廣州萬隆

　　提要：多空雙方在5100-5200點區間爭奪激烈，個股表現一半是海水一半是火焰，周四到達一個關鍵時刻，兩種走勢分別對應后市的兩種發展方向：第一種可能的走勢是先揚后抑，股指小幅下探后展開反彈，行情將受阻于5130-5150點一線，大盤短期方向向下，尋找4800-5000點區間的支撐；第二種可能的走勢是先抑后揚，股指在5000點附近止跌回升，后市將繼續反彈行情，第一目標位5200點，第二目標位5400點。銀行和房地產板塊是做空的主要目標，兩大板塊的短線走勢影響多空雙方短期心態，間接決定市場短期方向。

　　市場行為透視：近日政策消息面對交易者行為產生了重大影響。首先是周末公布提高商業銀行存款準備金率1%的消息對銀行股產生沖擊，然后是央行房貸細則出臺，確定第二套房認定以家庭為單位，消息對

房地產行業產生重大利空打擊，在兩大實質性的利空政策影響下，做多銀行股的市場主力被迫多翻空，導至銀行股連續兩天下跌；房地產股中近期主力活動并不活躍，本來就屬于階段弱勢板塊的房地產板塊更經受不住兩大利空的打擊，周三房地產股暴跌，成為空頭殺跌的主要力量。

　　昨天筆者在本欄認為：“中石油和銀行、地產股走勢偏弱限制指數反彈高度”，已經預期銀行和房地產股短期內將繼續走弱，做出這個判斷的時候，房貸細則消息還沒有公布，我們判斷房地產股走弱的理由并不是政策消息面，而是基于房地產行業中期基本面和房地產板塊二級市場上的表現對于博奕行為的影響作出綜合判斷。

　　在中小盤股陸續見底回升，中小盤成長股成為多頭陣地時，主力前期青睞的價值型績優板塊包括有色金屬、鋼鐵、煤炭石油、金融、房地產等只能淪為調整期內空頭的殺跌對象。有色金屬、鋼鐵、煤炭石油三大板塊在大市6100下跌至4800點的過程中經過了比較充分的調整，只有銀行和房地產兩個板塊調整并不充分。從市場規律的角度看，銀行、房地產板塊終究逃不過一輪較大幅度的調整，近日消息面的兩大利空只是起到催化作用，消息加快了銀行和房地產股的下跌進程。

　　從市場走勢看，房地產板塊技術圖形走壞，且周三當天并不能完全消化消息面實質性的重大利空影響，預計博奕雙方都不會對該板塊短線走勢寄予希望，多只影響力較大的房地產龍頭品種將破位下行。一旦事實如此，對市場心態的消極影響較大，預計指數走勢將受此影響。

　　金融和地產股有兩種可能的走勢，分別代表兩種不同的多空情緒。第一種走勢是周四小幅下跌后很快產生反彈，這種走勢表明多頭的急躁情緒和空頭還心存幻想，其結果是反彈行情很快補逢高減磅的做空力量打壓，先揚后抑的走勢消耗多頭能量并使空頭力量逐漸積累，大市承壓將向下尋求支撐；第二種走勢是較早時段大幅下跌然后反彈，這種走勢反映出空頭的絕望心態和多頭心死，俗話說：“多頭不死，跌勢不止”，銀行和房地產板塊目前的狀況就是這樣，空頭絕望多頭心死時才會出現轉機，兩大板塊探明短期底部有助于大市先抑后揚。

　　市場走勢預測：周四到達一個關鍵時刻，兩種可能的走勢分別對應后市的兩種發展方向：

　　第一種走勢是先揚后抑，股指小幅下探后展開反彈，行情將受阻于5130-5150點一線，大盤短期方向向下，尋找4800-5000點區間的支撐。

　　第二種走勢是先抑后揚，股指在5000點附近止跌回升，后市將繼續反彈行情，第一目標位5200點，第二目標位5400點。

　　實戰策略：對應兩種走勢有兩種實戰策略。如果大市先揚后抑，操作上需逢高減倉，等待下一次低位進場機會；如果大市先抑后揚，反彈后市一線，可在5000點一線逢低建倉，中小盤成長型

股票是首選建倉目標，成長投資有兩大線索：1、產業升級，高科技帶來高成長；2、消費升級帶來高成長。屬于第一類的成長性行業主要有電子信息、通信、新

能源、節能環保、醫藥；第二類的成長性行業主要有釀酒食品、商業連鎖、農林牧漁等。

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