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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周二消息面上，國家統計局11日公布了11月份消費者價格指數，CPI較上年同期增長6.9%，刷新了今年8月份和10月份創下的6.5%的近11年高點。同時1-11月CPI較上年同期增長4.6%，明顯高于政府今年設定的3%以內的調控目標。而11月份CPI的大幅上漲，主要原因是糧油、肉價的上漲，以及成品油價格上調引起的商品價格普遍上漲。針對當前經濟過熱以及CPI指數高企，中央政府肯定會制定相應的政策來加以遏止，在上周六的準備金率上調后，政府還將陸續出臺貨幣緊縮政策，以控制通脹的發生。同時，央行10日公布的11月份貨幣信貸數據顯示，今年11月份，金融機構人民幣貸款增加874億元，同比少增1062億元。截至11月末，金融機構人民幣各項貸款余額達26.12萬億元，同比增長17.03%，增幅比上年末高1.93%。在央行和銀監會的雙重嚴控信貸措施之下，11月份金融機構新增貸款額降至874億元，為今年以來的最低值。特別是國家主要調控的固定資產投資類貸款，增速放緩明顯。但前11月，貸款同比增長仍為17.03%，距此前銀監會主席劉明康要求的15%，仍有較大差距。因此，未來央行繼續實施緊縮的信貸政策依然是可以預期的。此外，中國外匯交易中心公布，人民幣兌美元12月11日中間價為人民幣7.3797元，首度突破7.38關，繼昨日大幅升值138個基點后，今日再升值156個基點創出新高，今年以來第76次刷新新高，按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度9.89%。近日人民幣升值烽煙再起，與美國財長保爾森率團參加12日在北京舉行的第三次中美戰略經濟對話有著直接的關系，市場預計人民幣匯率將是其中的重要議題，美國可能就人民幣升值問題繼續向中國施壓。而央行上周六上調存款準備金率一個百分點，也有助于人民幣匯率走高。

　　熱點方面，近期國防科工委不斷出臺政策推進軍工企業資產重組和整體上市，而西飛國際、貴航股份等軍工企業也率先舉起了定向增發的大旗，正式拉開了軍工企業資產重組的序幕！目前，軍工企業進入到上市公司的只是一些外圍的民品或者軍用零部件產品，而隨著毛利率較高的總裝資產和核心軍工資產進入到上市公司，上市公司的業績有望大幅提升！可以預見，借助政策支持的利好，中國的軍工企業的資產重組和整體上市已步入實際操作階段，今后幾年軍工企業將迎來軍工資產上市的高峰期，而具有較高資產注入預期的航天長峰、西飛國際、中國嘉陵等個股，就值得重點關注！

　　技術面上，受今日公布的11月CPI指數高漲的影響，大盤今日未能延續昨天的上漲行情，上證指數在回補了5206點的跳空缺口后震蕩回落，盤中最大跌幅超過1%；受到上調存款準備金率影響的銀行板塊依然是市場的最大做空力量，招行、浦發等跌幅均超過3%；而具有強大整體上市和資產注入題材的航天軍工板塊則是市場主要的做多力量。整體來看，在宏觀調控和加息預期不斷上漲的背景下，短期內股指將延續震蕩筑底的走勢，上證指數將在5000-5400點的區間運行。

　　***風險警示：

　　隨著股市持續火暴，缺乏風險意識的新股民蜂涌而入，風險教育已經成為

證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了一系列政策對股市進行調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，我們鄭重提醒投資者：“股市有風險，入市需謹慎”！

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