三元顧問

　　昨日，在權重股全線上漲的推動下，滬綜指以5234.26點收盤，大漲132.48點，漲幅達2.60%；滬深兩市成交額更是一舉放大到2113.5億元。其中，中國石油漲幅更是在盤中一度達到7.07%，對股指的貢獻巨大。而權重指標股在昨日的集體發威，在客觀上也存在一定的必然性。

　　首先，巨額申新資金的回流提供了資金支持。上周申購中國太保新股就被凍結了2.8萬億元的巨額資金，這也是上周滬市單日交易額持續維持在千億元以下的主要因素之一。隨著申購新股資金的解凍，回流的資金為機構在年前最后一周發動做賬行情提供了騰挪的余地。

　　其次，作為價值性戰略籌碼，權重藍籌股一直是基金等機構投資者必須堅守的陣地。無論是從備戰股指期貨，還是從價值投資理念來說，機構都不得不對大盤權重藍籌股進行必要的配置。前期為了申購新股進行減持套現的機構，普遍存在逢低回補的要求。

　　第三，權重藍籌股在經過前期的打壓后，估值水平普遍降低，目前的股價基本上已經得到機構的認同。同時，在拋售壓力集中釋放一段時間之后，權重股所面臨的拋售壓力已經大大減輕，因此在資金回流的推動下，很容易出現大幅上漲，利于積聚市場人氣。

　　第四，由于杠桿的作用，大盤權重藍籌股無疑是機構在短期內快速拉高凈值的最好對象。由于本周是2007年A股的最后一個交易周，基金為了年底做賬，普遍存在拉升重倉股提高凈值的預期。大盤權重藍籌股不僅是基金倉位最重的部分，同時具有明顯的權重杠桿作用，因此才最終成為機構集中拉升的對象。可以說，中國石油的探底反彈只是發出了一個信號，價值性股票已經重新回到合理的投資區域。