今年這個冬季，對于地產、銀行等基金重倉股來說，顯得特別寒冷；而在“5·30”中遭受重創的低價股，大多也還沒有恢復元氣。

　　而滬深股市特有的“冬播”行情依然在悄悄上演，先知先覺的機構資金已經在提前行動。

　　布局2008，哪些類型的股票會受到市場的青睞？在宏觀調控、貨幣從緊、出口減速、市場整體高估值的背景下，哪個板塊會在明年的行情中脫穎而出？

　　掃描近期市場，我們發現：以貴州茅臺為代表的酒類股已創出新高，以蘇寧電器、王府井為代表的商業股在向歷史高點邁進;一些運輸物流、消費電子類股票也在紛紛走強……

　　這些股票，有著一個共同的主題詞：消費！它們，正是大資金布局2008的首選龍頭。

　　2008年，我國近10年來首次實行從緊的貨幣政策，投資規模將受到很大程度的控制；而世界經濟尤其是美國經濟濟增長的趨緩，在一定程度上將影響到我國的出口；在這種情況下，消費，將成為2008年推動我國經濟快速發展的一大關鍵因素。

　　投資和出口增速可能放緩

　　投資、消費和出口，是拉動我國經濟增長的“三駕馬車”。但是，種種跡象表明，投資和出口這兩駕馬車在2008年將放緩。

　　2008年，宏觀調控將進一步加強，加息、提高存款準備金率以及發行特別國債、對房地產業的調控等一系列宏觀調控措施，將會使得投資增速減緩。

　　而出口在明年增速將放緩，原因有兩方面：一是人民幣的升值，二是美國經濟可能出現衰退。人民幣持續升值，對我國出口影響將逐步顯現；而美國經濟受到次貸危機影響，可能出現衰退，將影響到全球經濟的增長，進一步影響中國的出口。

　　消費已進入黃金時代

　　人口是推動消費需求增長的重要因素。中國是人口大國，巨大的人口紅利，使中國的消費從2008年開始進入黃金時代。

　　上世紀60年代，我國的高生育率帶來的嬰兒潮，從上世紀90年代開始，我國逐漸享受到了人口紅利帶來的經濟起飛。這一年齡段的人口目前正逐漸進入高儲蓄期，消費需求日益增長。

　　每個周末和節假日，大商場掀起了一輪又一輪盛大的促銷活動，顧客人山人海；各大餐館，幾乎每晚都是高朋滿座；很多家庭甚至將年夜飯從家里搬到了高檔餐館；人口的高速流動，使得對飛機、汽車等交通運輸工具的依賴程度越來越高；買車、購房、旅游，老百姓的錢袋子鼓起來后，對生活有了更高的要求；人口向城市轉移，進一步拉升了城市的消費需求。

　　關于人口紅利的論述非常多，其基本結論是：在現有人口政策保持不變的情況下，中國的勞動年齡人口數將在2011年前持續增加。2003年，中國的撫養比為44.8%，且在未來幾年還將逐步下降，到2013年前將下降到最低點38.8%。盡管2014年后撫養比的回升預期使總消費的增長率不會是爆炸式的，但未來5～10年無疑仍將是消費行業的黃金年代。

　　奧運助推消費大升級

　　投資和出口增速放緩，推動消費升級，拉動消費增長，將成為今后我國經濟保持高速發展的關鍵因素。2008年，宏觀調控以及奧運盛會，將拉開消費革命的帷幕。

　　國家的宏觀調控政策，是推動消費革命的內在動力。目前正在討論的提高個稅起征點、即將出臺的醫改、黃金周的改革、節能社會、數字電視平移、零售國家隊等等，在一定程度上將影響消費供需和消費者的習慣，從而進一步推動消費革命。

　　北京奧運會的召開，則更像是導火索，徹底激活人們的消費意識。奧運會將全方位拉動消費，旅游、酒店、航空、餐飲、食品飲料、通信等，都面臨著大發展的良機；也將使政府的消費快速增長。集團消費和政府消費將成為2008年新的消費亮點。

　　目前，我國居民儲蓄率已出現見頂的跡象，這也預示著新一輪的消費高峰即將來臨。

　　機構點將 泛消費類股票成先鋒

　　大盤從6100點調整以來，“位高權重”的兩位“大佬”———地產股和金融股就慢慢步入調整，至今仍沒有結束調整的跡象；然而以貴州茅臺、王府井、格力電器、中國國航等為代表的一大批消費類股票卻越走越強，有的還創出歷史新高。

