今日投資

　　本周評級分歧的股票數(shù)共有26只，所處行業(yè)十分分散，其中電力、電力設(shè)備、鋼鐵、汽車股各3只，地產(chǎn)、股2只，其余還有銀行、證券、機械制造等行業(yè)股票各1只。

　　近日煤炭產(chǎn)運銷會議結(jié)束，為了先搶下運力，在發(fā)改委規(guī)定的合同簽訂截止時間內(nèi)，供需雙方一共簽訂了9.86億噸重點合同，其中電煤6.98億噸。在價格方面煤電雙方先簽定了平均上漲10%的合同。展望2008年，行業(yè)分析師對調(diào)整電價預期有著不同的看法，即存在一定分歧。

　　廣發(fā)證券表示，2008年電煤價格平均上漲10%，發(fā)電企業(yè)需上調(diào)1.5-2分/千瓦時才能彌補煤價累計上漲，在三次煤電聯(lián)動不明朗的情況下，全面提價將面臨通脹壓力的牽制。因此他們判斷，受電煤價格上漲過快，而電價上漲政策不明朗等因素影響，從基本面分析，行業(yè)在2008年仍可能在谷底徘徊。建議從3方面進行策略投資：1、關(guān)注節(jié)能調(diào)度實施對水電、大機組公司帶來的利好；2、關(guān)注行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)注入公司；3、關(guān)注行業(yè)內(nèi)有特色經(jīng)營的公司，如煤電聯(lián)營、電鋁聯(lián)營、煤矸石等綜合能源利用公司。重點推薦：國電電力、長江電力、金山股份、寶新能源。

　　申銀萬國則認為，隨著電煤價格的上漲，煤電聯(lián)動的預期進一步增強。他們分析，在目前節(jié)能降耗背景下，只是一次能源價格維持在高位而二次能源價格得不到調(diào)整的話，其效果將不會很明顯。2007年下半年上調(diào)成品油價格反映出國家要調(diào)整二次能源價格的信號。同時由于2007年CPI是從下半年開始大幅度上漲的，在2008年下半年時，其同比基數(shù)已經(jīng)抬高，漲幅將會有所回落，因此，2008年年中時局部地區(qū)調(diào)整電價的可能性還是存在的。

　　因此，申銀萬國還指出，火電企業(yè)2007年報和2008年一季報盈利存在壓力，二季度開始投資機會逐漸突顯。行業(yè)新增機組四季度集中投產(chǎn)的特征使得第二年一季度面臨利用小時數(shù)繼續(xù)下降的壓力。而在燃煤價格持續(xù)上漲，電價在一季度得不到調(diào)整的背景下，火電企業(yè)存量資產(chǎn)的盈利面臨巨大壓力。但利用小時數(shù)在二季度開始逐漸平穩(wěn)，三、四季度逐漸回升，以及在2008年中可能進行電價調(diào)整的背景下，整個行業(yè)將逐漸走出盈利低谷。而通過收購集團資產(chǎn)進行外延式擴張，將會成為未來幾年電力企業(yè)增長的主要模式。建議買入長江電力，增持華能國際、國電電力、國投電力、華電國際、粵電力。一旦電價得到調(diào)整或者出臺對電力企業(yè)投資煤礦傾斜的相關(guān)政策，都將構(gòu)成股票價格上漲的催化劑。