近期投資者首先應回避房地產(chǎn)股，其次是金融股，最后是帶H股的A股

　　鄭步春 每日經(jīng)濟新聞

　　在地產(chǎn)、金融殺跌帶動下，周一滬深股市下跌，其中滬綜指跌幅較大。收盤滬綜指跌2.62%報4876.7點，深綜指跌0.94%報1319.2點。地產(chǎn)股中，有18家跌幅在7%以上。中石油收盤29.99元，后市恐怕還有下滑空間。受美股上周五暴跌影響，周一港股暴跌，恒生指數(shù)收跌3.5%報26597點，恒生國企指數(shù)跌3.55%。美元繼續(xù)反彈，但人民幣周一貶值65點至7.3850。

　　昨多數(shù)個股上漲，主要是一些二、三線個股，其中多數(shù)品種是消費服務類股。大盤“八二現(xiàn)象”已久，但至今未現(xiàn)絲毫改變跡象，按個股和板塊實際走勢來看，指望金融和地產(chǎn)等主流個股短期內(nèi)反轉(zhuǎn)向上難度不小。

　　周一地產(chǎn)股的大幅殺跌雖有其自身因素，但也有明顯輿論導向因素，從周末各種媒體看，多半在大肆渲染“

房價拐點或已形成”。其論據(jù)多數(shù)是南方一些城市房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)，未必就有代表性，但弱市中人們不敢細想，許多人搶先一步拋出，繼而形成恐慌并進行多殺多。

　　昨上午10時左右，國家統(tǒng)計局公布了11月份“國房景氣指數(shù)”，該數(shù)值是106.59，比10月份上升0.85點，同比則上升2.67點。這是自今年3月以來，“國房景氣指數(shù)”連續(xù)8個月環(huán)比攀升。

　　上述利好房地產(chǎn)股的指數(shù)今日才可能在各大媒體被“渲染”，這可能暫時阻止“超跌”的地產(chǎn)股出現(xiàn)一定程度的反彈，但這種反彈空間有限，短線客若想從這種反彈中獲利一般很難，還不如放棄。從中線來看，房地產(chǎn)股可能還有不少調(diào)整空間，因為似乎銀行這次被真的管住，這次調(diào)控和前幾次比無論力度還是性質(zhì)均有本質(zhì)差異。

　　未來房地產(chǎn)股調(diào)整充分后，還會有中長線機會，因為住房真實需求、城鎮(zhèn)化、人口紅利等因素短期內(nèi)不可能改變。另外，由于

人民幣升值和熱錢涌入，我國利率永遠不會上升到其本該到達的高位。換言之，存銀行肯定會虧，在此情況下，指望房價出現(xiàn)一定程度調(diào)整是有可能的，但指望其大跌特跌根本不現(xiàn)實。

　　然而，即使房價不會跌得很離譜，房地產(chǎn)股卻可能跌得“略微過頭”，這是因為目前地產(chǎn)股股價中其實是包含了未來房價上漲預期的，所以只要房價升勢受阻或僅是微跌，那么地產(chǎn)股股價就會出現(xiàn)劇烈反應，更何況如今市場預期房價可能出現(xiàn)“一定程度”的下滑。

　　近期投資者第一回避的就是房地產(chǎn)股，這是我國明年反通脹的首要標的，后市免不了還有利空。需回避的第二標的是金融股，金融股受累于房貸規(guī)模縮小，受累于準備金率的上調(diào)，還受累于全球股市。全球股市今年跌得最慘的便是金融股，而我們這邊卻自得其樂炒個沒完。最后一個需回避板塊是帶H股的A股。

　　筆者認為A股較H股溢價太多沒啥道理，若是投資，去買些港股好像也不難;若是投機，那也沒必要非得炒大盤股，這市場能亂炒一通的品種實在太多。

　　造成A股遠高于H股重要原因之一可能是

開放式基金規(guī)模擴張速度太快，他們有錢也只能買A股，不能隨意去買H股，就算他們同意筆者的說法，仍然只能買A股。很顯然，未來開放式基金規(guī)模擴張速度肯定放緩，所以這種A較H股溢價就必然會縮小。

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