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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周二消息面上，央行決定在12月27日再次開辦特種存款，期限為3個月期和1年期，年利率分別為3.37%和3.99%。開辦對象主要是公開市場一級交易商以外的部分農信社和城商行等金融機構，采取自愿申報額度的方式。20年未動用過的特種存款再度啟用，說明央行收縮流動性不留“死角”，彰顯實施從緊貨幣政策的決心。特種存款將回收流動性的范圍擴大，主要針對中小金融機構，未來中小金融機構包括中小銀行的資金面將面臨進一步的壓力。但我們認為，由于貨幣供給增速仍然較快，以及國際上流動性對國內的影響，國內的流動性依然充裕。同時，央行副行長劉士余近日指出，央行對房地產信貸調控的原則和政策已經明確，但房地產調控政策尚未得到全面落實，存在未經批準、擅自開辦轉按揭貸款和加按揭貸款業務的狀況。隨著房貸新政通知及補充通知的下發，購買第二套房首付比例和利率的提高以及對第二套房的嚴格認定，管理層調控房地產市場的態度相當堅決。5次上調存貸款利率，10次上調存款準備金率，房地產作為重要的“資本集散地”，受到的影響巨大。加上物業稅的推進工作也在有序展開，一旦開征，對投資性需求更有抑制作用，房地產板塊面臨的調整壓力仍然較大。此外，12月17日，財政部與稅務總局發布通知，12月20日起取消84種小麥、稻谷、大米、玉米、大豆等原糧及其制粉的出口退稅。取消糧食和制粉的出口退稅，是通過財政政策抑制農產品價格上漲的一種方式，但是以我國實際情況來看，糧食出口幅度并不大，而且國內每年糧食生產都有缺口，仍然需要向國外大量進口；同時，我國工業用糧需求不斷增加，因此，通過這一方式來抑制價格的影響力可能不會很大，未來農產品價格仍難以大幅回落。

　　熱點方面，隨著2008年重點合同電煤基本簽訂完畢，主要電煤價格每噸上漲30至40元，漲幅在10%左右。重點合同價格的上漲，將拉動2008年煤炭上市公司的業績，對于二級市場上的煤炭板塊形成較大利好，今日煤炭股就全面上漲，恒源煤電、靖遠煤電等個股大幅拉升，顯示煤炭板塊投資機會的來臨。煤炭行業在我國占據重要的戰略地位，我國經濟的快速發展，對煤炭形成了旺盛的需求，而國際原油價格的高企以及小煤礦關閉工作的不斷推進，又都對煤炭價格的高位攀升產生積極作用；同時煤炭企業的并購重組和煤炭產業鏈延伸，更給煤炭產業帶來長期的利好。因此，煤炭板塊的投資價值值得關注！

　　技術面上，周二大盤繼續呈現震蕩探底的走勢，“第一權重指標股”中國石油的再創新低以及中國石化的持續下跌，繼續對大盤形成較大的壓力，而兩市個股的普跌，更顯示了市場做多意愿仍然不足。不過，近日大幅下跌的銀行股和地產股的止跌回穩，較好地舒緩了市場的恐慌；而煤炭、鋼鐵板塊的走強，更有效維護了市場人氣。整體來看，上證指數在回落到4800點附近后已經獲得較有力的支撐，隨著銀行、地產板塊的企穩反彈，在市場板塊輪動的推動下，短線大盤有望展開反彈行情。

　　***風險警示：

　　隨著股市持續火暴，缺乏風險意識的新股民蜂涌而入，風險教育已經成為

證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了一系列政策對股市進行調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，我們鄭重提醒投資者：“股市有風險，入市需謹慎”！

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