證券通

　　周四指數先抑后揚，臨近收盤時，在中石油、中國神華的帶動下，指數快速沖高。這有力的激發了市場的做多氛圍，個股結構再現八二格局。而周四交易中，鋼鐵股的否極泰來需要引起關注。這主要是武鋼調價使得鋼鐵行業的景氣度難以磨滅，預計鋼鐵行業在排除了對成本、出口的擔憂之后，仍有繼續走好的動力。啤酒業走好也是因為價格有望分期上調的利好刺激。另外，對于黃金股、化工股、造紙等行業，都與產品價格上漲有著最直接的關系。因此，通脹在08年繼續體現的時候，圍繞由此帶來的價格上漲主線投資，將獲得不錯的收益。

　　目前推進指數上漲的動力主要來自于市場財富效應帶來的人氣積聚，以及市場對于上市公司業績的預期向好。證券通資訊終端的統計數據顯示，從2007年11月28日，大盤構建雙底的第一個底部之時，到目前為止，有近500家公司股價漲幅超過30%。這是財富效應的最好體現。近期權重股的表現疲軟拖累了指數，當權重股的估值泡沫破例并被平抑之后，他們的表現仍將成為市場走好的主要旗幟,08年初期行情繼續看好，耐心的等待權重股走好。

　　雖然市場人氣的逐步激進使后市看好的程度加大，但是在指數蹣跚不前的時候，必然讓人思考制約指數走好的原因。目前來看，有幾方面的原因值得注意，首先是大宗原材料價格上漲，最明顯的是國際原油價格突破百元，這引發了市場對于經濟前景的憂慮，特別是美國經濟，這也使道指在08年首日蒙受了有史以來最大的新年首日跌幅，這種壓力也將蔓延至全球，包括中國。其次，人民幣升值。目前雖然人民幣加速升值，使人認為牛市的基礎未變。不過，換個思路，匯率必將有一個均衡點，目前預計是在6.5左右。按照這種升值速度，人民幣匯率在08年將達到這個程度。而且由于美國經濟前景不確定，不排除美元有強勢的可能，那么這個均衡點到來的時期將更加提前。如果人民幣升值預期的降低，那么外資進入國內買中國資產的欲望也在降低。那牛市基礎是否還能維持呢？再次，通脹的壓力。目前國內政府將兩防做為最主要的調控目標，如果08年通脹甚至惡化，那造成的經濟、政策壓力可以預料。對于資本市場的打擊也會體現。因此，雖然我們目前對于股市扭轉還不能言之過早，但是關注這些不利于股市推進但卻有可能發生的事件，需要密切關注。