廣州萬隆

　　提要：經過上日的強勁反彈之后，周二深滬大盤呈現消化整理的態勢。11月CPI數據再創記錄顯然進一步增強了市場對后續緊縮性政策出臺的預期，并且在一定程度上抑制市場參與反彈的意愿。實際上，周二市場相對謹慎的投資心態正是市場對后市緊縮政策擔憂的一種反應。盡管周二市場展開一定幅度的整理，但并沒有改變震蕩反彈的運行格局。尤其是上證綜合指數在有效突破20天均線這一研判市場中期運行趨勢的重要參考均線之后，后市運行趨勢無疑更為樂觀。對于目前的操作策略而言，筆者仍建議投資者應著眼未來行情的投資布局出發，繼續關注具備業績增長和優質資產注入預期明確的超跌品種。

　　今日市況

　　經過上日的強勁反彈之后，周二深滬大盤呈現沖高強勢整理的態勢，兩市合計成交約1608.22億，成交量與上日基本持平。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以5180.54點開盤后在釀酒食品、電子信息等熱點帶動下一度沖高至5209.71點，但在金融、地產等走弱的拖累下大盤震蕩回調，盤中最低下探至5日均線附近5103.75點，尾市再度回升，報收5175.08點，收出陰十字星。深成指相應呈現震蕩整理的格局。

　　從盤面情況看，兩市大部分個股繼續上漲，其中上海市場漲跌家數比例為584：253，深圳市場漲跌家數比例為458：223。漲幅榜方面，廣電信息、龍元建設、云南城投、東方電子、全聚德等13只非ST個股漲停。從熱門板塊漲幅來看，釀酒行業整體走勢活躍，如貴州茅臺、山西汾酒、古越龍山、古井貢酒等；電子信息板塊也有活躍表現，如欣網視訊、波導股份、海信電器、恒生電子等。此外，部分資產重組與資產注入與整體上市題材股也有上佳表現，如中鋼天源、中國船舶、東方航空、

海南航空等。

　　周二，上證綜合指數以5180.54點，最低5103.75點，最高5209.71點，報收5175.08點，上漲13.16點，漲幅0.25%，成交1080.67億；深成指開盤17142.00點，最高17222.22點，最低16815.30點，收盤17036.90點，下跌59.61點，跌幅0.35%，成交527.55億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投資者關注：

　　1.國家統計局消息，11月份，居民消費價格總水平同比上漲6.9%。其中，城市上漲6.6%，農村上漲7.6%；食品價格上漲18.2%，非食品價格上漲1.4%；消費品價格上漲8.4%，服務項目價格上漲2.3%。從月環比看，居民消費價格總水平比上月上漲0.7%。1-11月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.6%。

　　2.

銀監會主席劉明康昨日在財經年會上表示，今年將是中國銀行業全行業資本充足率達到8%的第一年。截至三季度末，資本充足率達到和超過8%監管要求的商業銀行有136家。他還表示，應做更積極、更充分的準備，將外部沖擊的潛在影響控制在最低限度。

　　3.國家統計局昨日公布，11月份工業品出廠價格(PPI)同比上漲4.6%，漲幅比上月提高1.4個百分點，創下自2005年9月以來27個月新高。

　　4.中國人民銀行昨日公布的11月金融統計數據顯示出，此前央行和銀監會等部門對商業銀行信貸進行調控的效果較為明顯。11月人民幣新增貸款874億元，同比少增1062億元，一舉扭轉今年4月以來信貸持續多增的格局。但專家指出，在通過行政性措施控制信貸總量的同時，宏觀部門仍需采取措施調整信貸結構，以有效抑制投資反彈和經濟走向過熱。

　　5.今日中國金融期貨交易所第四批13家會員出爐，至此中金所會員總數增至52家。值得一提的是，由于《商業銀行從事期貨保證金存管業務和期貨結算業務管理辦法》尚未頒布，特別結算會員-商業銀行仍缺席中金所會員。

　　后市簡評

　　經過上日的強勁反彈之后，周二深滬大盤呈現消化整理的態勢。注意到，今天國家統計局公布了11月份的CPI數據，11月份居民消費價格總水平同比上漲6.9%，這一漲幅創下了近11年的新高。1-11月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.6%。筆者認為，11月CPI數據再創記錄顯然進一步增強了市場對后續緊縮性政策出臺的預期，并且在一定程度上抑制市場參與反彈的意愿。實際上，周二市場相對謹慎的投資心態正是市場對后市緊縮政策擔憂的一種反應。

　　但筆者堅持認為也反復強調，盡管后市大盤仍可能面臨一些政策面的不確定因素，但宏觀經濟走向和上市公司業績作為判斷市場走向的重要邏輯因素，仍將支持我國A股市場長期向上趨勢不會出現根本性的扭轉。同時注意到，從技術角度來看，前階段逾千點的大調整之后，市場內在反彈要求依然強烈。而周一大盤在央行宣布再度上調金融機構存款準備金率的緊縮政策沖擊下，仍然頑強上攻也是市場做多動能充沛的表現。盡管周二市場展開一定幅度的整理，但并沒有改變震蕩反彈的運行格局。尤其是上證綜合指數在有效突破20天均線這一研判市場中期運行趨勢的重要參考均線之后，后市運行趨勢無疑更為樂觀。

　　從周二的熱點表現來看，受國家產業政策扶持的自主創新科技、節能環保與新能源題材股表現較為活躍，另外消費及消費升級行業類個股也受到市場追捧。此外，

人民幣升值受益板塊尤其是航空板塊持續走強，筆者多次提到，今年以來我國航空業市場景氣度保持高速增長態勢，今年全行業的業績大幅提升已成定局，而且人民幣持續升值與2008年北京奧運將成為該板塊持續走強的催化劑。對于目前的操作策略而言，筆者仍建議投資者應著眼未來行情的投資布局出發，繼續關注具備業績增長和優質資產注入預期明確的超跌品種。

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