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　　下一交易日：看漲

　　消息面上，財政部21日宣布，經國務院批準，我國將從2008年1月1日起進一步調整進出口關稅，明年總水平9.8%，主要涉及最惠國稅率、年度暫定稅率、協定稅率和特惠稅率等方面。這次出口關稅的調整，限制部分產品出口意圖明顯。首先，不鼓勵能源、資源類產品出口。明年，我國將繼續以暫定稅率的方式對煤炭、原油、金屬礦砂等產品征收出口關稅。其次，進一步限制高能耗、高污染產品出口。明年，我國將對木漿、焦炭、鐵合金、鋼坯、部分鋼材等生產能耗高、對環境影響大的產品開征或提高出口關稅。第三，限制化肥出口，保障國內供應。我們認為，國家通過征收出口關稅限制部分產品出口，主要目的是有兩個：一是緩解國內通脹壓力，通過增加出口成本，有助于抑制生產成本的上升，緩解成本推進的通脹壓力；二是實現要素價格的部分調整，有利于節能減排目標的實現。此外，近日央行召開信貸窗口指導會議，核定了明年的信貸規模，并對各個銀行下達了指導性計劃。指導性計劃的基本內容是總的新增貸款的盤子在3.6萬億左右，各行按照今年的新增貸款規模安排明年的信貸增量。今年年底，銀行明顯在收緊貸款，應該就是與政府的窗口指導有關，在銀行貸款沖動難以遏制的情況下，光靠提高存款準備金率已經無法有效的調節，所以通過窗口指導可能是政府不得已采取的辦法，預計明年央行還將繼續采用貨幣政策和窗口指導的方式結合控制貸款增速。

　　熱點方面，周一以遼寧成大、吉林敖東、海通證券、中信證券等為首的券商概念股的大幅上漲，直接帶動了整個券商板塊的上揚，成為市場的最大亮點之一。作為07年市場業績增長最快的板塊，券商板塊三季度業績的爆炸性增長已經得到了市場的共同贊譽，東北證券、宏源證券、海通證券三季度業績分別同比增長72倍、22倍、15 倍，充分表明券商已無可爭議地成為牛市行情的最大受益者。而下半年交易的持續活躍、新股IPO加快特別是大型藍籌公司的回歸上市、金融創新的日益活躍等，更使券商業績進一步提速。因此，在年報業績即將公布前夕，業績高速增長的券商板塊極有可能率先展開年報行情。

　　技術面上，周一大盤延續前三個交易日強勢上漲的走勢繼續放量上攻，上證指數盤中最大漲幅接近3%，中國石油、中國石化等權重指標股的大幅飆升，極大地激發了市場的做多熱情，兩市個股呈現全面開花的普漲格局，市場做多氣氛彌漫。整體來看，隨著兩市成交量的持續放大，場外資金進入力度明顯加大，短線大盤仍有繼續沖高的動能；不過，在宏觀調控政策不斷出臺的背景下，股指出現連續逼空上漲的可能性較小，加上年報披露在即，上市公司業績增速的回落也制約著行情向縱深發展，投資者仍應謹防大盤出現沖高回落。