遇利空不跌反漲 犟牛又回來了

　　昨天大盤大幅低開后高走，利空出臺大盤不跌反漲，向市場傳遞出一個信息：股市犟牛又回來了。

　　央行收縮流動性的措施雖然對股市有所影響，但影響不大，可以從三個方面來解讀這個影響的局限性：

　　對于銀行業來說，由于存款準備金率的提高，限制了銀行的放貸規模，對銀行業的業績增長有一定的影響，但不會對銀行業績產生根本性的影響。這是因為銀行業目前的中間業務增長迅速，正在改變傳統的靠存貸利差賺錢的格局，中間業務的收入增長足以抵消貸款萎縮帶來的業績影響。利率的市場化會使銀行業的利差擴大，當資金供求關系發生改變時，銀行可以通過提高貸款利率來提高業績。明年的企業所得稅合并對銀行業的業績增長也是利好。

　　由于銀行資金不能直接進入股市，并不會對股市資金構成實質性的負面影響。收縮流動性的目的是防止投資過熱而導致宏觀經濟由偏快轉向過熱，這樣做可以避免產能擴張的惡性競爭，對宏觀經濟有利，對上市公司提高業績也有利。

　　近期股市內部出現了一些走牛的信號，藍籌股已企穩，已呈攻擊形態。二三線股早已見底，上漲欲望強烈。目前的板塊輪動為大盤提供了上漲動力，成交量逐步放大，人氣有所恢復。技術形態逐步造好，目前大盤已經站上20日均線，5日和10日均線以及日MACD的DIFF和DEA金叉多日，提升了多頭的信心。

　　但筆者要提醒投資者的是，雖然犟牛遇到利空不跌反漲，但不一定就是直線上升行情，由于目前的行情還是跨年度行情的構筑底部階段，行情還會有反復，大家必須對未來的大幅震蕩做好心理準備。如果我們以良好的心態來對待，對于可能發生的反復就能泰然處之。由于股市的大趨勢是走牛，心態好的投資者可以積極的心態參與。

　　(股示舞道)

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　　公共汽車與股市

　　很小的時候讀過一首詩，標題已經忘了，但詩的意境尚在腦海中回蕩。意思大概是：“你站在橋上看風景，看風景的人在窗邊看你。明月裝飾了你的窗，你裝飾了別人的夢�！边@首詩讓人從不同的角度觀察和體會身邊的事物，給人無限的想象空間。雖只有短短四句，卻讓人回味。

　　一個城市少則有十幾條多則有幾百條公共線路，就好比咱們股市有1500多只股票。隨著城市的不斷擴大，隨著城市人口的越來越多，會出現越來越多的公共汽車，當公共汽車無法滿足乘客需要時，就出現了地鐵、輕軌、電車、的士等交通工具。作為股民的我們，同時又具有公民的身份，就有權利選擇是坐公交還是坐地鐵。同樣，我們也可以選擇是買股票還是買基金。

　　幾百條公共線路都是開放的，只要你有充足的人民幣，想搭哪輛就搭哪輛，愛怎么搭就怎么搭，沒人會阻攔。但我們不是獨立于社會的，不得不要看清一些隱含的因素：

　　第一，所謂“大廈千間，夜眠八尺”。城市雖然大，但真正屬于自己的基本上是“兩點一線”，“兩點”指的是辦公室和家，“一線”指的是辦公室和家之間的路。無論這個城市有多少條公共線路，跟自己關系不大，我們只能坐通過“一線”的公共汽車，一般最多兩輛到三輛(這其實跟做股票一樣，1500多只股票中，自己真正能分析的并能幫自己賺錢的也就那么幾只。盡管不少股票讓人想入非非，但我們只能看著，還是守著自己的一畝八分田穩當些。六合彩頭獎不是每個人都能中的，中個二等獎就不錯啦，貪多必失)。

　　第二，公共汽車到站會停，會發出提示。但如果這時您正在睡覺或者在為某事苦惱，或者您年少花心盯著一個漂亮姑娘看，很有可能錯過自己該下的一站。等您發覺時只有兩條路可走，一是走路返回，二是到對面坐車返回。無論如何，您都得為自己的過失承擔責任(炒股也是一樣，本來15元就應拋掉，但因為貪婪等原因沒拋，結果跌到了10元。這時亡羊補牢有兩種，一是等待解套，二是換股以彌補虧損)。

　　第三，搭錯車。這部電視劇非常出名，但我們現實中要是搭錯車可就麻煩了。不管是因為下雨還是因為自己的視力問題，還是因為酒喝多了，都要吞下這個苦果(很多股民看到大盤反彈時就饑不擇食，盲目地買進股票，結果往往被套。因此，筆者一直強調，看不準時就不參與。就像搭車一樣，看不清來的是哪路車，就繼續等，總會來的)。

