就沒有穩健的對應詞，政策是個橡皮筋，松緊有彈性，卻無法穩健，所以穩健就是寬松的中文表達。2008年的財政政策是在寬松的基礎上更加寬松，因為有新稅法生效，等于是強制減稅，有財政超收，預算開支必然增大，有中投公司，國家投資成為制度，又是減稅，又是投資，又是增加開支，所以財政政策必然更加寬松。

　　升值預期依舊，資產泡沫難消。貨幣政策從緊，但利率卻不能太高。存款準備金率已經調高10次達到14.5%，也沒有多少空間了，只能更多考慮匯率政策的調整，也就是加速人民幣升值。在升值加速的背景下，投資情緒如火上澆油，很難突然降溫。此外，上市公司的盈利預期與股市繁榮的投資收益相得益彰，基本面改善的趨勢不變，所以宏觀微觀的基本面，情緒面和技術面三個層次都在推高股市泡沫，至少在一年之內不會發生趨勢性逆轉。

　　資產注入成真，央企引領股市。過去兩年的大牛市，背后是銀行業的證券化，從總市值的銀行業占比即可看出中國股市的領先行業是銀行。現在，還未上市的銀行屈指可數，所以牛市的下半場要交棒給國資委了，159家中央直屬企業將在兩年內整合為80家-100家，這個目標已經非常明確地說明了國資委的努力方向，也是下一階段股市的領先板塊。