三元顧問

　　一、關鍵趨勢： 　　

　　從股市的運行趨勢上看，上證指數回抽雙底的頸線位，5200點放量區域得到整固；深成指上攻斜率變平，市場做多信心開始重新過渡和升華，后市可看高到60日均線附近。 　　

　　二、消息乾坤： 　　

　　偏多消息：《上海證券報》報道，美股周五急升200點亦帶動亞太區股市全面上揚。港股承接周五升勢，恒指重越28000點水平，收市報28132，大漲505點。我們認為，就目前AH市場聯動效應來看，港股的大漲必將對A股的走勢有一定影響，同時也對A股相應的個股起著一定作用。 　　

　　偏空信息：《新華社》報道，此間媒體援引石油輸出國組織(歐佩克)的最新數據報道，由于離岸油田開始年度保養，11月份阿聯酋的原油日產量減少48.1萬桶，下降了18%。我們認為，原油產量的下降必將導致原油價格的高啟，在此影響下，航空、運輸等企業將會受到一定的負面影響。 　　

　　三、熱點解密： 　　

　　市場經過連續上漲之后，出現一定的振蕩，盤中航天軍工整體走勢要強于大盤，航天長峰、西飛國際和航天科技等個股漲幅居前，從這些個股走勢來看，都已經蓄勢待發，只要機會來臨該板塊的個股將一飛沖天。 　　

　　從利好消息來剖析，國防科工委體制改革司司長吳風來透露軍企未來三年直接融資或逾500億元5年左右基本完成公司制股份制改造，鼓勵外資參股國有參股軍工企業鼓勵軍民結合的資產和業務進入資本市場，鼓勵軍工企業整體上市；除國有獨資軍工企業外，國防科工委不排斥外資參股軍工企業；將用5年左右的時間，基本完成軍工企業公司制股份制改造；到2010年末，軍工企業利用資本市場直接融資500億-600億元左右。 　　

　　從基本面來看，航天軍工行業技術含量高、生產周期長，由于其行業的特殊性使得該行業具有很強的壟斷性，行業內競爭非常有限，且不受宏觀經濟調控影響，并且國家安全部門控制的航天企業產品銷售基本上以政府采購為主，毛利率較高，行業成長性較好。 　　

　　因此，投資者可把航天軍工股作為一個重要的投資主題來對待，可關注中核科技和火箭股份。

　　四、大行手記： 　　

　　國泰君安對農林牧漁行業最新的研究報告表示，按上下游關系將農業及相關產業重新劃分為“相關服務業”、“基礎農業生產”及“農產品初、深加工”三類，在農產品漲價背景下，基礎農業生產、相關服務業受益，而農產品加工的毛利率則會受到擠壓。盡管歷史上的實際農產品價格在長期內呈下降趨勢，但這并不妨礙我們看好未來1-2年的農產品價格，尤其是糧食價格。基于通脹及高估值，我們認為08年農業行業的兩大投資主題是：抵御通脹、持續增長。抵御通脹的主題，即通脹背景下企業的盈利能力反而得以提升，我們提出的投資組合是“北大荒、中牧股份、好當家”。我們仍然看好飼料行業的長期發展，工業思路普及率提高、行業走向集中，將是未來的兩大投資主題。基于增長的持續性來看，我們的推薦是水產飼料行業的龍頭通威股份，以及具有區域優勢的正邦科技。 　　

　　五、操盤攻略： 　　

　　大盤震蕩加劇，基金主導的四連陽行情暫時被終結，我們認為其中蘊涵著三大信號：第一、大盤主動回調是夯實技術基礎，為來年的大行情打下堅實的基礎。第二、基金采取減持流動性較好的品種來應付年度的贖回和分紅。第三、熱點輪動的節奏和頻率加快，游資展開短、平、快的游擊戰的手法搏取短差。