　　第四，我們到一個陌生的地方有時會出現這樣一種情況：我們知道某路公交車經過這條路，但到底是在這個站臺還是到對面站臺乘？不少人知道看路線牌，但小孩子以及剛進城市的朋友可能不會去看路線牌，上車后一問XX路怎么走，才知道方向坐反了。這個時候最好的彌補方式是什么呢？下一站馬上下車，到對面去坐同一路線的車(這其實講的是做股票要順勢而為，該買時要買，該賣時一定要賣，否則的話，損失將是成倍的。很多朋友喜歡買形態漂亮的股票，豈不知形態漂亮的股票往往前期漲幅較大，正準備調整，這時買多半是吃套；而不少被自己拋掉的破位股往往是后來的超級黑馬)。

　　第五，車上可以喧嘩，甚至可以打鬧。但您的情緒跟公交車開往的方向沒有任何聯系，錯過一站，搭錯車了，即使您被擠成泥巴，車子還是會開往既定的目的地(我們散戶在股市里的力量是非常微弱的，雖然散戶的群體很龐大。當我們無法改變環境時，只能以樂觀的心態迎接，不能怨天尤人，跑到各個博客中罵人，否則，您只能下車。機構雖然基本操控著整個股市，但也會有一些不確定因素改變原有的路線，比如系統性風險。當交通事故發生時，司機也是無可奈何的)。

　　第六，修路是個大問題，一年一小變，三年一大變，道路是反復地維修。上海、北京這樣人流量和車流量大的城市更是讓道路的壽命縮短。既然要修路，原本經過這條路的公交車要么改道，要么暫時停開。萬一改道要繞很大一個圈的話，得耽誤自己很多時間。這時我們只能盡量減少搭乘該路公交車的次數，取而代之的是打的或者坐地鐵。如果明知道道路不通您還是要坐那路公交車，只能是跟自己的“前途”過不去(沒有不壞的路，也沒有不跌的股市，股市漲漲跌跌，再也平常不過了。當股市的風險大于收益的時候，我們或許就要適當地減少操作或者去購買基金、國債等風險相對較小的品種。如果明知股市要下跌而買入，只能說是跟自己的“錢途”過不去)。

　　一共列述了六條，發現兩者有太多的相似之處，第一條是選股方面的，第二、第三、第四條是操作方面的，第五和第六條是理念和心態方面的。相信還有很多，只是筆者暫時只能想到這么多。有時我們受各種限制無法看清股市的本質，而換個角度來思考一下，或許會有更多的體會和收獲。

　　(六月冬眠)

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　　30日均線處先進行減倉操作為穩妥之舉

　　周一大盤見空不空，在央行第10次提高存款準備金率的消息下低開，瞬間擊破5000點大關，但在資金面上卻有三項利好墊底——QFII額度放大到300億美元、新基金發行終于開閘，盡管是債券基金，關鍵的第三條則是超過3萬億的新股申購資金解凍。其實，在12月5日股指收復5000點大關就很有點軋空新股申購資金的味道，這些資金在新股申購收益率走低的情況下踏空的滋味也是非常難受的，因此消息面的利空利多交織在一起，終于在場外資金入場下開出價增量升的長陽。

　　人們更為關注的是成交量，滬市放大到千億之上，深市放大到500億之上，自11月6日滬成交量跌破千億以來昨天重新放大到千億，比上周五放大了50%，增量資金入場相當明顯。而盤中近30只個股漲停以及個股全面普漲的現象也是自6000點下跌以來很少見到的，值得一提的是中小板指數大漲4%以上，多只個股漲停，如果不是銀行、地產等指標股有所壓制，昨天多頭宣泄得會更加凌厲，很顯然，5000點的大底已得到了各方的共識，未來行情將運行在曲折的反彈之路上。

　　中石油上市以來形成了三個明顯的跳空缺口，而最后一跳在三天內被回補說明下跌衰竭，30元附近形成了重要支撐，但從近幾日橫盤表現看主動向上攻擊還需反復錘煉，現在只能說龍頭老大暫時穩定，并未有發力向上的動作。金融、地產股先于其他個股反彈，先于其他個股到達30日均線，但宏觀的調控政策只能讓其暫時歇一歇。就在這種等待中，其他超跌股發動了向30日均線看齊的集體行動，這就是昨天盤口火爆的技術原因之一。

　　從最低點4778點反攻10%正好是5258點，該點位的技術意義在于和30日均線重合，另外，11月22日產生的向下跳空缺口面臨著被多頭封閉的可能，這也是從5000點反彈行情以來的首要目標。在首次攻擊30日均線時會出現多空分歧，雖然行情開始向多方傾斜，但在30日均線處先做減倉操作為穩妥之舉。(巫寒)

