股市在線

　　今天是08年的第一個交易日，市場走勢波瀾不驚，整體運行平穩。上證指數收盤報5272.81點，漲11.25點，漲幅為0.21%。深證成指收報17856.15點，漲155.53點，漲幅為0.88%。今天成交量和上日成交量大體相當，滬市成交額為1346億，深市成交額為667億。

　　市場板塊輪動非常顯著，今天奧運板塊集體飆升，中國服裝、北新建材和燕京啤酒等8只個股均停在漲停榜上，奧運概念隨著奧運會的臨近而不斷被市場炒作。奧運會的臨近可能會短期刺激奧運概念股走強，但是長期來看，對上市公司的影響屬于短期效應，投資者應該留意回調風險。

　　電器板塊消費特征明顯，今天上漲強勁。電器板塊中，華帝股份、蘇泊爾和國祥股份均停在漲停榜上，格力電器、美的電器和海爾電器等龍頭家電的漲幅都超過5%，表現非常出色。隨著農村市場的啟動，家電消費升級的趨勢不可避免，我們長期看好電器板塊。

　　個股普漲 大盤巋然不動

　　今天個股滿堂紅，滬市上漲的個股有768只，深市上漲的個股有612只。整個市場漲停的個股超過50只。反觀股指，我們發現上證指數上漲幅度僅僅為0.21%，股指的變化并沒有反映出大多數個股的變化，失真非常明顯。

　　股指失真最主要原因是權重股集體回落造成的，市場上幾大權重股都處于跌勢，中國石油受到的估值壓力非常明顯，今天報價為30.59元，跌幅為1.23%。貴州茅臺跌幅為3.47%，中國平安、中國神華和中國人壽的跌幅也都超過2%。權重股回落對平抑指數也到顯著的作用。

　　管理層的“指數恐高癥”讓主力資金摸準了神經，雖然低于市場平均水平，但是權重股本身估值壓力就比較大，機構投資者前市減持權重股打壓指數意圖明顯。我們認為，短期權重股的回調有利于個股持續反彈，同時，我們需要注意具備題材的權重股，比如電信重組下的中國聯通，和資產注入預期非常明確的長江電力等股票。

　　管理層調控重心轉移

　　中國外匯交易中心公布，人民幣兌美元2日中間價為人民幣7.2996元，08年首日交易日即創下05年7月匯改以來新高。中國外匯交易中心1月2日消息，中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣兌美元2日中間價為人民幣7.2996元。按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已達到10%。

　　我們留意到人民幣升值速度加快，過去一年人民幣升值幅度超過7%，最近一兩個月的升幅尤其加快，這顯示管理層對宏觀經濟的調控開始由內部緊縮轉移到外部緊縮，加息空間明顯受到壓縮的情況下，管理層開始轉移調控的重心，由加息改為匯率調整。我們認為宏觀經濟仍面臨較大的通脹威脅，人民幣的升值幅度還會不斷加大，今年的升息空間還會由一兩次，我們目前尚不清楚政府會不會再次動用行政手段干預信貸資金。對但是的判斷，在資金市的推動下，我們對后市保持謹慎的樂觀態度。