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　　繼12月24日強(qiáng)勁反彈后，A股市場(chǎng)25日窄幅回落。上證綜指早段急升20.14點(diǎn)并高見(jiàn)5254.40點(diǎn)，但隨即受到中國(guó)石油等權(quán)重股領(lǐng)跌的拖累而扭頭回落，加上地產(chǎn)股集體殺跌，拖累上證綜指盤(pán)中最多下跌55.46點(diǎn)并失守5200關(guān)，尾市跌幅略有收窄，最終收市跌33.08點(diǎn)。

　　25日上證綜指收市報(bào)5201.18點(diǎn)，跌0.63%，成交1266.26億；深證成指收市報(bào)17199.04點(diǎn)，漲0.26%，成交575.91億。兩市共成交1842.17億，較昨日同比萎縮近一成三。此外，中小板指收市報(bào)6014.26點(diǎn)，漲1.42%；滬深300收市報(bào)5216.81點(diǎn)，漲0.19%；上證50收市報(bào)4162.08點(diǎn)，跌0.25%；分析師指數(shù)收市報(bào)5710.24點(diǎn)，漲0.09%。從上述指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，表征大盤(pán)藍(lán)籌股的上證50指數(shù)是唯一下跌的風(fēng)格指數(shù)。

　　從盤(pán)面觀察，滬市前二十大權(quán)重股只有4只上漲，中國(guó)石油大跌2.22%，沉重打擊市場(chǎng)人氣，工商銀行跌0.86%，中國(guó)石化跌1.18%，中國(guó)人壽跌2.92%，中國(guó)銀行跌0.76%，中國(guó)神華跌0.63%。

　　整體來(lái)看，當(dāng)前兩市共有超過(guò)七成個(gè)股上漲，其中漲停的非ST類股共有12只，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股多達(dá)72只，但跌幅超過(guò)5%的個(gè)股只有9只，反映市場(chǎng)仍呈現(xiàn)多頭格局。不過(guò)，華僑城、金地集團(tuán)、招商局、萬(wàn)科A等績(jī)優(yōu)地產(chǎn)股，以及中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)石油等權(quán)重股，均居于跌幅前列，從而對(duì)大盤(pán)構(gòu)成沉重壓力。

　　各大行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)分化，金屬指數(shù)漲1.88%漲幅居首，石化、機(jī)械、紡織、建筑、批零等均漲幅居前，而地產(chǎn)指數(shù)則跌2.03%跌幅居首，傳播、金融、采掘、公用亦有所下跌，反映大市值行業(yè)再度回落。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林25日表示，證監(jiān)會(huì)下一步的重點(diǎn)工作之一是深入做好股指期貨上市準(zhǔn)備工作,推動(dòng)股指期貨安全上市和平穩(wěn)運(yùn)行；尚福林同時(shí)表示，要嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)違法違規(guī)活動(dòng)，注意研究資本市場(chǎng)內(nèi)外部環(huán)境變化帶來(lái)的新情況、新問(wèn)題，把握國(guó)際資本市場(chǎng)和境內(nèi)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系，防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。管理層對(duì)于“推動(dòng)股指期貨安全上市”及“防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”的表述，引發(fā)了投資者對(duì)于調(diào)控的憂慮情緒升溫，大盤(pán)藍(lán)籌股再度遭受拋壓。

　　我們認(rèn)為，24日大盤(pán)創(chuàng)本輪反彈以來(lái)的新高，引發(fā)場(chǎng)內(nèi)套牢盤(pán)逢高兌現(xiàn)沖動(dòng)，而多頭亦擔(dān)心市場(chǎng)再度下跌而變得日益謹(jǐn)慎；不過(guò)，也有樂(lè)觀分析認(rèn)為，集中利空階段或已過(guò)去，未來(lái)反彈行情仍將繼續(xù)。

　　本周是2007年末最后一周，從各個(gè)角度來(lái)看，我們認(rèn)為本周A股市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。雖然在春節(jié)之前還會(huì)有小寒與大寒，但對(duì)于投資人而言，本周已經(jīng)可以嗅到春天快要來(lái)臨的氣息。

　　宏觀政策方面，雖不排除明年央行仍可能有一到兩次“身不由己”的加息，但加息已近“天花板”。因此，年前不會(huì)再有進(jìn)一步的嚴(yán)厲措施出臺(tái)，緊縮的利劍將暫時(shí)放下。而個(gè)人所得稅免征額的提高，表明“積極”的以擴(kuò)大內(nèi)需為主要特征的財(cái)政政策的開(kāi)始實(shí)施；資金方面，本周沒(méi)有新股發(fā)行申購(gòu)，市場(chǎng)無(wú)短期一級(jí)市場(chǎng)資金分流之憂。同時(shí)，從一個(gè)月以來(lái)的每周日均成交量和日均換手率來(lái)看，整體趨勢(shì)仍表現(xiàn)出市場(chǎng)信心在恢復(fù)，活躍度的增強(qiáng)。此外，近期周邊市場(chǎng)的上漲對(duì)于A股是一個(gè)較好的因素。建議配置超跌的資源行業(yè)以及當(dāng)前估值較低的鋼鐵板塊中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，如西寧特鋼、鹽湖鉀肥等

　　北方萬(wàn)盛