年末行情將震蕩向上

　　華泰證券 張力

　　本周大盤先抑后揚，成功站上5100點，短期市場走勢進一步好轉，交投方面也再度活躍，場內籌碼穩定性大幅提升，大盤經過反復震蕩后，有望依托5000點平臺展開震蕩向上的年末攻勢，短期行情謹慎樂觀。

　　大盤經過階段性的大跌之后，個股的調整幅度十分可觀，具有明顯的交易機會。從市場結構分析，銀行、地產股以及中石油等權重股經過充分調整后開始止跌反彈，市場熱點輪動，人氣逐漸得以恢復。隨著機構新一輪調倉換股的結束，個股戰略布局進一步展開，大盤將重新回到穩步上升的格局之中。新基金恢復發行，老基金打開申購，以及年末再無新股發行，都為短期資金面構造了寬松環境，從而支持年底行情再現活躍格局。

　　隨著市場信心的進一步恢復，個股日趨活躍，一些實質性的重組股基本面發生巨大改變，尚未得到充分反映與挖掘，后市該類個股必將成為各路資金冬播的首選。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5100-5380點

　　下周熱點 重組股

　　下周焦點 股市完美收官

　　調控不改牛市格局

　　光大證券 武洪海

　　從全周走勢來看，中國石油短線快速破位后初步企穩，銀行、地產等權重板塊止跌反彈，穩定了市場人氣，有利于市場穩定運行。數只基金重新打開申購，封轉開基金的獲批以及申購新股資金的回流，有效緩解了資金面的緊張狀況。場外新增資金開始有序進場，滬深兩市的日成交金額逐日放大。

　　當前點位下的市場，從估值和空間的角度看，已經具備了較好的投資價值，增量資金的不斷進場將有效壓縮指數下跌的空間，牛市格局依然持續。

　　政策面上，盡管先后有二套房認定標準出臺、信貸繼續緊縮、上調準備金率、調整利率等措施出臺，但政策調控的本意仍然是落實中央經濟工作會議的精神，重點布控“兩防”的舉措，并非是直接針對資本市場。相反，隨著眾多政策的相繼出臺和明朗化，反而有助于市場形成明確預期，有利于市場按照自身的規律運行。

　　盡管后續仍可能有進一步的宏觀調控措施出臺，但從總體來看，經歷近兩個月的充分調整之后，特別是銀行、地產等權重股持續下跌，市場的整體估值已經回歸到合理水平，政策帶來的短期波動將會越來越趨于平緩。

　　本周市場熱點風格轉換脈絡明晰，權重股與非權重股輪動明顯。板塊的有序輪動，一方面有利于市場熱點的集中和可持續性；另一方面也有利于新增資金從容選擇投資品種。市場熱點的多元化，也與年報披露在即有直接關系，隨著相關數據的陸續公布，上市公司業績繼續保持較高增長，圍繞年報預期的個股行情正在展開。

　　綜合而言，在市場預期漸趨明朗、新增資金不斷進場、年報業績增長趨勢明顯等因素的推動下，市場將震蕩上行。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5000-5400點

　　下周熱點 年報業績預增股的表現

　　下周焦點 權重股運行的穩定性

　　利空兌現后反彈繼續

　　國海證券 王安田

　　本周三、周四成交分別達到878億元和894億元，上漲均超過百點，周五不懼加息利空影響，小幅低開后迅速反彈，收出放量中陽于5100點之上，成交額達到1054億元。

　　從反彈量能來看，配合相對穩定，呈溫和放量態勢，雙底可以初步確立。從盤面看，近期領漲的鋼鐵板塊強勢明顯，銀行股龍頭工行顯著放量且收陽線，預計短線大盤將繼續反彈。

　　央行宣布年內第六次加息，這次加息是繼14日上調存款準備金率1%和18日房貸標準出臺之后的利空兌現，權威研究機構預測明年加息的機會較小。市場當前IPO基本處于真空期，年底資金結算壓力即將過去，管理層短期內繼續出利空的可能性較小，為市場活躍提供了基礎，預計年內將在5500點之下展開震蕩反彈。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5000-5500點

　　下周熱點 鋼鐵股、銀行股

　　下周焦點 股指期貨預期，人民幣升值