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　　欲速則不達 大盤面臨調整

　　此次上調銀行存款準備金率1%顯然給流動性過剩的股市敲響了警鐘，從昨天的盤面上可以明顯地感覺到，銀行和地產這兩個受影響最大的板塊出現了滯漲和調整的走勢，雖然股指上揚了70點，但對股指影響較大的工商銀行、建設銀行、深發展、萬科均是下跌的，中國石油也僅僅上漲了0.35%。沒有權重股上漲的配合，股指是很難上揚的。

　　當然，在昨天的盤面上還是可以看到幾個較集中的熱點板塊，以中體產業、北京城鄉、西單商場、全聚德為代表的北京奧運板塊表現十分搶眼，雖然股價早已超出了其實際價值，但投資者對奧運經濟的期望還是給了這部分股票帶來了熱炒的機會。有色資源板塊也在昨天的行情中扮演了十分重要的角色，對股指的漲升起到了很重要的作用，中國鋁業、江西銅業帶動全體有色資源板塊走強。中小企業板塊的全面走強也是不得不注意的，不但因為昨天深市漲幅榜超過半數被中小企業板的股票所占據，更重要的是中小企業指數也是昨天漲幅最大的指數。在大盤藍籌股受到越來越多的調控之際，有著良好業績及分配預期方案的中小企業股票自然成了投資者的新寵。

　　從技術面看，上證大盤昨天最高點為5168點，非常接近上軌5185點，經過昨天近180點的震蕩，無論是從30分鐘還是60分鐘的分時指標上都可以明顯看出高位鈍化的跡象，股指的表現給人一種“欲速則不達”的味道，由于沒有權重股的配合，大盤極有可能出現向下調整的走勢。

　　(愛川如夢)

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　　投資者必須要學會克服自己的貪婪心理

　　克服貪婪是投資者必須學會的一項技能。筆者是個狂熱的燈絲(鬼吹燈的書迷)，自從那次偶然在網上看到這部小說后，便立即沉迷了，對著電腦不眠不休地讀。奇文共欣賞，我將此書推薦給我的朋友和同事們，又發展了好幾個燈絲，不過，一位女同事說晚上讀了之后，嚇得晚上不敢上衛生間，拉著我要賠償她精神損失，我只好請她吃飯了事。后來，我們討論時，她還照樣參與，原來她已經改為在上班時間讀了。

　　在鬼吹燈這本書中，“人點燭,鬼吹燈”是傳說中摸金派的不傳之秘，意思為進入古墓之后，先要在東南角點燃一支蠟燭才能開棺，如果蠟燭熄滅，必須速速退出，不可取一物。相傳這是祖師爺所定的一條活人與死人的契約，千年傳承，不得破例。另外還有三取三不取的鐵則。作者在《南海歸墟》一部中講了這種規矩的緣由，實際上那不是因為什么尊重墓主亡靈，而是盡量不讓自己變得太貪婪。古今盜墓掘冢敗事者極多，有多少盜墓賊就是為了“貪”字送了性命，非是智不足，亦非技不能勝，唯“利”昏其心，貪婪之心，是天下禍機之所伏，乃事敗命喪之根由，摸金大可適可而止，給自己留下余地和清醒的頭腦，有命才有財，無命都是空。

　　貪婪是我們人類的本性，它深深地盤踞于我們的靈魂和心靈深處。事實上，我們走進證券市場就源于自己的貪婪，因為我們想獲得更大的收益，我們想要成為一夜暴富的主角。今年上半年流行的那首網絡歌曲《死了也不賣》中就唱道：死了也不賣，不拿到翻倍不痛快。

　　貪婪是投資者的大敵，它讓投資者失去理智，情緒狂熱。在貪婪的誘導下，投資者一個接一個地犯錯誤，現在深度套牢的籌碼中，有多少在前期還是賺過錢的，賺過錢之后沒有走，感覺賺得太少，沒有翻倍不痛快。誰曾料想股價此時已到了頭，此后就開始走下坡路。為什么在下跌的初期沒有止損？因為在前邊看到過高點，這個高點就留在你的心里，心里想：“只有回到高點，我就走�！逼叫亩�論，真的回到高點你會走嗎，大部分人是不會的，到那時，你心中想的是更高。人總想擁有得越多越好，這個欲望從沒有終點，有些貪官的錢可能一輩子也花不光，可還是一路貪下去，就是因為貪婪的欲望沒有止境。

　　為什么人很多人操作股票的時候老是坐電梯，就是這個貪字在作怪。要命的是，大部分人吃過一次虧之后并不會改掉，后來還是會犯這個錯誤。于是就一次又一次地坐電梯。

　　貪婪的原因在于擁有的執著。在得到的時候還想得到更多，所以在高點不肯賣。而在失去的時候，人們希望失去得更少，所以，貪婪又會演化成恐懼。為什么不少散戶割肉容易割在地板上，從心理上講，這是因為投資者此時想保住更多，對未來非�？謶�，擔心更大程度的下跌，渾然不顧市場可能已經跌不動了，此刻恐懼代替了理智。

