秦洪 渤海投資研究所

　　雖然上周五A股市場出現(xiàn)止跌回穩(wěn)的態(tài)勢，顯示出二次探底已成功的特征。但由于地產(chǎn)股的急跌，上證指數(shù)再度回落，出現(xiàn)了黑色星期一的走勢。不過，奧運(yùn)、醫(yī)藥、科技股的反復(fù)活躍，依然點(diǎn)燃著多頭們的冬播的希望。

　　新熱點(diǎn)企圖化解調(diào)整堅(jiān)冰

　　對(duì)于昨日A股市場來說，市場的急跌其實(shí)主要在于前期市場龍頭股的金融地產(chǎn)股的回落所致。其中萬科A、金地集團(tuán)等地產(chǎn)股龍頭品種放量急跌，破位特征明顯，放大了市場的恐慌心理。尤其是此類個(gè)股在昨日尾盤的下跌，其實(shí)是大盤盤中反彈夭折的主要原因。

　　不過，讓市場參與者略作振奮的信息也存在，那就是在大盤疲軟之際，市場悄然出現(xiàn)了兩大新熱點(diǎn)，一是消費(fèi)板塊。在上周末是以貴州茅臺(tái)、五糧液等為代表的釀酒食品板塊。在昨日則是轉(zhuǎn)移到醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等板塊中。其中醫(yī)藥股中的華北制藥、天藥股份、東北制藥等個(gè)股已形成升勢加速的K線組合，未來強(qiáng)勢預(yù)期更為樂觀。

　　二是科技股板塊。近期盤口顯示出以同方股份為代表的科技股反復(fù)活躍，而且演變至昨日，科技股的強(qiáng)勢預(yù)期已從前期的創(chuàng)投概念逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橄�費(fèi)電子領(lǐng)域，華微電子、法拉電子、長電科技等品種均如此。

　　值得指出的是，此類個(gè)股量能充沛，顯示出此類個(gè)股的強(qiáng)勢可能并不僅僅是所謂的熱錢，極有可能是基金等機(jī)構(gòu)資金所為，從而賦予他們強(qiáng)勢的預(yù)期。

　　對(duì)此，分析人士認(rèn)為，此類個(gè)股的強(qiáng)勢一方向得益于此類個(gè)股估值的相對(duì)便宜，另一方面也得益于他們的行業(yè)不受調(diào)控政策的影響，所以，成為基金等機(jī)構(gòu)資金的避風(fēng)港，也成為機(jī)構(gòu)資金年底冬播的對(duì)象。不過，現(xiàn)在的問題是，這些冬播板塊的強(qiáng)勁能否化解調(diào)整的堅(jiān)冰呢？

　　就從板塊力量對(duì)比來看，市場新現(xiàn)的兩大冬播熱點(diǎn)股對(duì)指數(shù)的影響力顯然不能夠與金融地產(chǎn)股相比較，他們根本不是在一個(gè)重量級(jí)的，更何況金融地產(chǎn)股還有中國石油等權(quán)重股的 “幫兇”，所以，大盤短期內(nèi)要想止跌企穩(wěn)，或者說大盤不想在本周再創(chuàng)調(diào)整新低，唯一的希望就是金融地產(chǎn)股的企穩(wěn)或者權(quán)重股的企穩(wěn)。

　　調(diào)整趨勢或?qū)⒀永m(xù)

　　但是，就目前來看，這種概率并不大，一方面是因?yàn)楦酃稍谧蛉赵俣燃钡�，其領(lǐng)跌品種依然是金融地產(chǎn)股，這本身就說明了境內(nèi)外資金較為一致地看淡金融地產(chǎn)股的短期走勢。另一方面則是因?yàn)槭袌錾形闯霈F(xiàn)有利于地產(chǎn)行業(yè)的相對(duì)樂觀的信息，所以，短線的調(diào)整趨勢仍有望延續(xù)。不過，由于申購中國太保等新股的機(jī)構(gòu)資金將在本周二解凍，不排除在午市后回升的可能性。

　　故在實(shí)際操作中，建議投資者需要保持相對(duì)適宜的倉位比例，盡可能現(xiàn)金比例能夠達(dá)到50%左右。同時(shí)，將倉位可以配置在近期持續(xù)放量的科技股、消費(fèi)股中，比如說好當(dāng)家、華微電子、廣陸數(shù)測等個(gè)股