廣州萬隆

　　提要：在房地產(chǎn)板塊連續(xù)跳水的沖擊下，市場悲觀情緒顯著蔓延。能源煤炭、有色金屬以及鋼鐵等主流板塊相繼暴跌，由此拖累大盤展開大幅回落的走勢。筆者認(rèn)為，周四的大跌行情使得在技術(shù)形態(tài)上“二次探底”的輪廓初步顯現(xiàn)，但基于市場信心喪失下恐慌性的拋售難以形成持續(xù)下跌的動能，因此經(jīng)過連續(xù)三天的調(diào)整之后，短期繼續(xù)下跌空間較為有限。在具體的操作策略上，筆者建議投資者在目前點(diǎn)位不宜盲目殺跌，反而著重從布局未來行情出發(fā)，對一些潛力品種采取適當(dāng)?shù)臀�的策略，但整體上應(yīng)注意倉位的合理控制。

　　今日市況

　　在煤炭、有色、鋼鐵以及地產(chǎn)等主流板塊大幅下跌的拖累下，周四深滬大盤承接前兩個交易日的調(diào)整走勢繼續(xù)展開深幅調(diào)整的行情，兩市股指雙雙以大陰線報收，成交約1096億；其中上證綜合指數(shù)再度跌破5000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。從全天股指運(yùn)行的態(tài)勢來看，早盤上證綜合指數(shù)以5078.18點(diǎn)開盤并略微摸高至5095.15點(diǎn)后反復(fù)震蕩走低，盤中最低跌至4954.36點(diǎn)，各短期均線相繼失守，最終報收4958.04點(diǎn)。深成指相應(yīng)呈現(xiàn)單邊大幅下跌的態(tài)勢，技術(shù)上二次探底的輪廓開始顯現(xiàn)。

　　從盤面情況看，兩市個股呈現(xiàn)普跌局面，其中深圳市場漲跌家數(shù)比例為92：604，上海市場漲跌家數(shù)比例為87：753。漲幅榜方面，昌河股份、海星科技、華儀電氣、成飛集成等8只個股漲停，另外一些S及ST類個股也有活躍表現(xiàn)，ST華光、S愛建等以漲停報收。注意到，以新五豐等為代表的農(nóng)林牧漁類個股整體表現(xiàn)較為活躍，另外受益于人民幣升值的航空類個股也有良好表現(xiàn)，但整體來看，市場熱點(diǎn)較為匱乏。而跌幅榜方面，煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、有色金屬等主流板塊大幅下挫，整體跌幅分別達(dá)到5.67%、4.23%和4.07%，成為拖累大盤的主要做空壓力，另外房地產(chǎn)板塊繼續(xù)大跌，使得市場信心遭受嚴(yán)重打擊。

　　周四，上證綜合指數(shù)以5078.18點(diǎn)，最低4954.36點(diǎn)，最高5095.15點(diǎn)，報收4958.04點(diǎn)，下跌137.50點(diǎn)，跌幅2.70%，成交1064.63億；深成指開盤16711.45點(diǎn)，最高16762.65點(diǎn)，最低16021.83點(diǎn)，收盤16035.19點(diǎn)，下跌796.37點(diǎn)，跌幅4.73%，成交531.37億。

　　今日消息面

　　周四主要有以下信息值得投資者關(guān)注：

　　1.第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話12日上午開幕。中國國家主席胡錦濤的特別代表、國務(wù)院副總理吳儀和美國總統(tǒng)布什的特別代表、財政部長保爾森共同主持對話。在此次對話中，雙方將圍繞“抓住經(jīng)濟(jì)全球化的機(jī)遇和應(yīng)對經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn)”的主題，就強(qiáng)化貿(mào)易誠信、經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展、能源、環(huán)境和雙邊投資等五個議題進(jìn)行討論。

　　2.有關(guān)人士昨日透露，監(jiān)管部門將于近日頒布《合資證券公司管理辦法》。對于其中備受矚目的外資持股比例及合資券商業(yè)務(wù)范圍放寬問題，將是有條件和分步驟的。

