成交量逐漸放大、藍籌股走強、頂住周邊市場壓力

　　新年第一個交易周，雖然只有三天，但紅色的周K線還是給投資者很多鼓舞。尤其這是在石油上沖100美元，全球股市下跌的背景下所取得。業內人士認為，這樣的中期趨勢有望得到確立。

　　觀點分歧仍存在

　　申銀萬國研究所首席分析師桂浩明觀察表示，新年股市的表現有三點值得關注。首先是成交量的放大，自去年10月份股市調整以來，成交量一直不斷萎縮，但去年12月份以來，成交漸次放大，到上周四，兩市合計成交金額超過2500億元，基本達到了股市調整以來的最高位。顯示有增量資金開始流入，為股市進一步上漲提供了基礎。

　　另外，從上周四開始，大盤藍籌股開始有所動作，而且這種動作還在不斷加強，從最初局限于鋼鐵、有色板塊擴展到金融、地產行業。事實上，上周五指數能夠突破60天均線，也正是和當時大盤藍籌股的配合分不開的。在這個時候，可以認為市場已經具備了形成一波上漲行情的基本條件。

　　桂浩明還表示，A股上周的上漲是在外圍環境不利的情況下取得的，說明A股市場更多地具備了內生性上漲的動力，而且現在看來這種動力還很充沛，有利于后市行情的發展。

　　不過也有業內人士認為，A股市場不可能脫離全球資產運行趨勢，但考慮中國的內在高增長和充裕的流動性，其與全球市場亦步亦趨的高度相關也是不合理的，因此不少分析人士認為短期A股市場與全球市場的背離仍會繼續。

　　不過并不是所有人對今年1月份充滿樂觀。有分析師表示，2008年內的第一個交易月，利好、利空的因素處于混雜狀態。業績浪的慣例可以讓人樂觀期待，但宏觀調控加大力度卻抑制升勢的進一步延續。歷史上看，1993年主要針對房地產行業的調控、2004年主要針對鋼鐵行業的調控，都造成了當年股市較長時間處于低迷狀態。2007年年底宏調則針對房地產和高污染、高耗能行業，整體市場走勢頗為令人擔憂。

　　西南證券的張剛從技術角度分析，從2007年10月17日至11月28日的調整，按0.382分割，阻力位為5308點，而0.5的分割位為5452點。目前看，大盤正在觸及關鍵阻力位。

　　熱點或頻繁切換

　　申銀萬國的徐妍表示，在政策面和基本面都相對穩定的背景上，當前A股市場更多受到市場層面因素的影響：如資金和情緒。這也導致了市場缺乏穩定的投資主線，熱點轉換頻繁，因此她認為指數投資也許是一種更好的選擇。

　　張剛則認為，對于投資者而言，如果1月份的日均成交金額維持在2000億元以上的水平，說明大量機構仍在積極投資，后市可以繼續看好。但如果成交無法繼續保持如此水平，則僅可將去年12月下旬以來的這波升勢看做超跌之后的技術性反彈而已。投資者可以將持倉主要集中在非周期性行業板塊中的績優股上。

　　廣發證券的楊敏表示，在連續上攻后，不少小市值品種面臨著部分獲利籌碼套現的壓力。隨著2007年報披露序幕的拉開，不少業績預增股都出現不俗走勢，統計發現，在目前已發布業績預告的596家公司中，預喜比例高達76%，這意味著上市公司2007年業績將首次呈現出普漲格局，2007全年業績實現大幅增長仍可期待。在良好業績的支撐下，相信主流資金也會開始積極運作，上周四、周五以中國石油為代表的權重股的異動，表明主流資金已開始蠢蠢欲動，對于剛剛開始出現走強勢頭的一二線藍籌品種，投資者或許應該給予更多的關注，因為畢竟前期小市值品種炒作過猛，目前已現高位，而多數大市值品種卻默默無聞，一旦主流資金充裕，必然會重新投入到對大市值品種的運作中，因此在板塊輪動的作用下，各個板塊的龍頭，都具備極高的關注價值。

　　本報記者 陳家林

　　-上周五資金流向

　　有色金屬打開反彈空間

　　上周五資金成交前五名依次是：有色金屬、地產、鋼鐵、銀行、中小板。

　　資金凈流入較大板塊：有色金屬(28億)、地產(11.7億)、奧運(7億)、準金融(6.3億)。

　　后市中期熱點板塊是：地產、有色金屬、鋼鐵

　　短期熱點板塊是：券商、化工

　　房地產：高價股走勢強，低價股走勢弱。資金凈流入約11.7億。

　　銀行：小幅反彈，但近期走勢比較遲緩，不建議參于。資金凈流入約6.1億。資金凈流入較大的個股有：浦發銀行。

　　鋼鐵：龍頭股強勢調整，建議在前期頭部附近可以獲利出場，資金凈流出約6億。

　　有色金屬：大盤反彈領頭羊，資金凈流入約28億。本周可積極參與。

　　化工：后市值得關注。資金凈流入約4.4億，資金凈流入較大的個股：渝三峽A、興發集團、瀘天化、湖北宜化、綿世股份、六國化工、澄星股份、雙環科技。

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