博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周四消息面上，國資委主任李榮融日前在央企負責人會議上表示，雖然目前國內大企業不缺銀行貸款，尤其當經濟快速發展、信貸處于擴張期的時候，銀行放貸很容易。但一旦宏觀經濟從緊后，銀行會非常謹慎，如果發現任何苗頭，銀行資金會快速撤離。而當一家企業資金鏈斷裂后沒有問題也會變成有問題，所以中央企業一定要特別注意。對此我們認為，如要防止企業資金鏈出現問題，必須要把握好企業投資和發展中的貸款力度，而這點從近期貨幣政策的力度已經可以看出了，因此預計明年貨幣政策從緊力度將會比較大。此外，首只股票類QDII基金——南方全球精選配置基金昨日正式開放申購贖回業務。另根據公告，另一只QDII基金——上投摩根亞太優勢基金也將于本月27日打開日常的申購贖回業務。而近階段四只股票QDII基金出海便出現了大幅度跌破面值，這使得投資者真正認識到了QDII基金產品的風險收益特征。不過，我們認為利用QDII基金實現全球資產配置的方向無疑是正確的，因為中國市場雖然已成為了全球熱點，但中國市場目前依然是新興市場，具有高收益和高風險的特性，另外A股市場整體估值水平逐步走高，需要按照組合投資理論，把資產部分配置在國外的估值洼地，以分散單個國家市場中的風險。因此，從中長期看QDII產品依然是一個很好分散風險的投資工具，后市投資者應進一步深入了解不同QDII基金產品的特點，從而作出自己的投資決策。

　　熱點方面，近期國家相關部門對中央企業并購重組的力度不斷加大，在國資委表態積極鼓勵符合條件的中央企業整體上市后，日前國資委規劃發展局局長王曉齊又表示，國資委將引導中央企業在自愿的基礎上開展市場化并購重組，其主要形式將采取股份制，而不是劃撥制。這又使央企的并購重組大戲更加引人注目。央企控股公司作為上市公司中最重要的力量，鼓勵有條件的央企實施整體上市，是深化國資改革，把央企做大做強的必然步驟。因此，無論是通過整體上市，還是行業內的并購重組，央企的整合進程無疑正在提速。這使我們更加堅信以中央企業并購重組為主線的整體上市題材將是2008年的最重要投資主題。

　　技術面上，近期由于宏觀調控壓力加大與外圍市場動蕩加劇，導致市場心態不穩，那么在這種錯綜復雜的宏觀背景下，預計市場筑底的過程仍會比較復雜。但考慮到前期市場大幅做空的金融地產等權重板塊走勢上已有超跌反彈要求，再加上股指期貨已經上報國務院的消息，對于大盤權重股有一定的刺激作用。因此，在技術面和基本面因素的共同作用下，后市大盤藍籌股仍有望出現較有力度的反彈，對指數會起到支持作用，而成交量能否有效放大將是制約股指反彈力度和高度的關鍵因素。

　　***風險警示：

　　隨著股市持續火暴，缺乏風險意識的新股民蜂涌而入，風險教育已經成為證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了一系列政策對股市進行調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，我們鄭重提醒投資者：“股市有風險，入市需謹慎”！