【本報(bào)訊】在新近出爐的2008年A股策略報(bào)告中，華安基金管理公司顯示了其對(duì)未來一年的樂觀預(yù)期。該公司表示：“從支持本輪牛市行情的核心基礎(chǔ)來看，A股市場(chǎng)沒有發(fā)生趨勢(shì)性的根本變化。市場(chǎng)在經(jīng)過充分的休整和蓄勢(shì)后，將有能力再度上行并挑戰(zhàn)新高�！�

　　華安基金表示，盡管A股已不便宜，但不會(huì)重蹈2001年覆轍。首先，經(jīng)濟(jì)環(huán)境已變化，與當(dāng)年金融危機(jī)打擊亞太經(jīng)濟(jì)不同，中國(guó)如今面臨著較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；其次，政府態(tài)度不同，股權(quán)分置改革后，資本市場(chǎng)的地位發(fā)生了重要變化；而當(dāng)前A股上市公司的利潤(rùn)增速也遠(yuǎn)高于2001年；行業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，目前金融業(yè)已在A股中占了很大比重，中石油等壟斷型國(guó)企也不斷回歸；最后，從市場(chǎng)的參與方來看，以基金為代表的理性機(jī)構(gòu)投資者已成為資本市場(chǎng)的主力，改變了當(dāng)年莊家和散戶的局面。

　　華安還認(rèn)為，上市公司利潤(rùn)仍處回升期中，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍是其主要利潤(rùn)來源，而兩稅合一因素有望導(dǎo)致上市公司一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期。在未來資金供求關(guān)系方面，華安考察了儲(chǔ)蓄分流、保險(xiǎn)資金入市、新增QFII額度與新股發(fā)行、再融資及限售股流動(dòng)等多方因素后認(rèn)為，2008年資本市場(chǎng)供求關(guān)系將基本平衡。

　　華安對(duì)滬深300指數(shù)的2008年走勢(shì)做了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)其將在4500點(diǎn)至6500點(diǎn)區(qū)間內(nèi)窄幅震動(dòng)，截至昨日收盤，滬深300報(bào)收于5037.19點(diǎn)。即A股市場(chǎng)上行空間大于下行。

　　在行業(yè)趨勢(shì)方面，華安基金表示，將重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)預(yù)期最為穩(wěn)定且增速有望加快的消費(fèi)服務(wù)業(yè)。受益于本屆政府關(guān)注民生的姿態(tài)，教育與醫(yī)療也將迎來機(jī)會(huì)。盡管近來調(diào)整不斷，金融地產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)前景依然向好。“城市化、人口紅利與房地產(chǎn)供求矛盾，并不會(huì)隨著宏觀調(diào)控的進(jìn)行而消失�！比A安基金表示。與此同時(shí)，華安認(rèn)為，制造業(yè)尤其是機(jī)械設(shè)備仍然處于高成長(zhǎng)時(shí)期。(鄭焰)

　　板塊掘金

　　把握明年消費(fèi)升級(jí)行情

　　近期從盤面熱點(diǎn)可以看到，消費(fèi)類概念的食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)等個(gè)股表現(xiàn)搶眼，展現(xiàn)出新的市場(chǎng)格局，這也顯現(xiàn)出基金等主流資金，并沒有固守金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌品種，而在減持前者的同時(shí)選擇商業(yè)、醫(yī)藥以及飲料食品為首的消費(fèi)板塊成為增倉(cāng)新寵，逢低布局此類潛力品種，為2008年的行情埋下伏筆。

　　上世紀(jì)60年代的高生育率帶來的嬰兒潮使中國(guó)從90年代開始逐漸享受到了人口紅利帶來的經(jīng)濟(jì)起飛。這一年齡段的人口目前正逐漸度過高儲(chǔ)蓄期，消費(fèi)需求日益增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人消費(fèi)支出的高峰期一般在40-50歲左右，這也意味著，2010年前后的10年將是我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)最快的時(shí)期，現(xiàn)階段的消費(fèi)增長(zhǎng)正處于高峰期的開端。特別是在國(guó)家對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)、醫(yī)療、教育等社會(huì)保障機(jī)制加大投資的背景下，居民消費(fèi)力將得到更為充分的釋放。目前的居民儲(chǔ)蓄率有見頂跡象，我國(guó)將步入第三次消費(fèi)高峰。

　　從居民的購(gòu)買實(shí)力來看，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)升級(jí)正在繼續(xù)走向深化，我國(guó)發(fā)展消費(fèi)服務(wù)的政策導(dǎo)向以及消費(fèi)需求的擴(kuò)大，在居民的衣食住行基本需求得以滿足的情況下，住房、汽車、高端酒類、奢侈品、旅游、保險(xiǎn)、醫(yī)療等為代表的需求將得到進(jìn)一步的增長(zhǎng)。

　　隨著消費(fèi)升級(jí)、人民幣升值、溫和通貨膨脹以及奧運(yùn)效應(yīng)，與消費(fèi)服務(wù)相關(guān)的上市公司將有機(jī)會(huì)分享中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)升級(jí)的巨大空間和高速成長(zhǎng)，并為資本市場(chǎng)投資者帶來豐厚的投資回報(bào)。(重慶金東)