BY 秦洪 渤海投資研究所

　　央行在周四晚間宣布年內第六次加息。央行此次結構性加息，主要有四大特點，一是貸款利率的上調幅度低于存款利率；二是長期貸款利率不變；三是活期存款利率下調；四是一年以內定期存款利率上調幅度較大。

　　分析人士認為，此次加息的最大特點就是重點考慮市場的流動資金收益率，即“引導居民等各類經濟主體更多地存放短期定期存款，在保持存款流動性的同時，可以較快地得到更多的收益，提高應對物價上漲的能力”，這無疑會對A股市場的新股申購資金流向有著較大的影響力。但對A股市場的走勢來說，影響力可能是中性偏好，一是因為房地產股的壓力并不大，因為房地產的貸款利率大多是五年以上的長期貸款，對居民購房基本沒有影響。二是此次加息對銀行利差的影響也比較有限，而且由于銀行卡等業務的開展，銀行業的資金成本大大下降，銀行股不會受到太大沖擊。

　　因此，筆者認為這次加息不會改變A股反彈趨勢，因為目前兩方面因素在刺激著機構資金做市值行情的沖動，一是時近年底，機構資金拉高市值，對股東、投資者等均有一個較好的交待。二是不利于銀行股、地產股的調控政策經過一段時間的消化之后，市場再度相對樂觀起來。

　　易方達：加息不明顯利空大盤

　　關于本輪加息，易方達基金科訊基金經理侯清濯認為，這輪加息的影響是：首先，銀行約有一半存款是活期存款，這部分利率支出會下降。因此，對銀行業不會造成太大影響；其次，公積金貸款利率沒有增加，長期貸款利率也沒有增加，因此購房按揭成本沒有明顯上升，對房地產業也不會造成明顯的負面影響；第三，此輪調整的目的在于為了防止經濟由偏塊轉向過熱，所以不會影響經濟發展的根本趨勢；最后，這輪加息對大盤應當也不會存在明顯的負面影響。祁和忠