　　這向市場響亮地喊出了口號———2008年消費類股票，你絕對不容忽視！

　　12月以來，各大券商相繼推出2008年投資策略報告，基金公司的2008年投資策略報告也在紛紛出爐。從中不難發現,他們對消費類股票持續看好。

　　“商業零售有望在未來三年內保持20%～30%的年均增長幅度，繼續看好具有跨區域連鎖布局和良好品牌的中高端百貨連鎖公司的長期投資價值！”

　　“受益需求增長與國家對汽車新增產能的限制政策，汽車行業正處于上升周期！”

　　“食品飲料行業仍將維持較高的景氣度，業績有望保持穩定的增長！”

　　看看近期市場，消費類股票的表現十分搶眼，大資金介入跡象明顯。

　　如貴州茅臺股價突破200元大關，創出了歷史新高；王府井，老字號商業股之一，近期也悄悄地站在了50元上方；而格力電器股價也是逆市上漲，一度突破50元大關。

　　消費類股票并不僅僅局限在食品飲料、商業零售上，與我們老百姓生活緊密相關的行業，都應該進入泛消費類股票的范疇，比如生活質量的提高，汽車的消費，家電的升級，旅游的大幅增加等等。

　　機構持續看好消費類股票，使得該板塊成為近期市場一大亮點，以大消費為方向的熱點正在逐步升溫。隨著資金逐漸涌入，消費類股票的熱潮將愈演愈烈。

　　業內人士分析認為，宏觀調控的加劇，對消費類股票的正面影響反而更大，加之這些股票在去年以來的表現并不充分，隨著資金的不斷流入，泛消費類各個行業的機會將不斷涌現，投資者對各子行業的龍頭個股仍可逢低積極關注，目前該板塊的行情或許僅僅屬于2008年前的熱身！本組稿件采寫 記者 毛晉楠 李凱

　　商業股 兼具消費和商業地產題材

　　隨著人們收入水平的提高，消費需求也越來越高，而商業零售股就是最大的消費股群體。投資商業零售行業，不但能分享消費的高增長，也能間接投資商業地產。

　　統計顯示，10月份，全國社會消費品零售總額同比增長18.1%，創下1997年2月以來最高。今年前10個月，社會消費品零售總額實際同比增長15.6%。這表明，居民消費仍然保持著充足活力，消費需求的高增長未來有望持續，商業零售行業處于景氣周期中。

　　從上市公司盈利來看，商業類上市公司整體業績在2008年有望繼續維持高增長。今年前三季度，商業類上市公司營業收入同比增長15.4%，歸屬于母公司凈利潤同比增長46.8%

　　重點公司

　　蘇寧電器(002024，收盤價72.3元)：家電連鎖行業龍頭企業之一。如果認可中國消費品市場的長期持續增長，那么買入蘇寧電器就是分享中國內需市場的持續增長。

　　國信證券預計，公司2007～2009年凈利潤分別增長99.8%、69.3%、50%，對應每股收益分別為0.95元、1.6元、2.4元，考慮到公司長期持續增長的趨勢，給予2009年35倍動態市盈率，合理價值在84元/股。

　　王府井(600859，收盤價51.41元)：公司連鎖銷售網絡遍布華南、西南、華中、華東地區四大經濟區域中心城市黃金地段。未來3年每年將新增3家門店，有實力發展成為國內最大的百貨零售網絡之一。公司還將受益于北京奧運。

　　廣發證券預計，公司2007～2009年復合增長率可達75%以上，預計2007～2008年每股收益分別為0.53元和0.88元。

　　交通運輸 旅游熱帶來滾滾客源

　　明年，隨著“小黃金周”的增加，中短途旅行、自駕游等將變得更為火熱，這也將為機場、火車站、高速公路等帶來滾滾的客源，也為交通運輸類上市公司帶來了持續的財源。

　　預計2008年，高速公路板塊整體凈利潤仍可保持20%～25%的增速。此外，我國鐵路正處于黃金發展時期，成長性良好且具有資產注入預期，因此大秦鐵路和廣深鐵路仍具有不小的發展空間。

　　另外，隨著收入的增加，越來越多的老百姓將具備購買中高檔汽車的實力，這將推動汽車類上市公司業績的增長。業內人士預計，2007年轎車行業盈利水平與2006年相比將增長50%，整車行業利潤水平增速也將超過50%。

