BY　鄭步春 每日經(jīng)濟新聞

　　昨日滬深股市雙雙暴跌，滬綜指跌2.7%報4958點，深綜指跌3.7%報1302點。個股普跌，地產(chǎn)股跌幅最大，另外，銀行、有色、石油等權(quán)重股也處于領(lǐng)跌狀態(tài)，兩市不足一成個股上漲，畜牧業(yè)類股上漲，新五豐漲4.25%。

　　美股周三沖高回落，收盤小漲，周四港股跌2.7%報27744.5點。

國際油價暴漲，紐約原油近月合約漲4.37美元報94.39美元。人民幣再升115點至7.3650，創(chuàng)匯改后新高。

　　昨日上午我國公布的11月工業(yè)產(chǎn)值增幅是17.3%，低于10月的增17.9%，也低于預(yù)測的增18%，該增幅為年內(nèi)最小一次，可算利好，但大盤仍被

房地產(chǎn)股拖累。今日將公布的11月固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)更受關(guān)注，若其仍然較低，周末加息可能性就不大，反之，投資者就應(yīng)防加息方面消息沖擊。

　　假如周末宣布加息，那么下周一低開即宣布本輪調(diào)整結(jié)束，其后將延續(xù)牛市。加息不加息對A股其實影響不大，但市場對此類消息一向習(xí)慣于低開應(yīng)對。如果周末不宣布加息，那么未來加息可能性始終不能排除，大盤走勢反而不利。

　　如果未來加息，那么金融、地產(chǎn)類股仍可能受一些壓力，其它品種反而容易上漲。我國幾乎是通過行政手段在壓制商業(yè)銀行放貸，一方面讓銀行保持高額存貸利差，一方面希望其少放貸款，這種政策實施起來并不容易。銀行是追逐利潤的，會想盡辦法鉆空子放出貸款。未來我國商業(yè)銀行存貸利差至少不會繼續(xù)擴大，只有縮減的可能，所以這方面不會有利好因素。至于地產(chǎn)股，利率提高肯定是利空，購房者會因此多多掂量利息負面作用，房產(chǎn)商資金鏈也會受考驗。

　　今日將有大盤股發(fā)行，加上市場擔(dān)心周末利空，所以今日股市還可能受到一定沖擊，但受沖擊的程度應(yīng)會有限，因為市場對“年底進貨并于來年拉升”有較大預(yù)期。當(dāng)然這市場中也有些死空頭，但多數(shù)機構(gòu)投資者仍然看好明年元月行情，所以一些空方所指望的市場出現(xiàn)無窮無盡的拋盤并不現(xiàn)實。

　　若消息面真空，筆者認為今日滬深股市只有小幅下跌空間，但如果中石油向下破位，那么就指數(shù)而言，下跌空間有可能略有放大，不排除向下測試前期低點4800點支撐。不過，假如中石油往下走，多數(shù)個股反而有可能走得更好，因為其中主力再也無須擔(dān)心日后被中石油所累。

　　操作上，倉輕的投資者今日若逢大跌不妨試探性接一點貨，下周初可加大接貨力度。筆者認為，雖然股指反復(fù)無常，但今年余下的時間基本上是建倉機會，至于投資者是否會買得過高，那肯定是不確定的，因為這和余下兩周的調(diào)控消息、擴容消息相關(guān)。

　　投資股市是不可能等所有事情全公布后才動手的，多數(shù)投資者也只能逢低分步建倉。從股理上講，底部一定是不確定的，有時看上去根本不像底。

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