　　3.美聯(lián)儲11日再次決定降息25基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率由4.50%降至4.25%。這是今年9月份以來美聯(lián)儲第三次降息。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲未來或繼續(xù)降息。

　　4.全國工商聯(lián)新能源商會會長李河君稱，由新能源商會牽頭，知名會員企業(yè)共同倡議發(fā)起的“新能源發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金”，已經(jīng)向國家發(fā)改委申報。他建議，盡快建立新能源產(chǎn)業(yè)基地，促進(jìn)新能源企業(yè)集群發(fā)展。據(jù)了解，除了全國工商聯(lián)新能源商會擬建立近百億的“新能源發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金”外，國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)正針對新能源產(chǎn)業(yè)，特別是中小企業(yè)的需求，制定出更為完備的金融服務(wù)方案。

　　5.昨日，人民幣對美元匯率中間價再創(chuàng)匯改以來新高7.3647。在突破7.37關(guān)口的同時，人民幣對美元中間價今年以來的升值幅度已經(jīng)超過6%，達(dá)到6.03%，而匯改以來的漲幅已超過10%，達(dá)到了10.12%。如果算上匯改時的一次性調(diào)整，人民幣對美元則升值了12.38%。

　　后市簡評

　　在房地產(chǎn)板塊連續(xù)跳水的拖累下，包括能源煤炭、有色金屬以及鋼鐵等主流板塊紛紛走弱，最終導(dǎo)致“黑色星期四”再度重演，剛有緩和的市場信心再遭重挫，尤其是5000點(diǎn)整數(shù)的再度失守?zé)o疑進(jìn)一步加劇了悲觀情緒的蔓延。

　　毋庸置疑的是，第二套房認(rèn)定辦法的明確和加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理的政策是引發(fā)房地產(chǎn)板塊“地震”的主要原因。日前由中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的補(bǔ)充通知》，明確第二套房以包括借款人、配偶及未成年子女的借款人家庭來認(rèn)定。同時，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，商業(yè)銀行要進(jìn)一步改進(jìn)和加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理，堅決貫徹落實從緊的貨幣政策，加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸調(diào)控，切實加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險管理。《補(bǔ)充通知》進(jìn)一步明確了政策意圖在于打擊投資性需求。事實上，在一些沿海和發(fā)達(dá)城市，投資性需求的增長成為

房價大幅上漲的重要推動力。抑制投資性需求顯然有利于房地產(chǎn)市場的供需平衡，短期來看對房地產(chǎn)企業(yè)利潤可能形成一定的沖擊，這也是最近兩個交易日房地產(chǎn)板塊連續(xù)跳水的重要原因。

　　在房地產(chǎn)板塊連續(xù)跳水的沖擊下，市場悲觀情緒顯著蔓延，能源煤炭、有色金屬以及鋼鐵等主流板塊相繼暴跌，由此拖累大盤展開大幅回落的走勢。筆者認(rèn)為，周四的大跌行情使得在技術(shù)形態(tài)上“二次探底”的輪廓初步顯現(xiàn)，但居于市場信心喪失下恐慌性的拋售難以形成持續(xù)下跌的動能，因此經(jīng)過連續(xù)三天的調(diào)整之后，短期繼續(xù)下跌空間較為有限。回顧近階段的市場表現(xiàn)來看，上證綜合指數(shù)在半年線一帶反復(fù)震蕩的走勢從一個側(cè)面說明，半年線作為市場多頭的重要防線，預(yù)計該均線一帶仍將對股指運(yùn)行構(gòu)成一定的支撐作用。在具體的操作策略上，筆者建議投資者在目前點(diǎn)位不宜盲目殺跌，反而著重從布局未來行情出發(fā)，對一些潛力品種采取適當(dāng)?shù)臀�的策略，但整體上應(yīng)注意倉位的合理控制。

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