　　巴菲特前段時間減持中石油之時，很多人說他傻，更有人說他犯了錯誤，確實，巴菲特如果能再晚減持一段時間，他就可以多賺取135億。在幾年前，美國的互聯網泡沫全盛之時，也有人如此質問過巴菲特，那時巴菲特對洶涌的互聯網浪潮按兵不動，隨著互聯網泡沫的灰飛煙滅，巴菲特重新獲得了人們的尊敬。

　　看來，克服貪婪是一件非常困難的事情，就連我們公認的股神也常常受到別人的懷疑，但事后證明還是股神是對的，我們錯怪了他。

　　克服貪婪是非常必要的，我們在這方面犯了太多的錯誤，為什么非要把股票持有到最高點才放出去呢？為什么我們不能容忍自己所持有的股票賣了之后再漲上去？為什么要參與那些自己根本看不懂的投資，只是為了一個美好的故事而激發貪念？

　　如果懂得提前退出，你將得到的會更多。

　　(馮林奇)

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　　客觀看待昨天的放量大陽

　　大盤昨天大幅低開，重復低開高走的慣例，收出放量的低開大陽，對此如何看待呢？

　　昨天促進大盤收陽的外因有兩點：QFII額度擴至300億美元的消息客觀上抵沖了利空的影響；解凍資金的逢低買盤使大盤的下探僅維持了不到半小時。大盤量能昨天有效放大，確認前期底部的有效性，反彈有望延續。

　　從昨天的量能分布可以看出上午攻擊性的量能要大于下午，說明市場的心態已有根本性的改變，與前期反彈時不同的是現在逢低買入的現象突出，但不足的是在遇到5170點的壓力時，大盤向上突破的意愿不足，下午的放量明顯缺乏攻擊性。

　　從個股看，除了銀行、地產股下跌之外，幾乎所有的板塊都在上漲，有色金屬、航空等基金重倉股上漲，而奧運、水務、農業等板塊漲幅居前，從性質看，有色金屬等板塊依然屬于反彈性質，而水務、農業包括高速公路等板塊均屬于防御性板塊，中石油也受阻于31.7元的壓力，以上現象表明大盤的攻擊性仍偏弱。

　　所以應客觀看待昨天的放量大陽，利空下的長陽說明大盤的趨勢已改變，人氣在進一步恢復，個股的普漲意味著市場的操作機會在增加，但昨天大盤的放量很大程度上來自于逢低買盤的支撐，攻擊的延續性仍有待觀察。

　　短線大盤有望維持震蕩向上，今天的關注點在于成交量放大是否能有效延續；昨天下跌的銀行、地產股能否企穩。操作上，在連續普漲后要注意個股的分化。

　　(老股民大張)

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　　后市要關注兩個強壓力區

　　高手競技場

　　昨天大盤低開后量能放得很大，這是資金繼續進場的明顯的信號。昨天的放量實際上已經確認了前面的漲幅，本周只要量能繼續放大并保持上揚走勢，上行空間就會相應打開。暫且不談遠期目標，后市投資者應該注意兩個重壓力區：

　　一、5400點左右的重壓力區。當前普遍的觀點是前期缺口處是重壓力區，筆者為什么沒有把前面的缺口當作重壓力區呢？原因有二：一是當大家都認為是重壓區時主力往往會破之；二是根據最近幾天大盤量能和上漲幅度看，此處根本不能稱為重壓區，頂多算是普通壓力區。另外一個非常重要的原因是如果主力想向上做多必然要吃掉此處缺口，否則行情依然是弱勢。如果真是那樣，就不可能有跨年度行情。所以，筆者認為第一個短期重壓區在5400點，原因也有三點：一是在大盤從底部上漲以后中途需要歇息、洗盤；二是5400點的位置有一大批套牢盤等著解放，這也必然會帶來較大的壓力；三是此處有非常重要的60日均線。

　　二、5600點左右的重壓區。這個重壓區是在5400點壓力沒有奏效的情況下可能形成重壓。原因也很簡單：一是大盤在5600點處盤旋了兩天，然后大幅下跌，這里也有不少套牢盤，壓制作用非常明顯；二是即使5400點沒有壓住大盤，必然會消耗較多的彈藥，到達這里力量就減弱了；三是上漲時獲利盤必然會帶來較大的拋壓，如果5400點沒有壓制住大盤上行的腳步，這個位置一下子通過的可能性微乎其微。即使大盤仍會上漲，大幅上漲之后必然會出現300點左右的調整。

　　以上兩個重要壓力位是當前最重的兩個壓力位，投資者至少在這個位置不能盲目追漲。至于幸運抄了底的朋友，大可到達重壓力區后再作去留打算。(占豪)

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