祁和忠 每日經濟新聞

　　展望明年經濟，多家基金公司均對明年的全球經濟特別是美國經濟表現出擔憂，但對中國經濟仍然抱有期待，預期將呈現先揚后抑的態勢，頂部將在年中出現。A股市仍有望獲得正回報，但預期收益將大幅下調。

　　中海基金表示，美國次級債事件拖累了美國乃至全球經濟的增長，中國的出口將會受到一定程度的負面影響。但由于內需的強勁增長，以及奧運對中國經濟的巨大推動，該公司對中國經濟和資本市場2008年的表現充滿信心，其中消費驅動又是最重要的一環。中國A股市場將繼續保持旺盛的活力，在外部環境趨弱的背景下，中國內需的強勁增長將成為核心推動力。明年是奧運年，分享奧運盛宴將是資本市場的重頭戲。

　　浦銀安盛基金分析，今年前三季度GDP同比增長11.5%，其中第一季度GDP增長11.1%，第二季度增長11.9%，第三季度增長11.5%，預計今年GDP增長在11.4%左右。基于對本輪經濟增長及今年前三季度各項指標的分析可知，明年我國宏觀經濟將繼續保持高位增長，GDP增速在11%左右，并將進入周期性繁榮的頂部區域。就季度數據而言，宏觀經濟的頂部可能在明年上半年出現。

　　而就經濟增長的三大動力而言，預計明年社會消費零售總額增長16%，城鎮固定資產投資增長25%，貿易順差為3000億美元左右。明年上半年CPI將維持在5%左右的高位，下半年由于翹尾因素的減弱，CPI將明顯回落，全年CPI在3.5%左右。

　　海富通基金預期，由于明年的經濟增速和上市公司盈利增速可能會有所放緩，美國次債危機的影響仍未完全顯現，而中國股票市場的整體估值水平相對偏高。因此，相比今年，明年股票市場的投資風險將會有所上升，市場波動可能進一步加大，預期投資回報率需要適度下調。