世基投資 余煒

　　在經過兩天的震蕩整固后，大盤終于在今日尾盤下定了繼續向60日線進軍的決心。兩市個股最后全面普漲，股指最終以小幅紅盤報收。市場量能仍保持穩定的高位運行，市場一切一切的變化跡象都是向好的。我們認為，近期市場所反映的三個現象可以解釋目前行情的走勢，并預判后市行情的方向與變化。

　　第一是盤面的“強勢特征”。細心的投資者可以注意到，大盤雖然在步入5200點后，明顯放慢了上攻腳步，但是盤面仍然保持強勢特征，這與以往有明顯的不同， “二”類個股雖然展開小幅調整，壓制股指。但“八”類個股卻春風如意般逆市上漲。盤中已連漲四五日的個股均不在少數。個股的高活躍度破天荒的抵御住了中石油、工行等指標股的下跌拖累。說明市場的承受能力在經過前期一輪調整后獲得較大的提高，這種境況與國外的牛市調整期相似。

　　第二個是“新股效應”。今日兩只新股上市都創下近期以來的漲幅紀錄。金風科技早盤以300%的漲幅開出，一舉成為百元集團中的一員。九鼎新材也不示弱，尾盤以231.7%的漲幅報收。兩只新股的大漲雖然有投機的成份。但是從側面也反映出，在市道轉暖的背景下，市場資金的參與度大幅增加，投資者信心也正在穩步恢復。

　　再看看次新股的表現，更是讓人驚奇。中海集運盤中漲停，國投新集也大漲6.05%，中國中鐵上漲3.73%。從他們近期的日K線走勢看，全部走的是上升通道，短期漲幅均超過10%以上。這些新股并非小盤，積累起來權重也較為驚人。能拉動他們持續上漲的資金量絕非游資所為。我們絕對可以斷定，前期從銀行、地產撤退后的基金部份流入了目前的藍籌次新股。由于部份新股尚未能計入指數，資金流入并未在股指上反映出來。基金的流入行為是行情走穩的根基，這是否預示著新行情的開啟呢？我認為可以繼續追蹤觀察。

　　第三個是“政策因素”。近期，除了加息與房地產的調控政策外，其它均是偏暖的，有利于行情的穩步上攻。時間上又至年末，許多行業政策與經濟政策均會在明年一月一日起實施。例如，市場吵得最兇的稅改。兩稅合并是短期市場最大的利好，這是目前市場的共識。受益面含蓋了幾乎我國所有行業，而像稅負較高的銀行這類個股更是獲益非淺。該利好政策對權重股股價有較強的刺激與支撐作用，是大盤近期能夠震而不衰的根本原因。

　　上述的三種市場現象反映出目前大盤保持穩定是有理由的。市場中看空觀點認為，大盤將再度回落4800點，甚至4500點的猜測在市場來看均是有可能的，因為市場變化是瞬息萬變的，不怕一萬就怕萬一。但從我們的角度來看，在上述多項趨好因素背景支撐下的大盤，未來再次探底的下跌機率應該是相當小的。從目前市場熱點考慮，消費升級與政策利好的行業已成為市場資金的追求新方向。如今，主流機構布局股指期貨而狂拉權重股的老套操作思路已經發生改變。正因此，后市市場的賺錢機會才會越來越多，積極參與恐怕是最好的操作策略。技術上看，明日大盤將繼續上攻，在60天均線附近可能會有一定壓力，有震蕩行情出現的可能。但只要股指不出現大幅破位異動，那么上漲趨勢將不會改變。