行家點津

　　從最近的市場表現來看，升幅較大的中小盤成長股開始步入振蕩整理階段，而前期反彈較為有限的有色金屬、地產、銀行，與部分權重股的表現開始趨向活躍。這種結構性輪動的現象說明，市場將可能進入熱點切換時期。

　　有色金屬、地產、銀行，與及權重股開始反彈，既有技術上的要求，也有一定的刺激因素。首先，到目前為止已經超過一半的個股回到6124點的水平，超過300家的股價已經創出了歷史新高。相對而言，有色金屬、地產、銀行，以及權重股的表現明顯滯后，在技術上存在著一定的補漲要求。

　　其次，某些因素也刺激這些板塊走強。伴隨著美元的不斷貶值，近日國際原油價格大幅上升，黃金成了資金避險保值的安全港灣。金價大幅走強，在一定程度上刺激有色金屬期貨價格反彈。需要注意的是，在全球經濟下滑的背景下有色金屬的需求開始下降，板塊很難再重現整體性機會，在成本推動下有望呈現結構性的機會。

　　需要注意的是，中小盤成長股、通脹主題、新能源、資產注入等仍然是市場的主流板塊，值得中線關注，短期的振蕩整理，應該是逢低介入的良好機會。

　　國際油價高企將在一定程度上加劇全球的通脹程度，相當部分商品將步入上漲周期。例如農產品，目前主要糧食貿易品種全球庫存都處于近30年低點，國內農產品供求也處于緊平衡狀態，中長期內農產品繼續漲價的趨勢不會改變。目前農業板塊的整體估值水平偏高，2008年動態市盈率達50倍左右，建議關注部分子行業，包括種植業(如北大荒、萬向德農)、番茄加工(如新中基)、屠宰及肉制品、飼料(如新希望、通威股份、天邦股份)、海珍品、巴氏奶、果汁等。

　　此外，國際油價上漲將加速新能源、替代能源的開發進程。從目前的情況來看，最值得關注的兩大新能源，主要是經濟可行性較大的風能、煤化工等。

　　資產注入方面，按照三年的限期，央企的整合將進入高潮階段。其中，國家需要保持控制力的電力、煤炭行業值得重點關注。

　　(廣州萬隆)