　　重點公司

　　楚天高速(600035，收盤價8.7元)：公司擁有的漢宜高速公路途經湖北省經濟最發達的江漢平原地區，是湖北省最繁忙的公路通道，也是國道主干線中滬渝高速公路的重要路段，預計滬渝高速可于2008年全線貫通，漢宜高速公路的輻射范圍將由湖北延伸至重慶、四川等地。

　　廣發證券預計，公司2007～2009年每股收益分別為0.31元、0.4元和0.52元，給予“推薦”的投資評級。

　　長安汽車(000625，收盤價19.25元)：新車型不斷投放、營銷網絡數量和質量提升、產能釋放、南京發動機廠產能利用率不斷提高，這些將聯合促進公司未來兩年業績快速增長。

　　中信證券預計，公司2007～2009年每股收益分別為0.39元、0.8元和1.18元。目標價26元，相當于2009年22倍市盈率，給予“買入”評級。

　　高端酒類股 消費升級最大受益者

　　如今，請客吃飯，桌上擺放的已是茅臺、五糧液等高檔白酒。高檔白酒暢銷，這與我國進入消費升級階段有很大關系。

　　目前，我國正由溫飽消費向享樂型消費轉型，市場正逐漸由滿足生理、物質需求，向滿足自尊、自我實現的需求轉型，品牌集中度將不斷提高，社會向品牌時代過渡。

　　眼下，中高端酒類的銷量占比逐年增加，價格也均有提升，尤其是茅臺、五糧液、國窖1573等高檔白酒，以及具有健康概念的葡萄酒和黃酒的平均銷售單價增速幅度較大。高檔白酒由于產品稀缺性、需求的旺盛，具備很強的提價能力，能夠抵御成本的上漲，并進一步提升盈利能力。

　　重點公司

　　貴州茅臺(600519，收盤價222.01元)：醬香型白酒典型代表，其復雜的生產工藝和長達五年的生產儲存周期決定了其稀缺性，并成為兩市最接近奢侈品的上市公司。

　　自2006年以來，貴州茅臺已多次提價，而在2008年很可能再次提價。

　　平安證券預計，公司2007～2008年每股收益分別為2.42元和3.5元，且有超預期的可能。

　　瀘州老窖(000568，收盤價74.03元)：國窖1573的銷量在2009年可達3000～3500噸，未來3～5年平均價格增幅將超過10%，老窖特曲預計未來3～5年出廠價將提高到200元左右，銷量將達1萬噸以上，未來三年業績將保持高速增長。

　　公司還收購華西證券股權，進一步提升了投資價值。相比茅臺、五糧液，其股本更小，具有更強的股本擴張能力。中信證券預計，2007～2009年公司每股收益分別為0.98元、1.6元和2.1元，長期投資價值明顯。

　　高端家電 消費升級帶來契機

　　隨著居民收入提高和需求升級，等離子、液晶電視等幾年前還被視為奢侈品的高檔家電，已走入了尋常百姓家。

　　統計數據顯示，2007年，家電行業景氣高漲。前8個月，家電行業收入、利潤總額同比分別上升22.3%、58.67%，有力扭轉了近年來利潤率下滑的局面，而國內需求持續旺盛是行業景氣的根本因素。

　　需求旺盛，高端家電的更新換代，對相關上市公司業績的拉動明顯。2008年，家電行業平穩增長完全可以預期。

　　此外，資產重組、資產注入和收購兼并等題材，也是除業績增長之外不容小視的一個看點。

　　重點公司

　　青島海爾(600690，收盤價22.95元)：冰箱市場預計近幾年將持續高增長，估計公司該類產品近年增幅在40%以上；而空調市場前景也持續看好，隨著行業的整合以及公司內部的調整，盈利將提升。公司去年底推出的股權激勵草案仍在積極推動中。東方證券預計，公司2007～2008年每股收益將達 0.54元和0.7元，給予“買入”評級。

　　長電科技(600584，收盤價18.15元)：公司進入新的戰略發展階段，高端產品和集成電路將成為發展重點，而高端封裝將成為重中之重。

　　公司穩定的資本支出計劃和明確的投資項目使未來三年增長比較明確，公司在技術上領先于國內其他封測企業，這是最值得長期看好公司發展的根本因素。

　　股權激勵方案的推出，有助于推動公司業績的穩定快速提升，中信證券預計，公司2007～2008年每股收益分別為0.378元、0.647元，維持“買入”評級。

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